adrift دلار

آنچه در معرض خطر است: دلار روز پنجشنبه با وجود مداخله کلامی توسط رئیس جمهور ECB ، ژان-کلود تریکت و مداخله واقعی در بازارهای ارزی توسط هیئت مدیره بانکهای مرکزی آسیا ، یک سال در مقابل یک ارزهای منطقه ای قرار گرفت. در همین حال ، لندن مستقل با داستانی که چندین کشور مخفیانه برای تجارت نفت به ارزهای غیر از دلار کار می کردند ، یک چلپ چلوپ ایجاد کرد. در حالی که سیاست گذاران این طرف از اقیانوس اطلس می ترسند که اقتصاد اروپا در تعدیل جهانی که در حال انجام است ، بار نامتناسب را تحمل کند ، ضعف اخیر دلار نیز به یک مشکل سیاسی برای دولت اوباما تبدیل شده است.

سیمون جانسون می گوید که سقوط دلار بخشی از برنامه اوباما برای شروع مجدد بخش تولید و برنده شدن در انتخابات میان دوره ای است. اگر ایالات متحده نگران تضعیف دلار بود - مثلاً به دلیل تأثیر آن بر تورم - می تواند با ایجاد صداهای هشدار دهنده در مورد مداخله احتمالی در بازار ارز ، همه اینها را خنثی کند. اما G-7 آخر هفته گذشته ملاقات کرد و هیچ اظهارات در مورد دلار نکرد زیرا دولت ایالات متحده در حال حاضر از تورم نمی ترسد ، بلکه نسبت به تورم است. بنابراین برای آنها مهم نیست اگر یک دلار ضعیف تر قیمت ها را تا حدی افزایش دهد. علاوه بر این ، اگر دلار ضعیف بماند یا بیشتر کاهش یابد ، شرکت های اتومبیل آمریکایی ، سازندگان ماشین آلات و تولید کنندگان تیغه توربین به زودی مجدداً بازسازی می شوند و ما در نهایت به عنوان بخشی از بهبود اقتصادی اقتصادی ، رشد شغلی خواهیم گرفت.

سرمقاله وال استریت ژورنال می گوید که سقوط دلار رأی جهانی بدون اعتماد به نفس در اقتصاد ایالات متحده است. مشکل دلار در حال حاضر این است که عرضه بسیار بیشتری از دلار وجود دارد از آنچه تقاضای جهانی برای آنها وجود دارد. راه حل نه در مانیل ، بانکوک یا پاریس بلکه در واشنگتن است. حتی اگر وحشت دلار وجود نداشته باشد که باعث افزایش قیمت کالاها و به خطر انداختن بهبود اقتصادی نوظهور شود ، نوسانات بازارهای ارز در حال تحریف تصمیمات سرمایه گذاری و ایجاد عدم اطمینان اقتصادی بیشتر است. این همچنین می تواند به دور از کاهش ارزش های رقابتی منجر شود ، زیرا سایر کشورها سعی می کنند حوزه های انتخابیه صادراتی داخلی خود را به خود اختصاص دهند. در یک قطعه دیگر ، دیوید مالپس استدلال می کند که ضعف دلار تهدیدی برای سعادت است زیرا استخرهای کلی سرمایه از ایالات متحده دور می شوند و به همین ترتیب ، مردم و شرکت های خصوصی برای جذب سرمایه در اینجا باید هزینه های بیشتری بپردازندکشور.

پل کروگمن می گوید از شاهین های دلار مراقب باشید. فزاینده فزاینده برای انجام کاری در مورد کاهش دلار ، او را نگران کرده است ، زیرا این بخشی از زمینه مطالبات است که ما اکنون یک استراتژی خروج را از سیاست های پولی شل شروع می کنیم ، حتی اگر چیزی در وضعیت اقتصادی واقعی چنین عملی را تضمین نمی کند. لازم به دیدن ترس وال استریت ژورنال از یک دلار ضعیف از نظر موقعیت بلند مدت طلای طلای آن است که معتقد است تغییرات در نرخ ارز هیچ نقش مفیدی ندارد و نرخ ارز پایدار جوهر سیاست صوتی است. اما درک اشتباه این دیدگاه در حال حاضر از اهمیت ویژه ای برخوردار است که گویی یک درس قریب به اتفاق از افسردگی بزرگ وجود دارد ، این است که اولویت بالاتری برای تثبیت ارز شما نسبت به بهبودی داخلی کاملاً فاجعه بار است.

منزی چینی این مسئله را گیج کننده می داند که همه این صحبت ها در مورد چشم انداز دلار وجود دارد ، زیرا بسیاری از نگرانی هایی که اکنون ابراز شده است قبلاً ابراز شده است. با کاهش دلار و تعادل مجدد ، قبل از جلسات G-20 مشخص بود که صرف نظر از آنچه گفته شد و موافقت کرد ، تعدیل دلار اتفاق می افتد. میزان تنظیم تعدیل ، مسلماً مبهم قبل از آن بود. اما هنوز هم اینگونه باقی مانده است ، دقیقاً به این دلیل که مسیرهای مصرف و تولید ناخالص داخلی بالقوه در ایالات متحده ، اروپا و آسیای شرقی نامشخص هستند. در دلار به عنوان ارز اصلی ذخیره ، اگر کسی به تفسیر نفس نفس در مورد سهم یورو که به اوج های جدید رسیده است ، نگاه می کند ، خوب ، درست است ، تا آنجا که به ذخایر شناخته شده یورو و تخصیص های شناخته شده نگاه می کند. وقتی فرد سعی می کند در مورد ذخایر کل فکر کند ، این تصویر بسیار کمتر واضح به نظر می رسد ، که سهم بزرگی از آن از ترکیب ناشناخته است.

