پیامدهای بازار آتی آب کالیفرنیا

در بازار آتی آب کالیفرنیا: توضیح داده شده ، Cora Kammeyer نحوه عملکرد بازارهای آینده به طور کلی و جزئیات نسخه کالیفرنیا را شرح می دهد. این بازار آینده آب جدید توجه و فشار زیادی را به خود جلب کرده است. در اینجا ما پیامدهای احتمالی TH ابزار مالی جدید را از طریق لنزهای قابلیت اطمینان آبرسانی کالیفرنیا بررسی می کنیم.

بازار آتی آب در 7 دسامبر 2020 افتتاح شد و قصد داشت شفافیت قیمت تجارت آب را به دست آورد و شرکت کنندگان را قادر به محافظت از ریسک مالی خود کند. این بازار آتی هنوز در مراحل ابتدایی خود است. حجم تجارت روزانه قراردادهای آتی (با قیمت آینده 10 هکتار فوت در هر قرارداد) به طور متوسط 1 1 ؛حداکثر حجم تجارت روزانه در 10 فوریه 53 بود ، هرچند از آن زمان تاکنون بیش از 17 سال وجود نداشته است. هنوز مشخص نیست که چه تعداد از این قراردادها به جای اینکه قراردادهای جدید را تشکیل دهند ، دست تغییر داده اند. حجم خالص معاملات آتی معامله شده می تواند بسیار پایین تر باشد.

برای چشم انداز این جلد ، کشاورزی آبیاری در کالیفرنیا حدود 3 تا 35 میلیون هکتار آب هر سال اعمال می شود و سالانه حدود 1. 5 میلیون هکتار آب فیزیکی معامله می شود ، یک سوم در معاملات کوتاه مدت. این به طور متوسط حدود 1،370 هکتار فوت در روز در معاملات کوتاه مدت است که با حجم تجارت روزانه 137 قرارداد آتی برابر خواهد بود. بنابراین با نرخ های فعلی ، میانگین حجم روزانه معامله شده در بازار آتی حدود هشت درصد از میانگین حجم روزانه معاملات آب فیزیکی کوتاه مدت را نشان می دهد. با توجه به عدم اطمینان از در دسترس بودن آبرسانی در آب و هوای در حال تغییر ، حجم معاملات آتی ممکن است رشد کند و هرچه مردم با بازار راحت تر می شوند ، در حال حاضر ، در حال حاضر نمایانگر کمی از آب کالیفرنیا است.

بازار آینده ابزاری مالی است که از چالش های جسمی منحرف ، انتقال و استفاده از آب حذف شده است.

اما مقایسه حجم آتی آب با حجم فیزیکی معامله شده گمراه کننده است. در حالی که قیمت واحد قرارداد تجارت بازار معاملات آینده در 10 "هکتار - پا" برابر قیمت آب در شاخص NQH2O تعیین شده است ، این واحد بی معنی است: به راحتی می تواند "kraken" یا "jengu" باشد. ارزش یک قرارداد Jengu در 10 برابر قیمت شاخص NQH 20 تعیین شده است. فکر کردن در مورد بازار آینده از نظر Jengu می تواند به تشخیص آن از معاملات آب فیزیکی کمک کند و از نامطلوب بودن مداوم بازار آینده آب به عنوان تهدیدی برای در دسترس بودن آب در دنیای واقعی استفاده کند. بازار آینده ابزاری مالی است که از چالش های جسمی منحرف ، انتقال و استفاده از آب حذف شده است.

خطر پرچین

بازار آتی آب کالیفرنیا: توضیح داده شده مزایای مالی بازار آینده را برای کسانی که به دنبال کاهش ضررهای احتمالی به دلیل نوسانات قیمت گذاری آب ("Hedgers") و برای کسانی هستند که به دنبال سود از این نوسانات هستند ("دلالان") توصیف می کند. البته Hedgers می تواند به راحتی با شرکت در سایر بازارهای آتی و یا از طریق سایر ابزارهای مالی مانند بیمه محصولات زراعی (در صورت وجود) ، ریسک خود را به حداقل برساند. تجزیه و تحلیل نوسانات شاخص NQH2O نسبت به سایر شاخص های کالاهای تنظیم شده نقدی ، یک مقایسه جالب ، پس از در دسترس بودن داده های کافی ، باعث مقایسه جالب می شود.

پیش بینی هوا

بازار آینده فرصتی برای قمار در آب و هوا ارائه می دهد. با دقت پیش بینی آب و هوا - آیا این یک چشمه مرطوب خواهد بود؟آیا خشکسالی ادامه خواهد یافت؟- شانس موفقیت در بازار آینده را افزایش می دهد. آبیاری ها ممکن است احساس کنند که نسبت به قیمت کالاهای معمولی احساس بهتری نسبت به قیمت آب در آینده دارند ، اگرچه تنوع روزافزون بارش و رواناب در کالیفرنیا نشان می دهد که روندهای تاریخی یک راهنمای معقول برای شرایط آینده نیست. دلالان ممکن است مدل های آب و هوایی پیشرفته تری برای هدایت تصمیمات سرمایه گذاری خود و همچنین تحمل بالاتری برای ریسک مالی داشته باشند و یک مزیت در بازار داشته باشند. یک سؤال حل نشده این است که آیا بازار آینده آب می تواند سرمایه گذاری و نوآوری را در مدل سازی بهتر و دقیق تر آب و هوا و آب و هوا در کالیفرنیا تحریک کند ، که می تواند برای سایر جنبه های مدیریت آب کالیفرنیا مزایایی داشته باشد. حجم معاملات تا به امروز نشانگر این نیست که سود بالقوه از بازار سرمایه گذاری را توجیه می کند ، اما اگر حجم و سود معاملات به طرز چشمگیری افزایش یابد ، می تواند تغییر کند.

