بهترین روشها برای تجارت ETF

روند خرید یا فروش سهام ETF با یک صندوق متقابل متفاوت است زیرا ETF در یک مبادله ذکر شده است و معاملات مشابه با سهام دارد. به همین ترتیب ، چندین روش برتر صنعت و تفاوت های ظریف برای سرمایه گذاران در هنگام تجارت ETF وجود دارد ، و مناطقی مانند:

• انتخاب نوع سفارش
• زمان تجارت
• تفاوت های ظریف برای بازارهای بین المللی
• نقدینگی بازار ثانویه و اولیه
• اجرای معاملات بزرگ

در این قطعه ، ما به جزئیات بیشتری در مورد هر یک از این مباحث خواهیم پرداخت تا به سرمایه گذاران در تجارت عمومی ETF بهترین شیوه ها و آموزش کمک کنیم.

انتخاب نوع سفارش: مدیریت ریسک با سفارشات محدود

سفارشات محدودیت یک قیمت خاص یا بهتر را تضمین می کنند ، اما نه اجرای ، در حالی که برعکس سفارشات بازار یک اجرای را تضمین می کند ، اما قیمت خاصی نیست. برای برخی از ETF ها ، نقدینگی بازار ثانویه ("نقدینگی روی صفحه") می تواند نازک باشد ، به این معنی که سهام معدودی از ETF در مبادلات معامله می شود و سازندگان بازار عمق زیادی (سهام موجود) را در مورد پیشنهاد یا قیمت درخواست نمی کنند. خطر قرار دادن سفارش بازار در این شرایط این است که یک سرمایه گذار می تواند سهواً با خرید سهام بیشتر از آنچه با قیمت مشخصی در دسترس است ، به طور سهواً کتاب را جابجا کند و منجر به قیمت های ضعیف اجرای بسیار دور از پیشنهاد اصلی شود یا از آن بپرسید. بنابراین ، سرمایه گذاران می توانند با استفاده از سفارشات محدود در هنگام تجارت ETF ، از این وضعیت جلوگیری کنند.

زمان تجارت: تلاطم در طول بازار باز و نزدیک است

بازار ETF می تواند در یک روز معین زمان لازم باشد. به همین دلیل ، جلوگیری از تجارت ETF های خیلی نزدیک به بازار باز یا نزدیک ممکن است به جلوگیری از اجرای ضعیف قیمت و نوسانات کمک کند.

تفاوت های بازارهای بین المللی: ملاحظات مربوط به بسته شدن طولانی در بازار محلی

ETF در لیست ایالات متحده ممکن است اوراق بهادار را در خارج از کشور داشته باشد که در مناطق مختلف زمانی تجارت کند یا برای تعطیلات محلی بسته شود. اگرچه همیشه ممکن نیست ، تجارت ETF بین المللی در حالی که بازار محلی باز است به طور کلی منجر به اعدام های بهتر می شود.

یادآوری این نکته حائز اهمیت است که اگر بازار محلی بسته شود ، IOPV (ارزش نمونه کارها بهینه سازی شده) و NAV (ارزش دارایی خالص) برای ETF می تواند بی نقص باشد. این امر به این دلیل است که IOPV و NAV ها به طور معمول بر اساس آخرین قیمت معامله شده دارایی های اساسی ETF محاسبه می شوند. اگر بازار محلی در تعطیلات طولانی باشد ، این قیمت ها می توانند چند روزه باشند. بنابراین در این موارد ، گسترش پیشنهاد فعلی برای ETF احتمالاً شاخص بهتری از ارزش فعلی بازار ETF به جای IOPV یا NAV است. به عنوان مثال ، در طول سال جدید قمری سال 2019 در چین ، بورس اوراق بهادار هنگ کنگ برای سه روز کاری متوالی بسته خواهد شد. در طول این تعطیلات ، پیشنهاد یک صندوق متمرکز بر چین ، مانند Global X China Consumer ETF (CHIQ) ، احتمالاً نشانه ای بهتر از ارزش واقعی بازار صندوق نسبت به IOPV آن است.

ثانویه در مقابل نقدینگی بازار اولیه: دو منبع مختلف نقدینگی

سرمایه گذاران که معاملات ETF کوچکتر را اجرا می کنند از بازار ثانویه ، بورس اوراق بهادار برای خرید و فروش سهام استفاده می کنند. نقدینگی بازار ثانویه ، همچنین به عنوان "نقدینگی روی صفحه" نیز شناخته می شود ، می تواند تحت تأثیر عوامل بسیاری از قبیل تعداد شرکت کنندگان در بازار سهام و تجارت ETF در مبادلات و همچنین نقدینگی اساسی صندوق را تحت تأثیر قرار دهد.

معاملات اولیه بازار محدود به شرکت کنندگان مجاز (AP) است که قادر به معامله با یک مدیر ETF برای ایجاد یا بازخرید سهام ETF هستند. نقدینگی بازار اولیه تحت تأثیر حجم معاملات خود ETF نیست ، بلکه بیشتر از نقدینگی دارایی های اساسی یک ETF است. به عنوان مثال ، یک CAP بزرگ گسترده ایالات متحده تقریباً همیشه نقدینگی اولیه بازار را نسبت به یک بازار کوچک در حال ظهور ETF دارد. برخی از ارائه دهندگان داده ، مانند بلومبرگ ، بینش بیشتری در مورد این نقدینگی اساسی ارائه می دهند ، اما همه سرمایه گذاران به این داده ها دسترسی ندارند. به همین دلیل می تواند به جای اینکه فقط به نقدینگی روی صفحه بپردازید ، با کارگزار یا یک میز تجارت تخصصی ETF تماس بگیرید.

اجرای معاملات بزرگ: بازار اولیه بازنمایی بهتری از نقدینگی "واقعی" است

در صورت اجرای تجارت بزرگتر (به طور کلی صدها هزار دلار ، اگر نه میلیون ها دلار) ، ممکن است ارزش تماس با کارگزار خود ، یک میز تجاری تخصصی ETF یا یک سازنده بازار را داشته باشد. آنها ممکن است خودشان باشند یا به طور مرتب با APS برای ایجاد یا بازخرید سهام کار کنند ، که می تواند منجر به اجرای بهتر از تجارت در بازار ثانویه شود. معاملات بلوک با قیمت توافق شده به جای اینکه اجازه می دهد تا تأثیر بازار به محض پر شدن سفارش ، نوسان داشته باشد ، انجام می شود. با داشتن ETF های کمتر مایع ، معامله گران ممکن است نیاز به تجارت در طول یک روز داشته باشند که می تواند خطر نوسانات قیمت را ایجاد کند.

تألیف شده توسط: Brendan Gilroy

تاریخ: 24 اکتبر 2018