چشم انداز اقتصادی و بازار پیشتاز برای سال 2023: خلاصه جهانی

خلاصه چشم انداز جهانی ، یافته های سطح بالای چشم انداز کامل اقتصادی و بازار پیشتاز را برجسته می کند که در اواسط دسامبر توزیع می شود.

اقتصاد جهانی در سال 2023: ضرب و شتم تورم

در چشم انداز اقتصادی و بازار سال 2022 ، ما توضیح دادیم که چگونه ما معتقدیم حذف مسکن سیاست چشم انداز بازار اقتصادی و مالی را شکل می دهد. در حقیقت ، سیاست در سال 2022 شرایط جهانی را هدایت کرده است ، یکی از سریعترین محیط های بازار اقتصادی و مالی در تاریخ. اما یک واقعیت کاملاً واضح است: تا زمانی که بازارهای مالی همانطور که در نظر گرفته شده عمل می کنند ، سیاست گذاران مایل به پذیرش نوسانات قیمت دارایی و وخامت در اصول کلان اقتصادی به عنوان نتیجه مبارزه با تورم هستند. تثبیت رفتار مصرف کننده جهانی ، شتاب چرخه ای در روندهای جمعیتی و ژئوپلیتیکی و سفت شدن سریع پولی حاکی از یک محیط کلان اقتصادی چالش برانگیز در سال 2023 است که از نظر ما ، به کاهش نرخ تورم کمک می کند.

تورم جهانی: با تعجب شگفت آور

تورم همچنان در اکثر اقتصادها روند بیشتری دارد ، در بسیاری از موارد ، اوج چند ثانیه ای است. اقدامات انجام شده و احتمالاً در ماههای آینده انجام خواهد شد ، توسط بانکهای مرکزی نشان دهنده تلاش امیدوارکننده برای مقابله با تورم بالا است که ثابت تر و گسترده تر است. عدم تعادل تقاضا در بسیاری از بخش ها به عنوان زنجیره های تأمین جهانی هنوز از همه گیر Covid-19 بهبود نیافته است و از آنجا که تقاضا توسط ترازنامه های قوی خانواده و تجاری که توسط محرک دوره همه گیر ایجاد می شود ، پشتیبانی می شود. جنگ در اوکراین همچنان ادامه دارد و باعث افزایش قیمت دیگر انرژی و کالاهای غذایی می شود. سیاست پولی مؤثر نیاز به تصمیم گیری خوب ، ارتباط خوب و موفقیت دارد. پس زمینه فعلی ، مؤلفه خوش شانس را از دست نمی دهد و برای سیاستگذاران که ابزارهای مالی و پولی آنها با شوک های تأمین کننده کمتر مؤثر است ، یک چالش را برای سیاست گذاران ایجاد می کند.

رکود اقتصادی با هر نام دیگری

شرایط جهانی امروز و شرایط پیش بینی شده در ماه های آینده مشابه شرایطی است که در گذشته از رکود جهانی خبر می داد. نگرانی های عرضه و تقاضای انرژی، کاهش جریان سرمایه، کاهش حجم تجارت و کاهش تولید به ازای هر نفر به این معنی است که به احتمال زیاد، اقتصاد جهانی در سال آینده وارد رکود خواهد شد. اگرچه بانک های مرکزی عموماً به دنبال اجتناب از رکود هستند، پویایی تورم به این معنی است که فشارهای طرف عرضه باید کاهش یابد و سیاست گذاران باید شرایط مالی را برای کاهش فشار تورمی ناشی از افزایش تقاضا کاهش دهند. با این حال، خانوارها، مشاغل و مؤسسات مالی در موقعیت بسیار بهتری برای مدیریت یک رکود نهایی قرار دارند، تا جایی که ترسیم شباهت های تاریخی اخیر نابجا به نظر می رسد. اگرچه همه رکودها دردناک هستند، اما بعید است که این رکود تاریخی باشد.

مورد اصلی ما یک رکود جهانی در سال 2023 است که با تلاش برای کاهش تورم به وجود آمده است. اینکه تاریخ آن را خفیف یا قابل توجه بداند، برای کسانی که تحت تأثیر رکود قرار گرفته اند، اهمیت چندانی ندارد. اما عدم اقدام تهاجمی برای مبارزه با تورم خطر آسیب رساندن به خانوارها و مشاغل را از طریق فشارهای تورمی ریشه دار می کند که بیشتر از درد ناشی از هر رکود اقتصادی است.

