سهام چقدر کم می تواند پیش برود؟خیلی بیشتر ، می گویند تحلیلگران وال استریت

در میان بازار خرس و با انتظار می رود فدرال رزرو نرخ بهره را حتی بیشتر افزایش دهد ، تحلیلگران پیشرو وال استریت با افزایش نگرانی یک سؤال را دنبال می کنند: چقدر می توان سهام را سقوط کرد؟پاسخ دقیق پیش بینی غیرممکن است ، اما کارشناسان به هیل گفتند که انتظار دارند سرمایه گذاران قبل از رشد در اقتصاد ، درد بیشتری را ببینند.

تحلیلگران گلدمن ساکس ، "بر اساس مباحث مشتری ما ، اکثر سرمایه گذاران سهام عدالت این دیدگاه را اتخاذ کرده اند که یک سناریوی فرود سخت اجتناب ناپذیر است و تمرکز آنها بر زمان ، بزرگی و مدت زمان رکود بالقوه و استراتژی های سرمایه گذاری برای آن چشم انداز است."هفته گذشته دیوید کوستین و بن اسنایدر در یادداشتی به سرمایه گذاران نوشتند.

شاخص های اصلی سهام اکنون وارد بازار خرس شده اند و این نشان دهنده افت 20 درصدی از اوج اخیر است. میانگین صنعتی داو جونز از شرکتهای بزرگ ایالات متحده روز دوشنبه بیش از 300 امتیاز کاهش یافت و در 29. 260 به پایان رسید که 20. 5 درصد از بالای ژانویه 36800 کاهش یافته است.

S& P 500 در سال از نزدیک به 4800 در ژانویه تقریباً 24 درصد کاهش یافته است. شاخص سنگین فناوری NASDAQ در مدت مشابه بیش از 30 درصد از ارزش خود را از دست داده است و از سطح بدهی های بالاتر که شرکت های آن را دارند صدمه دیده است که باعث می شود آنها در برابر افزایش نرخ بهره آسیب پذیر باشند.

بیشتر این ضررها از زمان شروع افزایش نرخ بهره در ماه مارس از حدود صفر تا 3 تا 3. 25 درصد در حال حاضر به دست آمده است. براساس پیش بینی متوسط خود که هفته گذشته منتشر شد ، بانک مرکزی در سال آینده نرخ 4. 6 درصد افزایش خواهد داد.

در طراحی سناریوهای احتمالی S& P 500 ، تحلیلگران گلدمن ساکس گزینه "فرود نرم" را برای شاخصی که در انتهای سال 2022 قبل از صعود به حدود 4000 در پایان سال 2023 به پایین 3600 رسید ، الگوبرداری کردند. "سرزمین سخت"سناریو این شاخص را در اواسط سال 2023 قبل از بسته شدن سال آینده در حدود 3،750 به 3،100 نزدیک می کند.

تحلیلگران همچنین پیش بینی کردند که بازده خزانه داری بیشتر به صعود می رسد و بازده بیشتری را برای 10 سال تا سال جاری و بعد از آن نشان می دهد.

وی گفت: "محوری فدرال فدرال هجوم ، 10 سال خزانه داری ایالات متحده را به 240 امتیاز [پایه ، سال به روز] افزایش داده و خطرات به سمت نرخ های بالاتر کج می شوند. بازده خزانه 10 ساله ایالات متحده از [منفی] 1. 1 درصد در آغاز سال به 1. 3 درصد افزایش یافته است ، بالاترین سطح از سال 2011 است. "

سایر سرمایه گذاران بزرگ وال استریت افکار مشابهی در مورد اجتناب ناپذیر بودن سقوط بیشتر بازارهای سهام ابراز می کنند.

دان آلپرت، شریک مدیریت، "دوران تامین مالی ارزان در حال پایان است، حداقل در حال حاضر، حداقل تا زمانی که فدرال رزرو اقتصاد را به سمت یک رکود معنی دار سوق دهد، که در آن نقطه نرخ های بلندمدت شروع به کاهش خواهند کرد."از Westwood Capital، در مصاحبه با The Hill گفت. بازار به آن واکنش نشان می دهد زیرا تأثیر آن بر مشاغل، به ویژه مشاغلی که به نرخ بهره حساس هستند، منفی خواهد بود و کسب و کارها تا حدی که به وجوه استقراضی وابسته هستند، زمان دشواری برای گسترش خواهند داشت.»

