تأثیر بانکداری سایه بر ریسک سیستمیک در یک سیستم شبکه بین بانکی پیچیده پویا

پس از بحران مالی ناشی از بحران وام مسکن در ایالات متحده در سال 2008 ، بسیاری از محققان معتقد بودند که انتقال ناپایدار تجارت بانکی سایه در سیستم بانکی اصلی ترین عامل ایجاد آشفتگی مالی است. در این مقاله یک مدل سیستم شبکه بین بانکی پیچیده پویا با بانکداری سایه ارائه شده است که در آن سیستم شبکه بین بانکی پیچیده پویا با شبکه بانکی سنتی متفاوت است و توسط تجارت مرتبط بین بانکهای سایه و بانکهای تجاری برای کشف تأثیر بانکداری سایه بر روی سیستمیک تشکیل می شود. خطر. نتایج نشان می دهد که وجود بانکداری سایه باعث افزایش ریسک سیستمیک ، تسریع در سرعت ورشکستگی بانکها ، کاهش نسبت بقا بانک ها و افزایش قدرت کمک های بانک مرکزی می شود. هرچه تعداد بانکهای سایه در سیستم کوچکتر باشد ، میزان اتصال اعتبار در بین بانکهای تجاری بالاتر و ریسک سیستمیک نیز بیشتر می شود.

1. معرفی

شیوع بحران مالی جهانی نشان داده است که بروز ریسک سیستمیک منجر به تأثیر مخرب عظیم بر سیستم مالی خواهد شد [1 ، 2]. بنابراین ، تحقیق در مورد خطر سیستمیک مورد توجه بیشتر و بیشتر قرار گرفته است [3 ، 4]. در مطالعات موجود در مورد خطر سیستمیک ، بیشتر آنها بر تجزیه و تحلیل خطر سیستمیک که از منظر وام بین بانکی انجام می شود ، تمرکز می کنند و اعتقاد بر این است که رابطه وام بین بانکی تأثیر مهمی بر خطر سیستمیک دارد [5-7]. ساختار شبکه ای که توسط وام بین بانکی به عنوان حامل آلودگی ریسک تشکیل شده است [8 ، 9] نقش مهمی در خطر سیستمیک دارد [6 ، 7]. کافمن و اسکات [10] استدلال کردند که خطر سیستمیک توسط خطرات یا فروپاشی سیستمیک احتمالی در بازار وام بین بانکی ایجاد می شود. آلن و گیل [11] اثرات ساختار کامل بازار و ساختار ناقص بازار را بر ریسک سیستمیک مورد مطالعه قرار دادند و دریافتند که ساختار کامل بازار از ساختار ناقص بازار پایدارتر است. Iori و Jafarey [12] دریافتند که سیستم بانکی همگن از سیستم بانکی ناهمگن پایدارتر است. Nier و همکاران.[13] خاطرنشان كرد كه تأثیر غلظت شبکه بانكی بر ریسك سیستمیک غیرمستقیم است. Lenzu و Tedeschi [14] تأثیر توپولوژی های مختلف شبکه را بر ریسک سیستمیک تجزیه و تحلیل کردند و دریافتند که ساختار شبکه تصادفی از ساختار شبکه بدون مقیاس پایدار است. Caccioli و همکاران.[15] نشان داد که شبکه بدون مقیاس از انعطاف پذیری بهتری برخوردار است ، اما خطر سیستمیک آن به طور قابل توجهی بالاتر از سایر شبکه ها است. Godlewski و همکاران.[16] استدلال كرد كه ساختار شبکه كوچك در دنیای كوچك برای افزایش اتصال دارایی بین بانكها ، كاهش گسترش وام و خطر سیستمیک منجر می شود. جورج و همکاران.[17 ، 18] تأکید کرد که بانک مرکزی به تنهایی بازارهای بین بانکی را به تنهایی تثبیت می کند و شبکه پول محور از شبکه تصادفی پایدارتر است. لوکس [19] ارائه داد که شبکه بین بانکی ساختار "حاشیه اصلی" را نشان می دهد. بانکهای اصلی می توانند برای جلوگیری از خطر سیستمیک ، از بانکهای جانبی پشتیبانی مالی کنند. Brardi و Tedeschi [20] نشان دادند که شبکه بانکی یک ساختار متمرکز را ارائه می دهد و افزایش تعداد بانک های جذاب خطر سیستمیک را کاهش می دهد.

