اگر ایالات متحده در مورد بدهی خود پیش فرض کند ، برای اقتصاد جهانی چه معنایی دارد

واشنگتن (AP) - اگر بحران بدهی در حال چرخش واشنگتن بود ، سرانجام ایالات متحده را به رکود فرستاد ، اقتصاد آمریکا به سختی به تنهایی فرو می رود.

عواقب اول پیش فرض در بدهی فدرال به سرعت در سراسر جهان بازگو می شود. سفارشات کارخانه های چینی که الکترونیک را به ایالات متحده می فروشند می توانند خشک شوند. سرمایه گذاران سوئیسی که صاحب خزانه های ایالات متحده هستند ، ضرر می کنند. شرکت های سریلانکا دیگر نمی توانند دلار را به عنوان جایگزینی برای ارز بدبختانه خود مستقر کنند.

مارک زندی ، اقتصاددان ارشد آنالیز مودی گفت: "هیچ گوشه ای از اقتصاد جهانی از آن صرفه جویی نمی شود".

زندی و دو همکار در مودی به این نتیجه رسیده اند که حتی اگر حد بدهی بیش از یک هفته نقض شود ، اقتصاد ایالات متحده آنقدر ضعیف خواهد شد ، به همان سرعت ، که تقریباً 1. 5 میلیون شغل را از بین ببرد.

و اگر یک پیش فرض دولت خیلی طولانی تر شود - به خوبی در تابستان - عواقب بسیار وخیم تر خواهد بود ، زندی و همکارانش در تحلیل خود یافتند: رشد اقتصادی ایالات متحده در حال غرق شدن است ، 7. 8 میلیون شغل آمریکایی از بین می روند و نرخ وام می رود، نرخ بیکاری از 3. 4 ٪ فعلی به 8 ٪ و یک فروپاشی بازار سهام 10 تریلیون دلار در ثروت خانگی افزایش می یابد.

پوشش بیشتر سقف بدهی

• - بدون توافق سقف بدهی ، اما بایدن و مک کارتی با کاخ سفید تماس می گیرند
• -بیشترین امتیاز را برای کاهش بدهی با کاهش کسری افزایش می دهد ، اما تعداد کمی از آنها بحث از نزدیک است: نظرسنجی AP-NORC
• - سقف بدهی توضیح داد: چرا این یک مبارزه در واشنگتن است و چگونه بن بست می تواند به پایان برسد

البته ممکن است به این نتیجه نرسد. جمهوریخواهان کاخ سفید و مجلس ، که به دنبال دستیابی به موفقیت هستند ، یکشنبه یک دور از مذاکرات بدهی محدود را به پایان رساندند و قصد داشتند روز دوشنبه مذاکرات را از سر بگیرند. جمهوریخواهان تهدید کرده اند که با امتناع از افزایش محدودیت قانونی در مورد آنچه می توانند وام بگیرند ، به پیش فرض بدهی های خود اجازه دهند ، مگر اینکه رئیس جمهور جو بایدن و دموکرات ها کاهش هزینه های شدید و سایر امتیازات را بپذیرند.

بدهی ایالات متحده ، مدتهاست که به عنوان فوق العاده ایمن تلقی می شود

تغذیه اضطراب این واقعیت است که فعالیت های مالی زیادی به اعتماد به نفس وابسته است که آمریکا همیشه تعهدات مالی خود را پرداخت می کند. بدهی آن ، که مدت ها به عنوان یک دارایی فوق العاده ایمن تلقی می شود ، پایه و اساس تجارت جهانی است که بر اساس ده ها سال اعتماد در ایالات متحده ساخته شده است. یک پیش فرض می تواند بازار 24 تریلیون دلاری بدهی خزانه داری را خرد کند ، باعث می شود بازارهای مالی یخ زده و یک بحران بین المللی را نادیده بگیرند.

Eswar Prasad ، استاد سیاست تجارت در دانشگاه کرنل و همکار ارشد در موسسه بروکینگز گفت: "یک پیش فرض بدهی یک رویداد فاجعه آمیز خواهد بود ، با یک سقوط غیرقابل پیش بینی اما احتمالاً چشمگیر در بازارهای مالی ایالات متحده و جهانی."

این تهدید درست همانطور که اقتصاد جهانی با تهدیدات و تهدیدها روبرو می شود - از افزایش تورم و نرخ بهره گرفته تا عواقب مداوم حمله روسیه به اوکراین گرفته تا محکم کننده رژیمهای اقتدارگرایان ، پدید آمده است. مهمتر از همه اینها ، بسیاری از کشورها نسبت به نقش بزرگ آمریکایی در امور مالی جهانی شک و تردید کرده اند.

