میانه و بازارها: راهنمای 2022 برای سرمایه گذاران

نتیجه انتخابات میان دوره ای 2022 می تواند برای سهام و چگونگی سودآوری سرمایه گذاران به معنای آن باشد.

انتخابات میان دوره ای تاریخی ایالات متحده به سرعت در حال نزدیک شدن است. این که آیا جمهوریخواهان در یک یا هر دو اتاق غالب هستند ، یا در صورت بعید است که دموکرات ها کنترل خود را در واشنگتن حفظ کنند ، این پیامدها می تواند برای بازارها و بخش های کلیدی از جمله دفاع ، فناوری و صنعتی قابل توجه باشد. در اینجا نگاهی به سناریوهای انتخابات و چگونگی سرمایه گذاران باید در نظر بگیرند.

نتایج احتمالی روز انتخابات

ماه ها است که به نظر می رسد که میان دوره ها به نفع جمهوریخواهان در یک یا هر دو اتاق قرار دارند. دو دلیل اصلی:

• از نظر تاریخی ، رأی دهندگان به طور کلی طرفدار حزب سیاسی در قدرت نیستند. با بازگشت به سال 1922 ، حزب رئیس جمهور نشسته ، به طور متوسط 30 کرسی در مجلس نمایندگان و چهار نفر در مجلس سنا در میان دوره ها از دست داده است. حتی اگر دموکرات ها بهتر از آنچه که میانگین های تاریخی نشان می دهد عملکرد بهتر دارند ، کنترل باریک آنها از هر دو اتاق کنگره به این معنی است که هنوز هم می توانند به راحتی هر دو بدن را از دست بدهند.

• دموکرات ها ممکن است نسبت به جمهوریخواهان با چشم انداز رقابتی تری روبرو شوند. از اواسط ماه سپتامبر ، از همه کرسی های انتخاباتی در مجلس ، 34 مسابقه برای دموکرات ها رقابتی تلقی می شدند ، در مقایسه با 11 مورد برای جمهوریخواهان. در همین حال ، در مجلس سنا ، سه مسابقه به عنوان پرتاب برای افراد دموکراتیک که در دژهای سنتی GOP اجرا می شوند ، در مقابل دو ضربه احتمالی برای جمهوریخواهان در ایالت هایی که تمایل به شکستن GOP دارند ، دیده می شود.

البته ، هنگام برنامه ریزی پیش رو ، سرمایه گذاران باید جای سناریوهایی را که مخالف اجماع فعلی هستند ، بگذارند - در این مورد ، این احتمال وجود دارد که دموکرات ها کنترل کنگره را حفظ کنند. در واقع ، ممکن است یک مسیر باریک برای پیروزی دموکراتیک در حال ظهور باشد. در حالی که جمهوریخواهان تا ماه اوت رأی دهی محکمی داشتند ، دموکرات ها در هفته های اخیر کمی طرفدار پیروزی در سنا بودند و به طور متوسط با حاشیه های بسیار نازک در مجلس ، از جمهوریخواهان نظرسنجی می کردند.

بنابراین ، پیروزی جمهوری خواه یا دموکراتیک برای سرمایه گذاران چه معنی خواهد داشت؟بیایید به دو سناریو نگاه کنیم:

آماده شدن برای دنیای خودکار تر

چشم انداز انتخابات میان دوره ای 2022

چگونه سرمایه گذاران می توانند تغییر مثبت را انجام دهند

حتی در یک دولت تقسیم شده تر ، می تواند جایی برای همکاری دو طرفه در اولویت های کلیدی سیاست وجود داشته باشد.