همانطور که جدول زیر نشان می دهد، رشد اقتصادی به احتمال زیاد در سال 2023 در اکثر اقتصادهای بزرگ خارج از چین ثابت یا اندکی منفی خواهد بود. بیکاری احتمالاً در طول سال افزایش می یابد اما به اندازه رکودهای 2008 و 2020 نیست. از طریق از دست دادن مشاغل و کاهش تقاضای مصرف کننده، روند نزولی تورم احتمالا تا سال 2023 ادامه خواهد داشت. ما باور نداریم که بانک های مرکزی به اهداف خود یعنی تورم 2 درصدی در سال 2023 دست یابند، اما آنها این اهداف را حفظ خواهند کرد و به دنبال دستیابی به آنها از طریق آن هستند. 2024 و تا 2025 - یا در زمان مناسب آنها را دوباره ارزیابی کنید. آن زمان اکنون نیست؛ارزیابی مجدد اهداف تورمی در محیطی با تورم بالا می تواند اثرات مخربی بر اعتبار بانک مرکزی و انتظارات تورمی داشته باشد.

پیش بینی های اقتصادی Vanguard

* برای ایالات متحده، رشد تولید ناخالص داخلی به عنوان تغییر سال به سال در تولید ناخالص داخلی سه ماهه چهارم تعریف می شود. برای همه کشورها/مناطق دیگر، به عنوان تغییر سالانه کل تولید ناخالص داخلی در سال پیش بینی شده در مقایسه با سال قبل تعریف می شود.

** برای ایالات متحده ، تورم تیتر به عنوان تغییرات سالانه در سال در شاخص قیمت مصرف شخصی سه ماهه چهارم امسال (PCE) در مقایسه با سال گذشته تعریف شده است. برای سایر کشورها/مناطق ، آن به عنوان میانگین تغییر سالانه تورم قیمت مصرف کننده تیتر (CPI) در سال پیش بینی در مقایسه با سال قبل تعریف شده است. اجماع برای ایالات متحده براساس برآورد اجماع Bloomberg ECFC است.

*** نرخ سیاست چین نرخ تسهیلات وام متوسط یک ساله (MLF) است.

یادداشت ها: پیش بینی ها از تاریخ 31 اکتبر 2022 است. نایرو مخفف نرخ تورم غیر شتاب دهنده بیکاری است.

منبع: پیشتاز.

درآمد ثابت جهانی: روزهای روشن تر پیش رو

بازار ، که در ابتدا با قیمت بالاتر نرخ بهره برای مبارزه با تورم بالا و مداوم ، آهسته بود ، اکنون معتقد است که بیشتر بانکهای مرکزی باید از نرخ سیاست خنثی خود گذشته باشند - نرخ که در آن سیاست نه مسکن و نه محدود کننده در نظر گرفته می شو د-تورم را کاهش دهید. اوج نهایی و تداوم نرخ سیاست ، که به شدت به مسیر تورم بستگی دارد ، تعیین می کند که چگونه بازده اوراق قرضه بالا افزایش می یابد. اگرچه افزایش نرخ بهره برای سرمایه گذاران درد نزدیک مدت ایجاد کرده است ، اما نرخ بهره با شروع بالاتر انتظارات بازگشت ما را بیش از دو برابر اوراق قرضه ایالات متحده و بین المللی افزایش داده است. اکنون ما انتظار داریم که اوراق ایالات متحده در طول دهه آینده 4. 1 ٪ -5. 1 ٪ در سال بازگردد ، در مقایسه با بازده سالانه 1. 4 ٪ -2. 4 ٪ که ما یک سال پیش پیش بینی می کنیم. برای اوراق بین المللی ، ما انتظار داریم بازده 4 ٪ -5 ٪ در سال در طول دهه آینده ، در مقایسه با پیش بینی سال گذشته ما 1. 3 ٪ -2. 3 ٪ در سال. این بدان معناست که برای سرمایه گذاران با افق طولانی مدت طولانی ، انتظار داریم ثروت آنها تا پایان دهه نسبت به پیش بینی سال گذشته ما بیشتر باشد. از نظر اعتبار ، ارزیابی ها عادلانه است ، اما احتمال رو به رشد رکود اقتصادی و کاهش حاشیه سود خطرات مربوط به گسترش بالاتر را ایجاد می کند. اگرچه قرار گرفتن در معرض اعتبار می تواند نوسانات را اضافه کند ، اما بازده مورد انتظار آن نسبت به خزانه داری ایالات متحده و همبستگی کم با سهام ، اعتبار شمول آن در اوراق بهادار را تأیید می کند.