در گذشته ، رهبران سیاسی آمریکا به طور کلی موفق می شدند قبل از اینکه خیلی دیر شود ، از آستانه دور شوند و محدودیت بدهی را بالا ببرند. کنگره از سال 1960 ، که اخیراً در سال 2021 است ، 78 بار وام وام را 78 بار پرورش داده ، تجدید نظر یا گسترش داده است.

با این حال مشکل بدتر شده است. در حالی که بدهی پس از سالها افزایش هزینه ها و کاهش مالیات عمیق افزایش یافته است ، اختلافات حزبی در کنگره گسترش یافته است. جنت یلن ، وزیر خزانه داری هشدار داده است كه اگر قانونگذاران سقف را بالا نكند یا به حالت تعلیق درآید ، دولت می تواند به محض 1 ژوئن پیش فرض كند.

"موج های شوک از طریق سیستم"

"اگر اعتماد به نفس (Treasurys) به هر دلیلی مختل شود ، موج های شوک را از طریق سیستم ارسال می کند. و عواقب عظیمی برای رشد جهانی خواهد داشت. "

Treasurys به طور گسترده ای به عنوان وثیقه برای وام ، به عنوان بافر در برابر ضرر و زیان بانکی ، به عنوان پناهگاهی در زمان عدم اطمینان زیاد و به عنوان مکانی برای بانک های مرکزی برای پارک کردن ذخایر ارزی استفاده می شود.

با توجه به ایمنی درک شده آنها ، بدهی های دولت ایالات متحده - صورتحساب خزانه داری ، اوراق قرضه و یادداشت ها - در مقررات بانکی بین المللی ، ریسک صفر را به همراه دارد. دولت های خارجی و سرمایه گذاران خصوصی نزدیک به 7. 6 تریلیون دلار بدهی دارند - تقریباً 31 ٪ از خزانه ها در بازارهای مالی.

از آنجا که تسلط دلار آن را از زمان جنگ جهانی دوم به ارز جهانی واقعی تبدیل کرده است ، برای ایالات متحده نسبتاً آسان است که بتوانند انبوهی از بدهی های دولت را در حال رشد و تأمین مالی تأمین کنند.

اما تقاضای زیاد برای دلار نیز تمایل دارد که آنها را نسبت به سایر ارزها با ارزش تر کند و این هزینه ای را تحمیل می کند: یک دلار قوی باعث می شود کالاهای آمریکایی نسبت به رقبای خارجی خود گرانتر شود و صادرکنندگان ایالات متحده را در یک نقطه ضعف رقابتی قرار دهند. این یکی از دلایلی است که ایالات متحده از سال 1975 هر سال کسری تجارت را اداره می کند.

سهام دلار بانکهای مرکزی

از بین تمام ذخایر ارزی که توسط بانکهای مرکزی جهان نگهداری می شود ، دلار آمریکا 58 ٪ را تشکیل می دهد. شماره 2 یورو است: 20 ٪. طبق صندوق بین المللی پول ، یوان چین زیر 3 ٪ را تشکیل می دهد.

محققان فدرال رزرو محاسبه کرده اند که از سال 1999 تا 2019 ، 96 ٪ تجارت در قاره آمریکا به دلار آمریکا صورتحساب شده است. 74 ٪ تجارت در آسیا نیز بود. در جای دیگر خارج از اروپا ، جایی که یورو حاکم است ، دلار 79 ٪ تجارت را به خود اختصاص می داد.

ارز آنقدر قابل اعتماد است که بازرگانان در برخی از اقتصادهای ناپایدار به جای ارز کشور خود ، به دلار می خواهند به دلار پرداخت کنند. سریلانکا را در نظر بگیرید که از تورم و افت ارزنده در ارز محلی برخورد کرده است. در اوایل سال جاری ، حمل و نقل از انتشار 1000 کانتینر غذای فوری مورد نیاز خودداری کرد ، مگر اینکه به دلار پرداخت شود. این محموله ها در اسکله های کلمبو جمع شده اند زیرا واردکنندگان قادر به دریافت دلار برای پرداخت تأمین کنندگان نیستند.

نیهال سنوراتن ، سخنگوی انجمن واردکنندگان و بازرگانان ضروری گفت: "بدون (دلار) ، ما نمی توانیم هیچ معامله ای انجام دهیم.""وقتی وارد می شویم ، باید از ارز سخت استفاده کنیم - بیشتر دلارهای ایالات متحده."

به همین ترتیب ، بسیاری از مغازه ها و رستوران ها در لبنان ، جایی که تورم افزایش یافته است و ارز فرو رفته است ، خواستار پرداخت دلار هستند. در سال 2000 ، اکوادور با جایگزینی ارز خود ، سوک ، با دلار - روندی به نام "دلار سازی" - به یک بحران اقتصادی پاسخ داد و با آن گیر کرده است.

