قسمت دوم سریال ما در مورد عدم اطمینان در بازارهای مالی.

پیمایش در یک بازار با عدم اطمینان ، مستلزم دانستن چگونگی عدم اطمینان است. در مقاله قبلی ما ، ما فدرال رزرو (فدرال رزرو) و چگونگی به وجود آمدن سیاست های گسترده آن-و همچنین پیامدهای آنها بر روی سرمایه گذاران را مورد بررسی قرار دادیم. این مقاله به اقداماتی که سرمایه گذاران ممکن است در تلاش برای عدم اطمینان از عدم اطمینان ، نوسانات و خسارات احتمالی در بازارهای امروز انجام دهند ، فرو می رود.

تحمل ریسک و نیازهای مالی به عنوان اصول راهنما

مشاغل و موسسات به خوبی مدیریت شده برای تأمین نیازهای داخلی و خارجی خود برای نقدینگی ، عملیات و پرداخت بدهی ، سیاست ها و چارچوب هایی را برای سرمایه در گردش ، تأمین اعتبار و سرمایه عدالت ایجاد کرده اند.

سرمایه گذاران جانبازان از چارچوب های مشابه در مقیاس شخصی پیروی می کنند ، و نیاز اساسی به اتخاذ یک چارچوب سرمایه گذاری پیشرفته و ریسک را درک می کنند. آنها با استفاده از تحمل ریسک خود ، آنها به طور رسمی نیازهای مالی خود را برای نقدینگی ، درآمد و رشد سرمایه برای افق های زمانی آینده تعریف می کنند. برنامه های سرمایه گذاری و مدیریت ریسک آنها مشخصات ریسک و نیازهای مالی آینده را برای تدوین یک استراتژی تخصیص دارایی سفارشی در نظر می گیرد که در کلاس های دارایی ، سالمندان و بازارها متنوع است.

تدوین یک استراتژی تخصیص دارایی متنوع

بازارهای سهام عمومی (سهام) ممکن است بیشترین توجه رسانه ها را به خود جلب کند (مانند بسیاری از داستانهای موفقیت آمیز ناشی از آنها) ، اگرچه این بدان معنی نیست که سهام بهینه ترین سرمایه گذاری ها برای همه سرمایه گذاران در همه زمان ها است. سرمایه گذاران مختلف نیازهای متفاوتی و موقعیتهای مالی دارند و بنابراین نیازهای مختلف برای نقدینگی ، درآمد و افزایش سرمایه (رشد) را با گذشت زمان متفاوت می کنند. برای ایجاد یک استراتژی ، سرمایه گذاران ابتدا باید یک چارچوب ساخت و ساز نمونه کارها را تهیه کنند که نه تنها ابزارهای مالی در بازارهای عمومی بلکه در بازارهای خصوصی نیز در نظر می گیرد. این استراتژی می تواند ابزارهای مالی شرکت هایی را که در بخش های مختلف اقتصادی فعالیت می کنند ، در نظر بگیرد. این ممکن است نه تنها سهام شرکت های تراشه آبی که ممکن است سود سهام پایدار را ارائه دهند ، باشد. توجه به مشاغل سریع در حال رشد که سهام آنها ممکن است باعث افزایش سریعتر سرمایه شود ، پرداخت می شود.(بسته به مشخصات ریسک سرمایه گذار فردی ممکن است سرمایه گذاری های خاص ارزیابی و انتخاب شود). بازارهایی مانند مشاغل مربوط به سهام خصوصی و بدهی ممکن است بازده را افزایش دهند ، زیرا معمولاً با عملکرد بازارهای عمومی ارتباط کمتری دارند. این امر به این دلیل است که آنها با افزایش یا ضرر مارک به بازار معامله نمی شوند.

پس از ساختار یک چارچوب ، سرمایه گذاران ممکن است سرمایه گذاری در ردیف های مختلف ساختار سرمایه مشاغل را در نظر بگیرند. چنین ملاحظاتی ممکن است شامل مؤسساتی با رتبه پایین تر باشد ، زیرا بدهی آنها (ارشد یا فرعی) ممکن است در سن و سال از پرداخت های اصلی و بهره به دارندگان سهام مشترک بیشتر باشد. همچنین لازم به ذکر است که همه دارایی ها نیازی به ارائه بدهی با نرخ سررسید طولانی ندارند. سرمایه گذاری در سررسید های مختلف ، انواع کوپن (نرخ شناور در مقابل ثابت) ، بدهی قابل تبدیل و انواع بدهی ساختاری نیز ممکن است در نظر گرفته شود.