سهام جهانی: تنظیم مجدد انتظارات

افزایش نرخ بهره ، تورم و خطرات ژئوپلیتیکی سرمایه گذاران را وادار کرده است تا انتظارات گل سرخ خود را برای آینده ارزیابی کنند. پوشش نقره ای این است که بازار خرس امسال چشم انداز ما را برای سهام جهانی بهبود بخشیده است ، اگرچه پیش بینی های پیشتاز سرمایه ما Model Model® (VCMM) نشان می دهد که فرصت های بیشتری در خارج از ایالات متحده وجود دارد.

ارزیابی های کشیده در بازار سهام ایالات متحده در سال 2021 ناپایدار بود ، و چارچوب ارزش منصفانه ما نشان می دهد که آنها هنوز واقعیت های اقتصادی فعلی را منعکس نمی کنند. ما همچنین شاهد افزایش رشد درآمدهای بالاتر از حد متوسط هستیم ، به ویژه در ایالات متحده ، اگرچه سهام ایالات متحده همچنان از همسالان بین المللی خود بهتر عمل کرده است ، اما عامل اصلی این کار از درآمد به سال گذشته از درآمد به ارز تغییر کرده است. کاهش 30 درصدی در بازارهای نوظهور طی 12 ماه گذشته باعث شده است تا در آن مناطق ارزیابی شود. اکنون انتظار داریم بازده های مشابهی با بازارهای توسعه یافته غیر ایالات متحده داشته باشیم و بازارهای نوظهور را به عنوان یک متنوع مهم در پرتفوی سهام مشاهده کنیم.

از دیدگاه سرمایه گذار دلار آمریكا ، VCMM بازده سالانه 10 ساله بالاتر برای بازارهای توسعه یافته (7. 2 ٪ -9. 2 ٪) و بازارهای نوظهور (7 ٪ -9 ٪) نسبت به بازارهای ایالات متحده (4. 7 ٪ -6. 7 ٪)بشردر سطح جهان ، انتظارات بازده سهام ما 2. 25 درصد بالاتر از سال گذشته در این زمان است. در بازار ایالات متحده ، سهام ارزش نسبت به رشد نسبتاً ارزشمند است و سهام با سرمایه گذاری کوچک با وجود انتظارات ما برای رشد ضعیف تر مدت ، جذاب است. چشم انداز ما برای حق بیمه جهانی ریسک سهام جهانی هنوز در 1 تا 3 درصد امتیاز مثبت است ، اما به دلیل افزایش سریعتر بازده اوراق بهادار مورد انتظار پایین تر از سال گذشته است.

نکته مهم: پیش بینی ها و سایر اطلاعات حاصل از VCMM در مورد احتمال نتایج مختلف سرمایه گذاری از نظر ماهیت فرضی است ، نتایج سرمایه گذاری واقعی را منعکس نمی کند و تضمین نتایج آینده نیست. توزیع نتایج برگشتی از VCMM از 10،000 شبیه سازی برای هر کلاس دارایی مدل شده حاصل می شود. شبیه سازی ها از 30 سپتامبر 2022. نتایج حاصل از مدل ممکن است با هر استفاده و با گذشت زمان متفاوت باشد. برای اطلاعات بیشتر ، لطفاً به بخش یادداشت ها مراجعه کنید.

لینک های مربوطه:

• چشم انداز سرمایه گذاری و اقتصادی ما برای نوامبر 2022 (مقاله ، صادر شده در اکتبر 2022)
• سرسختی از طریق آشفتگی (مقاله ، صادر شده در اکتبر 2022)
• بازارها به دنبال اطمینان هستند که این سیاست موفق خواهد شد (ماده ، صادر شده در اکتبر 2022)

نحوه سرمایه گذاری آماده سرمایه گذاری هستید؟نحوه باز کردن یک حساب را ببینید

با این راهنمای گام به گام برای باز کردن یک حساب سرمایه گذاری شخصی ، مانند یک حساب کارگزاری سرمایه گذاری عمومی یا IRA شروع کنید.

