پوشش FX مطابق با شریعت در مرکز توجه قرار می گیرد

استفاده روزافزون از مالی اسلامی اهمیت بیشتری به توانایی شرکت ها برای دسترسی به راه حل های پوشش ریسک می دهد که با اصول شریعت شکایت دارند.

بر اساس گزارش بانک جهانی، صنعت مالی اسلامی در دهه گذشته به سرعت گسترش یافته و سالانه بین 10 تا 12 درصد رشد داشته است. تخمین می زند که دارایی های مالی مطابق با شریعت در سراسر جهان، علیرغم محدودیت های مختلف، حدود ۲ تریلیون دلار ارزش دارند.

به عنوان مثال، فروش آتی یا آتی از منظر شرعی مجاز نیست، بنابراین فوروارد متعارف که در آن هر دو طرف قراردادی را برای فروش/خرید ارزهای مربوطه در آینده با نرخ توافقی منعقد می کنند، قابل قبول نیست.

برای ادامه رشد مالی اسلامی، دسترسی طرف های مقابل به چنین محصولاتی حیاتی است

لوران مارلیر، ISFIN

تعدادی از مکانیسم ها توسعه داده شده اند تا شرکت ها را قادر می سازد تا پوشش های حفاظتی مطابق با شریعت را اجرا کنند. ساده ترین رویکرد، از طریق وام های پشت سر هم با توافق جداگانه با ارزهای مختلف است که هیچ سود یا هیچ سود دیگری ندارد.

با این حال، کازی حسین، رئیس امور مالی اسلامی، و فهد محبوب، دستیار مدیر مالی اسلامی در بانک عرب اروپا، این را به عنوان یک پوشش ساده توصیف می کنند که نرخ های FX پیش رو را در نظر نمی گیرد و بنابراین تمایل دارد در روز به کار رود.- معاملات روزانه بین تاجران محلی و در مقادیر کم.

گزینه دیگر مبتنی بر مرابحه کالا است که در امور مالی اسلامی به عنوان یک ترتیب فروش سه جانبه تعریف شده است که به موجب آن یک سرمایه گذار یا واسطه کالاها را از یک تامین کننده می خرد و به یک کاربر نهایی با قیمت معوقی می فروشد که شامل قیمت های واسطه می شود. حاشیه سود

در این سناریو، مشتری و بانک برای تسهیل قرارداد آتی FX، معاملات مرابحه جداگانه ای را انجام می دهند. مشتری کالایی را به ارزش لحظه ای خریداری می کند و آن را به قیمت خرید به اضافه سود توافق شده به بانک می فروشد.

برای پرداختن به طرف دیگر معامله آتی FX، بانک کالای دیگری را می خرد و آن را دوباره به قیمت خرید به اضافه سود توافق شده، به صورت معوق به مشتری می فروشد. هم مشتری و هم بانک معمولاً کالا را دوباره به بازار می فروشند تا سرمایه اولیه خود را بازیابی کنند.

با این حال ، هزینه های مرتبط با ترکیب کالایی در معامله ، انگیزه ای را برای نهادهای اسلامی به دنبال روشهای جایگزین برای محافظت از قرار گرفتن در معرض FX خود کرده است.

در نتیجه ، معاملات FX اسلامی به طور فزاینده ای به عنوان یک یک طرفه یک طرفه یا وعده از طرف دیگر به طرف دیگر برای خرید ارز مربوطه با نرخ توافق شده ساخته می شود. یک وعده یک جانبه و الزام آور در تاریخ تجارت توسط یک طرف به طرف دیگر ارائه می شود و یک معامله FX در تاریخ تسویه حساب برای مبادله ارز انجام می شود.

این وعده نمی تواند به هر رویدادی مشروط باشد و جزئیات مربوط به میزان ارز خریداری شده به همراه تاریخ آینده خرید را داشته باشد.

شرکت کنندگان در صنعت تصدیق می کنند که معاملات FX سازگار با شرع ، بخش کوچکی از حجم جهانی تبادل خارجی را نشان می دهد.

ما انتظار داریم تقاضا در پشت رشد کلی صنعت بانکی اسلامی افزایش یابد

احسان علی ، سعدی کادری استاندارد

با این حال ، آنها انتظار دارند که حجم رشد کند ، به ویژه از آنجا که نوسانات ارز در حال ظهور (EM) به طور کلی وزن بیشتری بر روی شرکت هایی دارد که معاملات مالی آنها مطابق با اصول مالی اسلامی انجام می شود - هشت مورد از 10 بازار برتر مالی اسلامی به عنوان EMS طبقه بندی می شوند.

در سال 2008 ، Standard Chartered اعلام کرد که اولین بانکی است که خدمات آنلاین را در FX اسلامی با استفاده از ساختار WAAD راه اندازی کرد.

احسان علی ، رئیس جهانی منشأ اسلامی در Saadiq استاندارد ، می گوید ، تقاضا برای این محصول در حال رشد است زیرا بانک های اسلامی در حال گسترش محصول خود برای پایگاه مشتری شرکت خود هستند تا شامل خزانه داری و محصولات سرمایه گذاری و سرمایه گذاری FX شوند.

بیشتر خواندن

علاوه بر این ، شرکت های اسلامی به طور فزاینده ای از ابزارهای محافظت از ارز برای محافظت از قرار گرفتن در معرض FX ناشی از تجارت مرزی و فعالیت های سرمایه گذاری استفاده می کنند. ما انتظار داریم که تقاضا در پشت رشد کلی صنعت بانکی اسلامی و افزایش پیشرفت در عرضه محصولات افزایش یابد. "

لورن مارلییر ، مدیرعامل شرکت مشاوره بازار اسلامی ISFIN ، می گوید تقاضای قابل توجهی برای محصولات خزانه داری اسلامی وجود دارد زیرا شرکت ها ، بانک ها یا سایر موسسات مایل به انجام تجارت به صورت شریعت با همان خطرات مشابه همتایان متعارف خود روبرو هستند.

با توسعه بازار اسلامی ، ابزارهای اساسی حمایت و مدیریت ریسک باید در مرزهای شریعت تکامل یابد تا نه تنها اعتبار انطباق را حفظ کند بلکه تجارت بین بانک ها ، واسطه ها و شرکت ها نیز گسترش یابد.

مارلییر نتیجه می گیرد: "این امر بسیار مهم است که همتایان به چنین محصولاتی دسترسی داشته باشند ، تا امور مالی اسلامی به رشد خود ادامه دهد و سطح افزایش واسطه مالی در نتیجه رخ دهد."

گسترش معاملات FX به جلو سازگار با شریعت همچنان محدود است

عدم استاندارد سازی ، آدیل نستار ، رئیس خزانه داری در QINvest را اضافه می کند.

وی می گوید: "این امر منجر به گسترش اسناد و مدارك در معرض خطر شده است.""با توجه به وجود یک استاندارد یکپارچه برای مبادلات مبانی ارز-توافق نامه کارشناسی ارشد Tahawwut یا Hedging که توسط بازار بین المللی مالی اسلامی و انجمن بین المللی مبادله و مشتقات در سال 2010 معرفی شده است-جای تعجب دارد که ما یک رویکرد استاندارد نداریم.

با این حال ، ظرفیت رشد باقی مانده است ، به ویژه که شرکت های شورای همکاری خلیج فارس با استفاده از مشتقات وانیل برای محافظت از قرار گرفتن در معرض مناسب تر ، راحت تر می شوند.