• این را توییت کنید
• این را در LinkedIn به اشتراک بگذارید
• این را در فیس بوک به اشتراک بگذارید
• این را ایمیل کنید

1. دموکرات ها هم مجلس و هم مجلس سنا را حفظ می کنند

در این صورت بعید است که دموکرات ها کنترل هر دو اتاق قانونگذاری را حفظ کنند ، آنها به احتمال زیاد از اولین جلسه رئیس جمهور بایدن ادامه خواهند داد. این موارد شامل محرک مالی اضافی برای دسترسی گسترده به مراقبت های بهداشتی و مسکن و همچنین افزایش حمایت از خانواده ها و کودکان کم درآمد است. این اولویت های هزینه می تواند منجر به پیشنهادات مالیاتی احیا شده با هدف درآمد بالا شود ، که به سختی از افزایش مالیات بر درآمد فردی ، مالیات سود سرمایه و سایر مالیات های مربوط به ثروت در اوایل سال جاری جلوگیری می کردند.

علاوه بر این ، ما انتظار داریم که دموکرات ها نظارت نظارتی از صنایع مالی و فناوری را تشدید کنند ، احتمالاً هزینه های انطباق مشاغل را افزایش داده و در مدت زمان نزدیک به سهام خود وزن می کنند. گفته می شود ، تجزیه و تحلیل ما از روندهای نظارتی گذشته نشان می دهد که چنین سرچشمه هایی در طی دو سال تمایل به از بین رفتن دارند ، در حالی که سهام در بخش های آسیب دیده بازپرداخت می شود تا از بازار وسیع تر عمل کند.

2. جمهوریخواهان یک یا هر دو خانه کنگره را برنده می شوند

از طرف دیگر ، اگر جمهوریخواهان در یک یا هر دو اتاق پیروز شوند ، ممکن است سرمایه گذاران بخواهند برای تركیب بیشتر به هم بپیوندند-خواه بین یك قوه مقننه تحت كنترل GOP و یك كاخ سفید دموکراتیک یا در یک کنگره تقسیم شده. چنین سناریوهای بخش تقسیم شده می تواند اجرای ابتکارات اصلی هزینه ها یا تغییرات سیاست را در طی دو سال آینده سخت تر کند.

با این حال ، حتی در یک دولت تقسیم شده تر ، می تواند جایی برای همکاری دو حزب در تعدادی از اولویت های کلیدی سیاست وجود داشته باشد ، با این امکان که می تواند فرصت ها و خطرات جدیدی را برای سرمایه گذاران در طی دو سال یا بیشتر ایجاد کند. ما به طور خاص تماشای این مناطق را پیشنهاد می کنیم:

• افزایش هزینه های دفاعی: با ادامه جنگ در اروپا ، به دنبال توافق دو حزب در مورد افزایش احتمالی در هزینه های نظامی فدرال باشید ، زیرا ایالات متحده به دنبال این است که با مخالفان خارجی روبرو شود. از سال 2000 تا 2020 ، چین 513 ٪ هزینه های دفاعی سالانه را افزایش داد ، در حالی که هزینه های ایالات متحده فقط 64 ٪ افزایش یافت و دولت بایدن را تحریک کرد تا رشد نظامی چین را به عنوان معیار جدیدی برای هزینه های نظامی آینده ایالات متحده ذکر کند. عملکرد سهام هوافضا و دفاعی ایالات متحده را تماشا کنید ، که همبستگی مثبت خوبی با هزینه های دفاعی ایالات متحده دارند.

• سرمایه گذاری در زمینه امنیت سایبری قوی: یک سطح شیب دار چشمگیر در تهدیدهای امنیت سایبری از خارج از کشور ، از جمله چین ، روسیه و کره شمالی ، باعث افزایش هوشیاری دولت ایالات متحده می شود. مورگان استنلی انتظار دارد که با افزایش تهدیدهای مربوط به سایبری ، هزینه های فدرال برای امنیت سایبری با گذشت زمان افزایش یابد و محیطی صعودی را برای ارزیابی سهام امنیت سایبری ایجاد کند.

• زنجیره تأمین "تغییر شکل": نگرانی در مورد اختلال در عرضه سوخت تورم باعث افزایش روند بازگشت و یا "تغییر شکل مجدد" به ایالات متحده می شود. انتظار می رود تلاش های فدرال برای تقویت تولید داخلی ، مانند سرمایه گذاری در صنعت نیمه هادی ایالات متحده ، رشد کند. محققان مورگان استنلی تنها در سالهای 2022 و 2023 انتظار دارند که سرمایه گذاری در کارخانه های ایالات متحده 7. 5 ٪ افزایش یابد. به ویژه ، شرکت های نیمه هادی ایالات متحده می توانند از قوانین فدرال بهره مند شوند که باعث ایجاد بیشتر تولید در خانه می شود.