اخبار پیشتاز شروع به سرمایه گذاری کنید

برنامه ریزی برای بازنشستگی چگونه اصلاحات 2. 0 امن بر برنامه های بازنشستگی تأثیر می گذارد

یک لایحه Omnibus که در تاریخ 29 دسامبر 2022 به تصویب رسید ، تأثیر گسترده ای بر برنامه های بازنشستگی و شرکت کنندگان دارد.

مقاله صرفه جویی در بازنشستگی

بازارها و اقتصاد چشم انداز اقتصادی و بازار 2023 ما و شما

رایان سی موری ، مشاور ارشد مالی پیشتاز ، افکار خود را در مورد چگونگی تورم و انتظارات و تحولات رکود اقتصادی و تحولات در بازارهای ثابت و سهام می تواند بر سبد شما تأثیر بگذارد.

اخبار پیشتاز بینش بازار و اقتصاد بی ثباتی

مدیریت مالی معرفی صندوق اوراق بهادار درآمد چند بخش پیشتاز

بیاموزید که چگونه می توان از صندوق اوراق قرضه چند بخش جدید ما برای تکمیل موقعیت اصلی درآمد ثابت در نمونه کارها استفاده کرد.

اخبار پیشتاز اخبار شرکت

بازارها و اقتصاد پیشتاز اقتصادی و چشم انداز بازار برای سال 2023: ضرب و شتم تورم

پرونده پایه ما برای سال 2023 شامل رکود جهانی است که با تلاش سیاست گذاران برای کنترل تورم به وجود آمده است.

اخبار پیشتاز بینش بازار و اقتصاد

مدیریت مالی چه کسی صاحب پیشتاز است؟

چه کسی صاحب پیشتاز است؟در مورد تنها شرکت مدیریت سرمایه گذاری متعلق به سرمایه گذاران بیشتر بدانید - و اینکه چگونه این تمایز ما را به طور مداوم روی نیازهای سرمایه گذار متمرکز می کند.

اخبار پیشتاز اخبار شرکت

1. 1
2. 2

نحوه سرمایه گذاری آماده سرمایه گذاری هستید؟نحوه باز کردن یک حساب را ببینید

با این راهنمای گام به گام برای باز کردن یک حساب سرمایه گذاری شخصی ، مانند یک حساب کارگزاری سرمایه گذاری عمومی یا IRA شروع کنید.

اخبار پیشتاز شروع به سرمایه گذاری کنید

برنامه ریزی برای بازنشستگی چگونه اصلاحات 2. 0 امن بر برنامه های بازنشستگی تأثیر می گذارد

یک لایحه Omnibus که در تاریخ 29 دسامبر 2022 به تصویب رسید ، تأثیر گسترده ای بر برنامه های بازنشستگی و شرکت کنندگان دارد.

مقاله صرفه جویی در بازنشستگی

بازارها و اقتصاد چشم انداز اقتصادی و بازار 2023 ما و شما

رایان سی موری ، مشاور ارشد مالی پیشتاز ، افکار خود را در مورد چگونگی تورم و انتظارات و تحولات رکود اقتصادی و تحولات در بازارهای ثابت و سهام می تواند بر سبد شما تأثیر بگذارد.

اخبار پیشتاز بینش بازار و اقتصاد بی ثباتی

مدیریت مالی معرفی صندوق اوراق بهادار درآمد چند بخش پیشتاز

بیاموزید که چگونه می توان از صندوق اوراق قرضه چند بخش جدید ما برای تکمیل موقعیت اصلی درآمد ثابت در نمونه کارها استفاده کرد.

اخبار پیشتاز اخبار شرکت

بازارها و اقتصاد پیشتاز اقتصادی و چشم انداز بازار برای سال 2023: ضرب و شتم تورم

پرونده پایه ما برای سال 2023 شامل رکود جهانی است که با تلاش سیاست گذاران برای کنترل تورم به وجود آمده است.