آلپرت گفت وسوسه دور شدن از سرمایه گذاری در سهام و به سمت اوراق قرضه دولتی با ثبات تر با بازدهی که در دو ماه گذشته به طور پیوسته در حال افزایش بوده است، نیروی دیگری است که باعث افت بازارهای سهام می شود. بازده اوراق 10 ساله خزانه داری ایالات متحده در روز دوشنبه به بالای 3. 9 درصد رسید و در حدود 3. 85 درصد بود.

آلپرت گفت: «افرادی که می توانند اکنون بیرون بروند و بازدهی بدون ریسک بر مبنای اسمی 3. 7 درصد در خزانه داری 10 ساله دریافت کنند، شروع به تجدید نظر در مورد آنچه می خواهند برای سهام بپردازند، دارند.

"بازار سهام برای مدت طولانی در طول این بهبود بسیار چشمگیر پس از بیماری همه گیر، در نرخ های تاریخی فوق العاده بالایی قرار داشته است. و بنابراین، این چند برابرهای بالا فقط بازتابی بر تفکر مردم در مورد نرخ بهبود در اقتصاد نیست، بلکه آنها ویژگی محیطی هستند که قبل از این اتفاق افتاده است، جایی که نرخ های بهره فوق العاده پایین بود.

تحلیلگران بازار برای دویچه بانک خاطرنشان کردند که کاهش اخیر سهام با کاهش قیمت کالاها تکمیل می شود، که نشانه ای از کند شدن تقاضا است که ممکن است نشانه عقب نشینی بیشتر در بازارهای سهام باشد.

«این حرکت کاهش ریسک جهانی در سراسر طبقات دارایی مشهود بود، زیرا S& P 500 برای [پنجمین] جلسه متوالی سقوط کرد تا در پایین ترین سطح خود تا کنون در سال جاری بسته شود. جیم رید، تحلیلگر دویچه بانک، در یادداشت صبح روز سه شنبه نوشت، این آن را به پایین تر از پایین های ژوئن به سطوحی می برد که از اواخر سال 2020 مشاهده نشده بود، و باعث می شود شاخص بر اساس [سال تا به امروز] بیش از 23 درصد کاهش یابد. این فروش گسترده در میان کالاها مشاهده شد، به طوری که قیمت نفت خام برنت برای اولین بار از ژانویه به زیر 85 دلار [هر بشکه] بسته شد و حتی پناهگاه امن کلاسیک طلا به پایین ترین سطح 2 سال اخیر سقوط کرد.»

سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) پیش بینی خود را برای اقتصاد جهانی در روز دوشنبه اصلاح کرد ، که ناشی از تورم مداوم در بسیاری از کشورها و همچنین سیاست های پولی گسترده در افزایش نرخ بهره است.

در مقایسه با پیش بینی های دسامبر 2021 ، "پیش بینی می شود تولید ناخالص داخلی جهانی حداقل در سال 2023 حداقل 2. 8 تریلیون دلار پایین تر باشد."

وی گفت: "یک عامل اصلی در کاهش رشد جهانی ، تشدید عمومی سیاست های پولی است که ناشی از بیش از حد بیش از حد انتظار از اهداف تورم است. قفل های دقیق مرتبط با سیاست صفر COVID-19 چین نیز بر اقتصاد چین و جهانی تأثیر گذاشته است. خاموشی و ضعف بازار املاک باعث کاهش رشد چین در سال 2022 به 3. 2 درصد می شود. "OECD در گزارشی که روز دوشنبه منتشر شد گفت.

اما برخی از صداها در سیستم فدرال رزرو سعی در حفظ چشم انداز خوش بینانه تر دارند. سوزان م. کالینز در اولین سخنرانی عمومی خود به عنوان رئیس جمهور فدرال رزرو بوستون ، روز دوشنبه گفت که فرود نرم مطلوب فدرال رزرو هنوز هم یک امکان است.

وی گفت: "جای تعجب نیست که ، با حرکت سیاست های پولی به یک موضع محدود کننده برای انتقال اقتصاد به شرایط پایدار بازار کار ، در مورد احتمال رکود قابل توجه دلهره آور است. من اعتقاد دارم که هدف از کندی متوسط تر ، در حالی که چالش برانگیز است ، قابل دستیابی است. "