اطلاعات بیشتری در گزارش مورگان استنلی "پالس سیاست ایالات متحده ، میان مدت در حال توسعه در حاشیه ها" کسب کنید. مشاور مالی مورگان استنلی شما می تواند یک نسخه از گزارش را به اشتراک بگذارد و به شما کمک کند تا درک کنید که چگونه ممکن است بخواهید نمونه کارها خود را برای یک محیط جدید سیاست گذاری قرار دهید.

سؤالاتی برای پرسیدن مشاور مالی مورگان استنلی:

• در این صورت بعید است که دموکرات ها در انتخابات میان دوره ای 2022 کنترل مجلس و مجلس سنا را حفظ کنند ، چگونه می تواند در سالهای آینده بر بازارها تأثیر بگذارد؟

• اگر دولت فدرال به دنبال میان دوره های 2022 از نظر سیاسی تقسیم شود ، چگونه می تواند بر بخش های مختلف بازار سهام تأثیر بگذارد؟

ملاحظات خطر

بازده با شرایط اقتصادی در معرض تغییر است. عملکرد تنها یک عامل است که باید هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری در نظر گرفته شود.

اوراق بهادار سهام ممکن است در پاسخ به اخبار مربوط به شرکت ها ، صنایع ، شرایط بازار و محیط عمومی اقتصادی نوسان داشته باشد.

اوراق قرضه در معرض خطر نرخ بهره قرار دارند. با افزایش نرخ بهره ، قیمت اوراق بهادار کاهش می یابد. به طور کلی هرچه بلوغ پیوند طولانی تر باشد ، نسبت به این خطر حساس تر است. اوراق قرضه همچنین ممکن است در معرض خطر تماس باشد ، این خطر این است که صادرکننده قبل از تاریخ بلوغ برنامه ریزی شده ، بدهی را به طور کامل یا جزئی بازخرید کند. ارزش بازار ابزارهای بدهی ممکن است نوسان داشته باشد ، و درآمد حاصل از فروش قبل از سررسید ممکن است بیشتر یا کمتر از مبلغی باشد که در ابتدا سرمایه گذاری شده است یا ارزش سررسید به دلیل تغییر در شرایط بازار یا تغییر در کیفیت اعتبار صادرکننده. اوراق قرضه مشمول ریسک اعتباری صادرکننده است. این ریسکی است که صادرکننده ممکن است به موقع نتواند سود و یا پرداخت اصلی را انجام دهد. اوراق قرضه همچنین در معرض ریسک سرمایه گذاری مجدد قرار دارد ، این خطر است که پرداخت اصلی و/یا بهره از یک سرمایه گذاری معین ممکن است با نرخ بهره پایین سرمایه گذاری شود.

تخصیص دارایی و تنوع ، سود را تضمین نمی کند یا در برابر ضرر در کاهش بازارهای مالی محافظت می کند.

تعادل مجدد در برابر ضرر در کاهش بازارهای مالی محافظت نمی کند. ممکن است با یک استراتژی تعادل ، یک پیامدهای بالقوه مالیاتی وجود داشته باشد. سرمایه گذاران باید قبل از اجرای چنین استراتژی با مشاور مالیاتی خود مشورت کنند.

به دلیل تمرکز محدود آنها ، سرمایه گذاری های بخش تمایل به بی ثبات تر از سرمایه گذاری هایی دارند که در بسیاری از بخش ها و شرکت ها متنوع می شوند. سهام فناوری ممکن است به خصوص بی ثبات باشد.