یک سؤال حل نشده این است که آیا بازار آینده آب می تواند سرمایه گذاری و نوآوری را در مدل سازی بهتر و دقیق تر آب و هوا و آب و هوا در کالیفرنیا تحریک کند ، که می تواند برای سایر جنبه های مدیریت آب کالیفرنیا مزایایی داشته باشد.

کشف قیمت آب و دستکاری

در حالی که طرفداران آن ادعا می کنند که بازار آتی می تواند شفافیت قیمت آب کالیفرنیا را افزایش دهد ، من خود شاخص NQH2O است که این اطلاعات را ارائه می دهد. حجم قراردادهای بازارهای آتی تنظیم شده با پول نقد نسبت به حجم قابل توجهی بیشتر از معاملات آب فیزیکی مستقر نشان می دهد که پتانسیل یک دلال برای دستکاری در قیمت آب کاملاً از راه دور است. با این حال ، همانطور که اخیراً با GameStop و سالها پیش با The Hunt Brothers دیده ایم ، دلالان می توانند برای تأثیرگذاری در بازار مواضع بزرگی کسب کنند. با توجه به تعداد کم فعلی معاملات در آینده و بازارهای فیزیکی ، غیرممکن است اما ممکن است که یک دلال که با ضرر مالی قابل توجهی روبرو است ، یک معامله گر آب موجود را برای خرید یا فروش حجم زیادی از آب برای تأثیرگذاری بر شاخص یارانه دهد. باز هم ، کاملاً بعید به نظر می رسد ، اما پیوند بازار آینده به شاخص دنیای واقعی امکان سرمایه گذاران را که تلاش می کنند با دستکاری در قیمت بازار تلاش کنند ، باز می کنند. قابل قبول تر ، معامله گران آب در دنیای واقعی قیمت های قرارداد را در بازار آتی ردیابی می کنند و می توانند قیمت های خود را بر این اساس تنظیم کنند ، اگرچه تعداد زیادی از عوامل جسمی تأثیر بیشتری در تصمیمات خود دارند.

تشویق Hedgers برای محدود کردن قرار گرفتن در معرض مالی خود در چنین نوسانات قیمت می تواند چالش های مربوط به تأمین آب ، حداقل در حاشیه ها را تشدید کند ، زیرا آبیاری ها به جای پرداختن به شرایط بدنی اساسی که باعث ایجاد آن خطرات می شوند ، روی خطرات مالی تمرکز می کنند.

کاهش کمبود آب

بازار آب آینده ، مانند سایر ابزارهای مالی ، می تواند ریسک مالی برای آبیاری ها را کاهش دهد ، اما مزایای آن برای قابلیت اطمینان آبرسانی دولت به خودی خود کاملاً محدود به نظر می رسد. بازار آتی می تواند از سرمایه گذاری در کارآیی و استفاده مجدد در مزرعه منحرف شود ، زیرا برخی از آبیاری ها ممکن است احساس کنند که خطر ابتلا به نوسانات قیمت آب از بازده چنین سرمایه گذاری ها بیشتر است. تشویق Hedgers برای محدود کردن قرار گرفتن در معرض مالی خود در چنین نوسانات قیمت می تواند چالش های مربوط به تأمین آب ، حداقل در حاشیه ها را تشدید کند ، زیرا آبیاری ها به جای پرداختن به شرایط بدنی اساسی که باعث ایجاد آن خطرات می شوند ، روی خطرات مالی تمرکز می کنند. اگر بازار آینده آب مشارکت قابل توجهی از پرچین ها را به خود جلب کند ، جالب خواهد بود که تأثیر چنین مشارکت در تصمیمات آبیاری ها برای سرمایه گذاری در بهبود بهره وری آب یا انجام اقدامات دیگر برای کاهش تقاضای آب آنها جالب باشد.

... کاملاً بعید است ، اما پیوند بازار آینده به شاخص دنیای واقعی امکان سرمایه گذاران را که سعی در محافظت از قرار گرفتن در معرض خود با دستکاری قیمت های بازار دارند ، باز می کند.

در یک مثال ، رای دهندگان کلرادو گزاره DD را در نوامبر 2019 تصویب کردند ، و شرط بندی شرط بندی های ورزشی در کلرادو ، تحمیل مالیات 10 ٪ در شرط بندی های ورزشی ، و اجازه قوه مقننه ایالتی را برای استفاده بیشتر از درآمد مالیاتی برای تأمین بودجه پروژه های آب دولتی - تولید می کن د-سالانه 27 میلیون دلار برای تقویت قابلیت اطمینان آبرسانی کلرادو. پیوند صریح کلرادو بین قمار و قابلیت اطمینان از آب در تضاد شدید با بازار آتی آب کالیفرنیا است.< Pan> ... کاملاً بعید است ، اما پیوند بازار آینده به شاخص دنیای واقعی امکان سرمایه گذاران را که سعی در محافظت از قرار گرفتن در معرض خود با دستکاری قیمت بازار دارند ، باز می کند.