هنگام ساخت یک نمونه کارها ، لازم به یادآوری است که همه وجوه قابل سرمایه گذاری نیازی به سرمایه گذاری کامل و به رویکردهای تخصیص دارایی فوق الذکر نیست. در یک چارچوب ساخت و ساز نمونه کارها ، ممکن است از پول نقد (یا سرمایه گذاری های مایع) به عنوان یک مؤلفه اضافی ، "پودر خشک" استفاده شود تا در صورت بروز فرصت های جذاب جدید به سهام یا درآمد ثابت اختصاص یابد.

چارچوب های سنتی تخصیص دارایی اغلب نسبت هایی مانند 60% حقوق صاحبان سهام و 40% درآمد ثابت را پیشنهاد می کنند. چارچوب های دیگر توصیه می کنند که پول نقد را به عنوان "پودر خشک" برای سرمایه گذاری های اضافی در طول زمان با نسبت هایی مانند 60/30/10 (60٪ حقوق صاحبان سهام، 30٪ درآمد ثابت، 10٪ نقدی) نگه دارید. هر تعداد از استراتژی های تخصیص دارایی مؤثر باید برای تحمل ریسک خاص و نیازهای مالی سرمایه گذار تنظیم شود. یک رویکرد اضافی که باید در نظر گرفته شود، ایجاد تعادل مجدد محرک های فعال سازی است. این را می توان با متعادل کردن مجدد سطل های سرمایه گذاری انجام داد زیرا نسبت ها از محدوده هدف در طول زمان و/یا با حرکات بازار منحرف می شوند.

اجرای یک استراتژی تخصیص دارایی متنوع با دقت در نظر گرفته شده از نظر بسیاری از سرمایه گذاران و تحلیلگران دارای سه مرحله حیاتی است:

• تدوین پایان نامه بازار کلان
• انتخاب ابزارهای مالی بر اساس پایان نامه مذکور برای انطباق با مشخصات ریسک
• تعادل مجدد سرمایه گذاری ها بین طبقات دارایی بر اساس قوانین و محرک ها.

توسعه پایان نامه بازار: نظارت بر محرک های بازار، شاخص ها و کاتالیزورها

در حال حاضر، به دلیل عوامل مختلف، عدم اطمینان زیادی در اقتصاد و بازارهای مالی وجود دارد.(می توانید مقاله ما در این مورد را اینجا بخوانید). این به نوسانات قیمت در بازارهای مالی تبدیل شده است زیرا سرمایه گذاران به خرید، فروش و تخصیص مجدد در بین سرمایه گذاری های مالی مختلف می پردازند.

سرمایه گذاران هنگام تلاش برای دور زدن عدم قطعیت، نوسانات، ریسک رکود و عوامل ایجاد شده توسط فدرال رزرو (فقط به نام چند مورد)، ممکن است شروع به نظارت بر شاخص ها و خروجی های متعدد برای کمک به توسعه یک پایان نامه کنند. با در نظر گرفتن ریسک فعلی رکود ناشی از منحنی بازدهی معکوس خزانه داری و اقتصاد واقعی با دو بار قرارداد، همراه با کاهش شاخص ها، مخارج/ دارایی خالص خانوارها و تعداد زیادی از عوامل کلان و خرد در حال انجام، می توانشروع به تدوین پایان نامه با استفاده از شاخص ها و اطلاعات موجود برای راهنمایی دیدگاه خود در مورد نحوه عملکرد بازار در هفته ها و ماه های آینده و همچنین جایی که می تواند فراتر از آن باشد. چنین پایان نامه ای ممکن است نتایج متفاوت کاتالیزورها، شاخص ها و محرک های فوق الذکر را در نظر بگیرد تا در برابر موارد غیرمنتظره محافظت شود.