سرمایه گذاری بین المللی مستلزم ریسک بیشتر و همچنین پاداش های بالقوه بیشتر در مقایسه با سرمایه گذاری ایالات متحده است. این خطرات شامل عدم قطعیت های سیاسی و اقتصادی کشورهای خارجی و همچنین خطر نوسانات ارز است. این خطرات در کشورهایی با بازارهای نوظهور بزرگ شده است ، زیرا این کشورها ممکن است دارای دولت های نسبتاً ناپایدار و بازارها و اقتصادهای کمتری باشند.

سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور خارجی خطرات بیشتری را نسبت به مواردی که معمولاً با بازارهای داخلی مرتبط است ، مانند خطرات سیاسی ، ارز ، اقتصادی و بازار در ارتباط است.

سرمایه گذاری در کالاها خطرات قابل توجهی را شامل می شود. قیمت کالاها ممکن است در هر زمان تحت تأثیر عوامل مختلفی باشد ، از جمله اما محدود به آنها ، (i) تغییر در روابط عرضه و تقاضا ، (ب) برنامه ها و سیاست های دولت ، (iii) رویدادهای سیاسی و اقتصادی ملی و بین المللی ، جنگو رویدادهای تروریستی ، (IV) تغییر در نرخ بهره و نرخ ارز ، (v) فعالیت های تجاری در کالاها و قراردادهای مرتبط ، (vi) آفت ، تغییر تکنولوژیکی و آب و هوا و (vii) نوسانات قیمت یک کالا. علاوه بر این ، بازارهای کالاها به دلیل عوامل مختلف از جمله عدم نقدینگی ، مشارکت دلالان و مداخله دولت در معرض تحریف موقت یا سایر اختلالات قرار دارند.

سرمایه گذاری های جایگزین ممکن است یا وسایل نقلیه سرمایه گذاری جایگزین سنتی ، مانند صندوق های تامینی ، صندوق صندوق های تامینی ، سهام خصوصی ، املاک و مستغلات خصوصی و آینده های مدیریت شده یا محصولات غیر سنتی مانند صندوق های متقابل و صندوق های مبادله ای که به دنبال جایگزین مانند جایگزین هستند ، باشد. قرار گرفتن در معرض اما تفاوتهای قابل توجهی از سرمایه گذاری های جایگزین سنتی دارد. خطرات سرمایه گذاری های جایگزین سنتی ممکن است شامل موارد زیر باشد: می تواند برای همه سرمایه گذاران بسیار ناعادلانه ، سوداگرانه و مناسب نباشد ، از دست دادن همه یا بخش قابل توجهی از سرمایه گذاری به دلیل استفاده از اعمال افزایش ، فروش کوتاه یا سایر شیوه های سوداگرانه ، نوسانات بازده ، محدودیت هادر مورد انتقال منافع در یک صندوق ، عدم تنوع بالقوه و در نتیجه ریسک بیشتر به دلیل تمرکز اداره تجارت در هنگام استفاده از یک مشاور واحد ، عدم وجود اطلاعات در مورد ارزیابی و قیمت گذاری ، ساختارهای مالیاتی پیچیده و تأخیر در گزارش مالیاتی ، تنظیم کمتر و هزینه های بالاتراز صندوق های متقابل باز و خطرات مرتبط با عملیات ، پرسنل و فرآیندهای مدیر. محصولات استراتژی جایگزین غیر سنتی ممکن است از استراتژی ها و تکنیک های مختلف سرمایه گذاری برای اهداف محافظت و سوداگرانه تر مانند فروش کوتاه ، اهرم ، مشتقات و گزینه ها استفاده کنند که می تواند نوسانات و خطر از دست دادن سرمایه گذاری را افزایش دهد. این سرمایه گذاری ها مشمول خطرات مربوط به ابزارهای بدهی هستند و همچنین خطرات اضافی قابل توجهی دارند. سرمایه گذاران می توانند تمام یا مقدار قابل توجهی از سرمایه گذاری خود را از دست بدهند. این سرمایه گذاری ها به طور معمول هزینه یا هزینه بالاتری نسبت به سرمایه گذاری های سنتی دارند.