باری ایشنگرین استدلال می کند که با وجود کوکتل نقاط ضعف ساختاری ، اهمیت جهانی دلار آمریکا در نتیجه بحران تغییر نکرده است. بعید است یورو جایگزین دلار شود زیرا منطقه یورو فاقد فدرالیسم مالی برای توسعه یک بازار اوراق بهادار یکپارچه برای رقیب در بازار خزانه های ایالات متحده است. پیشنهادات SDR برای جایگزینی دلار ، سرریز شده است و کنترل سرمایه چین چشم اندازهای Renminbi را به یک ارز ذخیره عملکردی محدود می کند. پل کروگمن ، علاوه بر این ، می گوید که مزایای داشتن یک ارز کلیدی جهانی بسیار زیاد است. بله ، ما کمی بودجه رایگان از آن دریافت می کنیم اما در نهایت ، نقش دلار برای سعادت آمریکایی ها بسیار مهم نیست. از این گذشته ، هنگامی که پوند انگلیس نقش بین المللی خود را از دست داد هیچ کس در انگلیس به جز چند روح گمشده در وایتهال متوجه یا مراقبت نمی کرد.

جف فرانکل پیش بینی می کند که ما به تدریج از استاندارد دلار به یک سیستم پولی جهانی منتقل می شویم که دارای دارایی های ذخیره چندگانه است. پاسخ معمول به نگرانی ها مبنی بر اینكه پوزخندگی کلان اقتصادی ایالات متحده در نهایت به موقعیت ممتاز دلار پایان می دهد زیرا پول بین المللی سرب همیشه این بوده است که هیچ دارایی جایگزین معتبری برای بانکهای مرکزی برای نگه داشتن اوراق بهادار خود نیست. فرانکل استدلال کرده است که ، از سال 1999 ، یورو یک جایگزین معتبر را تشکیل داده است. اما یورو تنها جایگزین دلار نیست. فرانک ین ، پوند و سوئیس گزینه های قابل دوام برای مقامات ملی برای قرار دادن برخی از ذخایر خود باقی مانده است. علاوه بر این ، سال 2009 شاهد رستاخیز دو دارایی ذخیره بین المللی است که قبلاً به عنوان Dead: The SDR و Gold نوشته شده بود.

*بررسی وبلاگ های اقتصادی Bruegel یک سرویس اطلاعاتی است که از وبلاگ های خارجی نظرسنجی می کند. این نشریات خود بروگل را بررسی نمی کند ، و همچنین شامل نظرات نویسندگان Bruegel نیست.

درباره نویسندگان

جرمی کوهن-سیتون

Jérémie Cohen-Setton یک پژوهشگر در موسسه اقتصاد بین المللی پترسون است. جرمی دکترای خود را در اقتصاد از ایالات متحده دریافت کرد. برکلی و پیش از این با تحقیقات اقتصادی جهانی گلدمن ساکس ، HM Treasury و Bruegel کار می کرد. در بروگل ، وی دستیار تحقیقاتی مدیر ژان پیزانی فری و رئیس جمهور ماریو مونتی بود. او همچنین بررسی وبلاگ های اقتصادی Bruegel را شکل و توسعه داد.

سیاست های کلان اقتصادی اقتصاد جهانی و تجارت بانکداری و بازارهای سرمایه زبان انگلیسی

محتوای مرتبط

پست وبلاگ

پازل موضع مالی

آنچه در معرض خطر است: در یک محیط کم ستاره R ، سیاست مالی باید در سطح جهانی مسکن باشد. در عوض ، حتی در کشورهایی که دارای ACCOU فعلی هستند

جرمی کوهن-سیتون 29 اوت 2016 پست وبلاگ

تجدید نظر در مورد فدراسیون فدرال

آنچه در معرض خطر است: با نزدیک شدن به جکسون هول ، سیاستگذاران پولی در حال بررسی چگونگی طراحی مجدد استراتژی های سیاست پولی برای مقابله بهتر با یک L هستند

جرمی کوهن-سیتون 22 اوت 2016 پست وبلاگ

پیش داوری نژادی در استفاده پلیس از زور

آنچه در معرض خطر است: این هفته تحت سلطه یک مطالعه جدید رولان فریر در مورد اختلافات نژادی در استفاده پلیس از زور بود. resu ضد انعطاف پذیر او

جرمی کوهن-سیتون 18 ژوئیه 2016 پست وبلاگ

حالت ماکرو redux

آنچه در معرض خطر است: در سال 2008 ، الیویه بلانچارد در مقاله ای به نام "وضعیت کلان" استدلال کرد که دیدگاه عمدتا مشترک از نوسانات و روش

جرمی کوهن-سیتون 16 آگوست 2016

خبرنامه هفتگی بروگل

مشترک شدن در چرا Axis