انتخاب ابزارهای مالی بر اساس پایان نامه بازار کلان

پس از ایجاد پایان نامه ، سرمایه گذاران می توانند ابزارهای مالی را انتخاب کنند که در چارچوب محاصره خود کار می کنند. سرمایه گذاری ممکن است در کلاسهای دارایی در بازارهای بدهی دولتی و خصوصی متنوع باشد و ابزاری با نرخ شناور ، مدت زمان کوتاه تر ، پرداخت کوپن یا سود سهام با استهلاک اصلی ، بتا کم ، بازده بالا و محصولات ساختاری که عملکرد بالاتری دارند - همه با هدفمحافظت در برابر نوسانات (از جمله مزایای دیگر). به عنوان مثال ، بازارهای بدهی خصوصی گزینه های سرمایه گذاری را برای کسب اعتبار اضافی در مورد بدهی با کیفیت مشابه در بازارهای عمومی و همچنین به طور معمول ارتباط کمتری با سهام ارائه می دهند.

تعادل سرمایه گذاری بین کلاسهای دارایی بر اساس قوانین و محرک ها

همه سرمایه گذاری ها بلند مدت نیستند. وجوه لزوماً نیازی به سرمایه گذاری دائمی در هر ساختار سرمایه/ارشد ، کلاس اعتباری یا سایر معیارها در نسبت کلاس دارایی های تعریف شده ندارند.(برای زمان بندی بازار با توجه به تعقیب عملکرد ، تعقیب احساسات یا نشستن چیزی گفته می شود.)

انجام تجزیه و تحلیل رویداد برای درک تأثیرات رانندگان اصلی و کاتالیزورهایی که بازارها را هدایت می کنند ، محتاطانه است. مشخصات بازده ریسک را در نظر بگیرید و اینکه آیا برای بسیاری از زیر مجموعه ها در یک کلاس دارایی متقارن باقی مانده است یا خیر. همچنین محتاطانه است که سرمایه گذاری های جایگزین را در بازارهای خصوصی (با همان زیر مجموعه دارایی) در نظر بگیرید که به طور معمول با عملکرد قیمت ابزارهای مالی در بازارهای عمومی ارتباط کمتری دارد.

اصول تعادل با قوانین محور پایان نامه مستلزم این است که هر زمان که یک کلاس دارایی خاص یا زیر گروه دارایی در زیر (یا فراتر از آن باشد) آستانه های اختصاص یافته آن ، سهام آن باید با پول نقد ناآگاه (یا کاهش یافته) تکمیل شود. این ممکن است به به حداقل رساندن ریسک و به حداکثر رساندن بازده کمک کند.

هیچ سرمایه گذار یا شرکت نمی تواند آینده را پیش بینی کند. حتی سرمایه گذاران باهوش ترین ، ریسک پذیر و آگاه از بازار می توانند پایان نامه ای را با یک استراتژی سرمایه گذاری برای پیگیری و هنوز هم کوتاه کنند-به ویژه در بازارهای بی ثبات امروز.

برای محافظت بالقوه در برابر شرایط فعلی تورمی و بازار بی ثبات ، سرمایه گذاران می توانند شاخص ها و کاتالیزورها را رصد کنند ، یک استراتژی تخصیص دارایی متنوع را برای محیط فعلی توسعه دهند و سرمایه گذاری های تعادل را بر اساس پارامترها/رویدادهای تحت حمایت نشانگر انجام دهند. انجام این کار هیچ تضمینی برای موفقیت ارائه نمی دهد ، اما با این وجود مسیر بالقوه ای را برای برانگیختن بازارهای طوفانی در پیش می گیرد.

درباره نویسنده

Mohit Sudhakar شریک بنیانگذار مشاوران شرکت ، یک شرکت مشاوره استراتژی و راه حل های عملیاتی در Tysons Coer ، ویرجینیا است. با گذشت بیش از 25 سال در بازارهای سرمایه و استراتژی مدیریت ریسک و اجرای ، Mohit پیش از این 20 سال در انواع نقش های استراتژیک ، اعدام و رهبری در فردی مک خدمت می کرد. او یک سخنران پانل مکرر در کنفرانس هایی است که توسط موسسات مالی ، نشریات حرفه ای و انجمن های صنعت برای موضوعات با درآمد ثابت و ریسک حمایت می شود.

درآمد قابل پیش بینی را در زمان های بی ثبات با درصد دریافت کنید

مجموعه متنوعی از پیشنهادات سرمایه گذاری ما بازده سالانه تا 20 ٪ < pan> را در مورد نویسنده هدف قرار می دهد