اخبار پیشتاز بینش بازار و اقتصاد

مدیریت مالی چه کسی صاحب پیشتاز است؟

چه کسی صاحب پیشتاز است؟در مورد تنها شرکت مدیریت سرمایه گذاری متعلق به سرمایه گذاران بیشتر بدانید - و اینکه چگونه این تمایز ما را به طور مداوم روی نیازهای سرمایه گذار متمرکز می کند.

اخبار پیشتاز اخبار شرکت

همه سرمایه گذاری ها در معرض خطر هستند، از جمله از دست دادن احتمالی پولی که سرمایه گذاری می کنید. توجه داشته باشید که نوسانات در بازارهای مالی و سایر عوامل ممکن است باعث کاهش ارزش حساب شما شود. هیچ تضمینی وجود ندارد که تخصیص دارایی خاصی یا ترکیبی از وجوه، اهداف سرمایه گذاری شما را برآورده کند یا سطح معینی از درآمد را برای شما فراهم کند. متنوع سازی سود را تضمین نمی کند یا در برابر ضرر محافظت نمی کند.

سرمایه گذاری در اوراق قرضه تابع ریسک نرخ بهره، اعتبار و تورم است.

سرمایه گذاری در سهام و اوراق قرضه منتشر شده توسط شرکت های غیر آمریکایی در معرض خطراتی از جمله ریسک کشور/منطقه و ریسک ارزی است. این خطرات به ویژه در بازارهای نوظهور زیاد است.

مهم: پیش بینی ها و سایر اطلاعات تولید شده توسط مدل بازارهای سرمایه پیشتاز در رابطه با احتمال نتایج مختلف سرمایه گذاری، ماهیت فرضی دارند، نتایج واقعی سرمایه گذاری را منعکس نمی کنند، و تضمینی برای نتایج آتی نیستند. نتایج VCMM با هر استفاده و در طول زمان متفاوت خواهد بود.

پیش بینی های VCMM بر اساس تجزیه و تحلیل آماری داده های تاریخی است. بازده های آینده ممکن است متفاوت از الگوهای تاریخی ثبت شده در VCMM رفتار کنند. مهمتر از آن، VCMM ممکن است سناریوهای منفی شدید را که در دوره تاریخی که تخمین مدل بر آن استوار است، دست کم گرفته باشد.

مدل بازارهای سرمایه پیشتاز یک ابزار شبیه سازی مالی اختصاصی است که توسط تیم های تحقیقاتی و مشاوره سرمایه گذاری اولیه Vanguard توسعه و نگهداری می شود. این مدل توزیع بازده های آتی را برای مجموعه وسیعی از طبقات دارایی گسترده پیش بینی می کند. این طبقات دارایی شامل بازارهای سهام ایالات متحده و بین المللی، چندین سررسید خزانه داری ایالات متحده و بازارهای با درآمد ثابت شرکتی، بازارهای بین المللی با درآمد ثابت، بازارهای پول ایالات متحده، کالاها و استراتژی های سرمایه گذاری جایگزین خاص است. مبنای نظری و تجربی مدل بازارهای سرمایه پیشتاز این است که بازده طبقات مختلف دارایی منعکس کننده غرامت مورد نیاز سرمایه گذاران برای تحمل انواع مختلف ریسک سیستماتیک (بتا) است. در هسته مدل تخمین هایی از رابطه آماری پویا بین عوامل ریسک و بازده دارایی ها وجود دارد که از تجزیه و تحلیل آماری بر اساس داده های مالی و اقتصادی ماهانه موجود از اوایل سال 1960 به دست آمده است. با استفاده از یک سیستم معادلات برآورد شده، مدل سپس یکروش شبیه سازی مونت کارلو برای پیش بینی روابط متقابل برآورد شده بین عوامل خطر و طبقات دارایی و همچنین عدم قطعیت و تصادفی در طول زمان. این مدل مجموعه بزرگی از نتایج شبیه سازی شده را برای هر طبقه دارایی در چندین افق زمانی ایجاد می کند. پیش بینی ها با محاسبه معیارهای گرایش مرکزی در این شبیه سازی ها به دست می آیند. نتایج تولید شده توسط ابزار با هر استفاده و در طول زمان متفاوت خواهد بود.