اوراق قرضه که در زیر درجه سرمایه گذاری قرار دارند ممکن است دارای ویژگی های سوداگرانه باشند و خطرات قابل توجهی را فراتر از سایر اوراق بهادار از جمله ریسک اعتباری بیشتر و نوسانات قیمت در بازار ثانویه به وجود آورند. سرمایه گذاران باید مراقب باشند این خطرات را در کنار شرایط فردی ، اهداف و تحمل ریسک قبل از سرمایه گذاری در اوراق بهادار با بازده بالا در نظر بگیرند. اوراق قرضه با بازده بالا فقط باید بخش محدودی از یک نمونه کارها متعادل را تشکیل دهد.

علاقه به اوراق شهرداری به طور کلی از مالیات بر درآمد فدرال معاف است. با این حال ، برخی از اوراق ممکن است مشمول حداقل مالیات جایگزین (AMT) باشند. همچنین ، اوراق قرضه شهرداری به دست آمده در بازار ثانویه با تخفیف ممکن است مشمول مقررات مالیاتی تخفیف در بازار باشد و بنابراین می تواند درآمد مشمول مالیات ایجاد کند. به طور معمول ، در صورت صدور اوراق بهادار در وضعیت محل زندگی ، اوراق بهادار ، مالیات دولت اعمال می شود و در صورت لزوم ، در صورت صدور اوراق بهادار در شهر محل زندگی ، مالیات محلی اعمال می شود. وضعیت معافیت مالیاتی اوراق بهادار شهرداری ممکن است با فرآیند قانونگذاری تغییر یابد ، که می تواند بر ارزش و بازاریابی آنها تأثیر بگذارد.

برخی از اوراق بهادار ذکر شده در این ماده ممکن است طبق قانون اوراق بهادار ایالات متحده در سال 1933 ، اصلاح شده ، به صورت اصلاح شده ثبت نشده باشد ، و اگر اینگونه نباشد ، ممکن است معافیت از آن ارائه نشود یا فروخته نشود. گیرندگان موظفند هرگونه محدودیت قانونی یا قراردادی را در مورد خرید ، نگهداری و فروش خود ، اعمال حقوق یا عملکرد تعهدات تحت هرگونه معامله اوراق بهادار/ابزاری رعایت کنند.

بازده نمونه کارها متشکل از سرمایه گذاری های زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) ممکن است پایین تر یا بالاتر از نمونه کارها باشد که متنوع تر باشد یا جایی که تصمیمات صرفاً بر اساس ملاحظات سرمایه گذاری استوار است. از آنجا که معیارهای ESG برخی از سرمایه گذاری ها را مستثنی می کند ، ممکن است سرمایه گذاران نتوانند از همان فرصت ها یا روند بازار استفاده کنند زیرا سرمایه گذاران که از چنین معیارهایی استفاده نمی کنند. شرکت های شناسایی شده و نمونه های سرمایه گذاری فقط برای اهداف مصور هستند و نباید توصیه ای برای خرید ، نگهداری یا فروش هر اوراق بهادار یا محصولات سرمایه گذاری تلقی شوند. آنها در نظر گرفته شده اند تا رویکردهای اتخاذ شده توسط مدیرانی که در استراتژی سرمایه گذاری خود روی معیارهای ESG تمرکز می کنند ، نشان دهند. هیچ تضمینی وجود ندارد که حساب مشتری همانطور که در اینجا شرح داده می شود مدیریت شود.

افشای

مدیریت ثروت مورگان استنلی نام تجاری مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ، یک دلال کارگزار ثبت شده در ایالات متحده است. این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید یا فروش هرگونه امنیت یا ابزار مالی دیگر یا شرکت در هر استراتژی تجاری نیست. عملکرد گذشته لزوماً راهنمایی برای عملکرد آینده نیست.

نویسنده (ها) (در صورت ذکر هر نویسنده ای) که اساساً مسئول تهیه این ماده بر اساس عوامل مختلف ، از جمله کیفیت و صحت کار ، درآمد شرکت (از جمله درآمدهای بازرگانی و بازارهای سرمایه) ، بازخورد مشتری و رقابتی ، جبران خسارت دریافت می کند. عوامل. مدیریت ثروت مورگان استنلی در بسیاری از مشاغل درگیر است که ممکن است مربوط به شرکت ها ، اوراق بهادار یا ابزارهای ذکر شده در این ماده باشد.