پناهگاه برای سرمایه گذاران

حتی هنگامی که یک بحران در ایالات متحده سرچشمه می گیرد ، دلار به طور همواره پناهگاه سرمایه گذاران است. این اتفاقی است که در اواخر سال 2008 رخ داده است ، هنگامی که فروپاشی بازار املاک و مستغلات ایالات متحده صدها بانک و بنگاه های مالی ، از جمله برادران یک بار لمان: ارزش دلار را به سر برد.

Clay Lowery ، که نظارت بر تحقیقات در موسسه دارایی بین المللی ، یک گروه تجارت بانکی داشت ، گفت: "حتی اگر ما مشکل بودیم - ما ، ایالات متحده - هنوز پرواز به کیفیت بود.""دلار پادشاه است."

اگر ایالات متحده بدون حل و فصل اختلاف و خزانه داری که در پرداخت آن پیش فرض شده بود ، محدودیت بدهی را سوراخ کند ، زندی اظهار داشت که دلار بار دیگر ، حداقل در ابتدا "افزایش می یابد ،" به دلیل عدم اطمینان و ترس. سرمایه گذاران جهانی فقط نمی دانند به کجا بروند مگر اینکه همیشه به کجا می روند وقتی یک بحران وجود دارد و این برای ایالات متحده است. "

اما بازار خزانه داری احتمالاً فلج خواهد شد. سرمایه گذاران ممکن است به جای آن پول را به صندوق های بازار پول ایالات متحده یا اوراق قرضه شرکت های برتر پرواز ایالات متحده تغییر دهند. سرانجام ، زندی می گوید ، شک و تردید باعث کاهش ارزش دلار می شود و آن را پایین می آورد.

استراتژی دولت در صورت نقض کلاه بدهی

در یک بحران سقف بدهی ، Lowery ، که در طول بحران سال 2008 دستیار وزیر خزانه داری بود ، تصور می کند که ایالات متحده همچنان به پرداخت سود به صاحبان اوراق قرضه ادامه خواهد داد. و این سعی خواهد کرد که سایر تعهدات خود را - به عنوان مثال به پیمانکاران و بازنشستگان پرداخت کند - به این ترتیب که این صورتحساب ها به موعد پرداخت و در دسترس قرار گرفتند.

به عنوان مثال ، برای صورتحساب هایی که در تاریخ 3 ژوئن قرار گرفته بود ، ممکن است دولت در 5 ژوئن پرداخت کند. کمی تسکین در حدود 15 ژوئن به وجود می آید. این زمانی است که درآمد دولت در بسیاری از مالیات دهندگان پرداخت می شود ، پرداخت مالیات تخمین زده شده برای سه ماهه دوم.

لوری گفت: احتمالاً دولت توسط كسانی كه دستمزد دریافت نمی كنند ، شکایت شود - "كسی كه از مزایای جانبازان یا تأمین اجتماعی زندگی می كند."و آژانس های رتبه بندی احتمالاً بدهی ایالات متحده را کاهش می دهند ، حتی اگر خزانه داری به پرداخت سود به صاحبان اوراق قرضه ادامه دهد.

این دلار ، اگرچه در سطح جهان مسلط است ، اما در سالهای اخیر برخی از زمین ها را از دست داده است زیرا تعداد بیشتری از بانک ها ، مشاغل و سرمایه گذاران به یورو روی آورده اند و تا حدی یوان چین. سایر کشورها تمایل دارند که از این که چگونه نوسانات ارزش دلار می تواند به ارزها و اقتصادهای خود آسیب برساند ، ناراحت باشند.

یک دلار افزایش می تواند با ترسیم سرمایه گذاری از کشورهای دیگر و افزایش هزینه آنها برای بازپرداخت وام های دلاور دلار ، بحران های خارج از کشور را ایجاد کند. اشتیاق ایالات متحده برای استفاده از قدرت دلار برای تحمیل تحریم های مالی علیه رقبا و مخالفان نیز توسط برخی از کشورهای دیگر به طرز ناخوشایندی مشاهده می شود.

با این حال ، تاکنون هیچ گزینه ای روشنی پدیدار نشده است. یورو بسیار عقب مانده از دلار است. یوان چین حتی بیشتر از آن نیز همینطور است. این امر به دلیل امتناع پکن از اجازه تجارت ارز خود در بازارهای جهانی است.

اما درام سقف بدهی مطمئناً سؤالاتی را در مورد قدرت مالی عظیم ایالات متحده و دلار افزایش می دهد.

Obstfeld گفت: "اقتصاد جهانی در حال حاضر در مکانی بسیار شکننده است.""بنابراین پرتاب به این بحران در مورد اعتبار اعتبار تعهدات ایالات متحده بسیار غیرمسئولانه است."

نویسنده AP Bharatha Mallawarachi در کلمبو ، سریلانکا ، در این گزارش نقش داشته است.