این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید یا فروش هرگونه امنیت/ابزار یا شرکت در هر استراتژی تجاری نیست. چنین پیشنهادی فقط پس از اتمام یک سرمایه گذار آینده نگر ، تحقیقات مستقل خود را در مورد اوراق بهادار ، ابزارها یا معاملات انجام می دهد و تمام اطلاعات مورد نیاز خود را برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری خود ، از جمله ، در صورت لزوم ، بررسی هرگونه ارائه دهنده ای یا بخشنامه دریافت می کند. تفاهم نامه توصیف چنین امنیتی یا ابزاری. این اطلاعات حاوی اطلاعات مادی است که در اینجا موجود نیست و به شرکت کنندگان آینده نگر مراجعه می شود. این مطالب بر اساس اطلاعات عمومی از تاریخ مشخص شده است و ممکن است پس از آن بی رنگ باشد. ما هیچ تعهدی نداریم که به شما بگوییم چه زمانی ممکن است اطلاعات در اینجا تغییر کند. ما با توجه به صحت یا کامل بودن این ماده ، هیچ گونه ضمانتی یا ضمانت ارائه نمی دهیم. مدیریت ثروت مورگان استنلی هیچ تعهدی برای ارائه اطلاعات به روز شده در مورد اوراق بهادار/ابزارهای ذکر شده در اینجا ندارد.

اوراق بهادار/ابزارهای مورد بحث در این ماده ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. مناسب بودن یک سرمایه گذاری یا استراتژی خاص به شرایط و اهداف فردی یک سرمایه گذار بستگی دارد. مدیریت ثروت مورگان استنلی توصیه می کند که سرمایه گذاران به طور مستقل سرمایه گذاری ها و استراتژی های خاص را ارزیابی کنند و سرمایه گذاران را ترغیب کنند تا به دنبال مشاوره یک مشاور مالی باشند. ارزش و درآمد حاصل از سرمایه گذاری ممکن است به دلیل تغییر در نرخ بهره ، نرخ ارز خارجی ، نرخ پیش فرض ، نرخ پیش پرداخت ، قیمت اوراق بهادار/ابزارها ، شاخص های بازار ، شرایط عملیاتی یا مالی شرکت ها و سایر صادرکنندگان یا سایر عوامل متفاوت باشد. برآورد عملکرد آینده براساس فرضیاتی است که ممکن است تحقق نیافته باشد. رویدادهای واقعی ممکن است با مواردی که فرض شده است متفاوت باشد و تغییر در هر فرضیه ممکن است تأثیر مادی بر هرگونه پیش بینی یا تخمین داشته باشد. رویدادهای دیگری که در نظر گرفته نشده اند ممکن است رخ دهد و ممکن است به طور قابل توجهی بر پیش بینی ها یا برآوردها تأثیر بگذارد. فرضیات خاصی ممکن است برای اهداف مدل سازی فقط برای ساده کردن ارائه و/یا محاسبه هرگونه پیش بینی یا تخمین انجام شده باشد ، و مدیریت ثروت مورگان استنلی نشان دهنده این نیست که چنین فرضیاتی منعکس کننده وقایع واقعی آینده خواهد بود. بر این اساس ، هیچ تضمینی وجود ندارد که بازده یا پیش بینی های تخمین زده شده تحقق یابد یا اینکه بازده واقعی یا نتایج عملکرد از نظر مادی با نتایج تخمین زده شده در اینجا متفاوت نخواهد بود.

این ماده نباید به عنوان مشاوره یا توصیه در رابطه با تخصیص دارایی یا هر سرمایه گذاری خاص مشاهده شود. این اطلاعات در نظر گرفته نشده و نباید مبنای اصلی برای تصمیم گیری های سرمایه گذاری که ممکن است اتخاذ کنید ، تشکیل دهد. مدیریت ثروت مورگان استنلی تحت قانون امنیت درآمد بازنشستگی کارمندان در سال 1974 به عنوان یک وفاداری عمل نمی کند ، همانطور که در بند 4975 قانون درآمد داخلی سال 1986 اصلاح شده یا در تهیه این مطالب اصلاح شده است ، مگر اینکه در صورت نوشتن توسط مورگان استنلی و در غیر این صورت توسط مورگان استنلی و در غیر این صورت توسط مورگان استنلی ارائه شده است./یا همانطور که در www. morganstanley.com/disclosures/dol شرح داده شده است.

مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ، شرکت های وابسته و مشاوران مالی مورگان استنلی مشاوره قانونی یا مالیاتی را ارائه نمی دهند. هر مشتری همیشه باید برای اطلاعات در مورد وضعیت فردی خود با مالیات شخصی و/یا مشاور حقوقی خود مشورت کند و در مورد هرگونه مالیات بالقوه یا پیامدهای دیگری که ممکن است ناشی از انجام یک توصیه خاص باشد ، بیاموزد.

این ماده در استرالیا به معنای "مشتریان خرده فروشی" به معنای قانون شرکت های استرالیا توسط مورگان استنلی Wealth Management Australia Pty Ltd (A. B. N. 19 009 145 555 ، دارنده مجوز خدمات مالی استرالیا شماره 240813) منتشر شده است.

مدیریت ثروت مورگان استنلی تحت قانون جمهوری خلق چین ("PRC") گنجانیده نشده است و مواد در رابطه با این گزارش در خارج از PRC انجام می شود. این گزارش فقط به درخواست یک گیرنده خاص توزیع می شود. این گزارش پیشنهادی برای فروش یا درخواست پیشنهاد برای خرید هر اوراق بهادار در PRC نیست. سرمایه گذاران PRC باید صلاحیت های مربوطه را برای سرمایه گذاری در چنین اوراق بهادار داشته باشند و باید مسئولیت دریافت کلیه مصوبات مربوطه ، مجوزها ، تأییدیه ها و یا ثبت نام از مقامات دولتی مربوطه PRC را بر عهده بگیرند.

اگر مشاور مالی شما در استرالیا ، سوئیس یا انگلستان مستقر است ، لطفاً توجه داشته باشید که این گزارش توسط مؤسسه مورگان استنلی که مشاور مالی شما در آن واقع شده است توزیع می شود ، به شرح زیر: استرالیا: مدیریت ثروت استنلی استرالیا Pty Ltd ((ABN 19 009 145 555 ، AFSL شماره 240813) ؛سوئیس: مورگان استنلی (سوئیس) AG که توسط اداره نظارت بر بازار مالی سوئیس تنظیم شده است. یا انگلستان: مورگان استنلی مدیریت ثروت مدیریت با مسئولیت محدود ، مجاز و تنظیم شده توسط سازمان رفتار مالی ، به اهداف بخش 21 قانون خدمات مالی و بازارهای 2000 این ماده برای توزیع در انگلستان را تصویب می کند.

مدیریت ثروت مورگان استنلی به عنوان مشاور شهرداری برای هر نهاد شهرداری یا شخص موظف به معنای بند 15B قانون مبادله اوراق بهادار ("قانون مشاور مشاور شهرداری") و عقاید یا نظرات موجود در اینجا قرار نیست ، عمل نمی کند. و مشاوره به معنای قانون مشاور مشاور شهرداری را تشکیل ندهید.

این ماده در ایالات متحده آمریکا توسط مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC منتشر شده است.

ارائه دهندگان داده های شخص ثالث هیچ گونه ضمانتی یا بازنمایی از هر نوع مربوط به صحت ، کامل بودن یا به موقع بودن داده هایی که ارائه می دهند ، ندارند و هیچ گونه مسئولیتی در قبال هر نوع خسارت مربوط به چنین داده هایی ندارند.

این ماده یا هر بخشی از آن ، بدون رضایت کتبی مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ممکن است چاپ نشود ، فروخته یا توزیع شود. واد