مطالعات موجود عمدتاً ریسک سیستمیک ناشی از بحران را از منظر بازار بین بانکی و شبکه های مختلف وام دهی بین بانکی تحلیل می کند. تأثیر بانکداری سایه بر ریسک سیستمی تقریباً وجود ندارد. همانطور که در پیج و وودر [21] تعریف شده است، بانک های سایه موسسات مالی غیربانکی هستند که خارج از سیستم تنظیم مقررات بانکی سنتی فعالیت می کنند. بانک های سایه مستقیماً توسط بانک های مرکزی تنظیم نمی شوند و در شبکه ایمنی گنجانده نشده اند. طبق گزارش هیئت ثبات مالی (FSB) [22]، سیستم بانکداری سایه یک سیستم واسطه اعتباری است که از سیستم بانکی رسمی عاری است و ممکن است باعث ایجاد ریسک های مالی سیستمیک و ریسک های آربیتراژ نظارتی شود. FSB همچنین چندین طبقه از بخش های بانکداری سایه را تعیین می کند: (1) بخش هایی که مستعد اجرا هستند، مانند برخی از صندوق های سرمایه گذاری مشترک، صندوق های تامینی اعتباری، و صندوق های مستغلات.(2) وام دهندگان غیربانکی وابسته به منابع مالی کوتاه مدت، مانند شرکت های مالی، شرکت های لیزینگ، شرکت های فاکتورینگ، و شرکت های اعتباری مصرف کننده؛(iii) واسطه های بازار وابسته به تأمین مالی کوتاه مدت یا تأمین مالی تضمین شده دارایی های مشتری، مانند دلال های دلال.(IV) شرکت هایی که ایجاد اعتبار را تسهیل می کنند، مانند شرکت های بیمه اعتبار، ضامن های مالی، و بیمه گران تک خطی. و (v) واسطه های مبتنی بر اوراق بهادار. بانکداری سایه رونق را برای بازار مالی به ارمغان می آورد، اما در عین حال آسیب پذیری زیادی را برای سیستم مالی به ارمغان می آورد. بنابراین، علاقه به تأثیر بانکداری سایه بر بازارهای مالی در حال تبدیل شدن به یک حوزه رو به رشد در ادبیات ریسک سیستمی است. پوزسار و همکاران[23] و تاکر [24] بحث کردند که اندازه بانکداری سایه الگویی از افزایش ناگهانی را قبل از وقوع بحران مالی جهانی نشان می دهد و بانکداری سایه به عنوان یکی از دلایل اصلی که می تواند باعث ایجاد ریسک سیستماتیک مالی شود در نظر گرفته می شود. برنانکی و همکاران[25] معتقد بود که بانکداری سایه از ترازنامه ها برای ارائه وام های اعتباری مشابه بانک های تجاری استفاده می کند و از تبدیل مدت برای جلوگیری از خطر ورشکستگی استفاده می کند که باعث ایجاد ریسک سیستمیک می شود. دایموند [26] دریافت که تنوع پرتفوی بانکداری سایه با خرید و فروش وام های پرریسک منجر به انباشت ریسک سیستمی می شود. جنائولی و همکاران[27] از یک مدل بانکداری سایه بهبود یافته برای مطالعه رابطه بین بانکداری سایه و ریسک سیستمی استفاده کرد و کشف کرد که در صورت انتظار منطقی، بانکداری سایه می تواند به مقاومت در برابر ریسک سیستمی و حفظ ثبات سیستم کمک کند.

الجین و اوزتونالی [28] از طریق یک مدل تعادل عمومی پویا دو بخش یافتند که اندازه نسبی بخش بانکی سایه بر خطر سیستمیک تأثیر می گذارد. کلمبو و همکاران.[29] یک مدل بانکی سایه ایجاد کرد تا تأکید کند که شکل انتشار پس از شوک بحران باعث کاهش توانایی سیستم مالی در مقاومت در برابر شوک های آینده می شود و میزان خطر سیستمیک افزایش می یابد.

اگرچه تحقیقات فوق در مورد تأثیر بانکداری سایه بر ریسک سیستمیک رابطه بین بانکداری سایه و ریسک سیستمیک را بررسی می کند ، اما مکانیسم ریسک سیستمیک را به خوبی نشان نمی دهد ، زیرا آنها از تعامل پیچیده بین بانک ها غفلت می کنند. اعتقاد بر این است که خطر سیستمیک عمدتاً ناشی از خرابی های آبشار بانک ها به دلیل تعامل پیچیده بین بانک ها است. بنابراین ، مطالعه تأثیر بانکداری سایه بر ریسک سیستمیک باید با سیستم شبکه بین بانکی یکپارچه شود. با توجه به ملاحظات فوق ، یک مدل سیستم شبکه بین بانکی پیچیده پویا با بانکداری سایه ارائه شده است. تکامل پویا خطر سیستماتیک در وجود و عدم وجود بانکداری سایه در این مطالعه مورد بررسی قرار گرفته است. علاوه بر این ، تأثیر بانکداری سایه بر تعداد بانکهای پیش فرض ، نرخ بقای بانکی ، نسبت نرخ پیش فرض به نرخ بقای بانک تجاری و کمک های بانک مرکزی مقایسه می شود. علاوه بر این ، دوره زمانی ریسک سیستمیک (خطر سیستمیک تکاملی پویا) به غیر از یک خطر سیستمیک ثابت در این مقاله بدست می آید ، زیرا محاسبه خطر سیستمیک مبتنی بر یک مدل شبکه بین بانکی پویا است. این امر ما را قادر می سازد تا روند ریسک سیستمیک را رعایت کنیم و نتایج تأثیر بانکی سایه بر ریسک سیستمیک با ارزش تر شود.

2. مدل یک سیستم شبکه بین بانکی پیچیده پویا با بانکداری سایه

2. 1ساختار شبکه بین بانکی با بانکداری سایه

یک سیستم شبکه بین بانکی پیچیده پویا با بانکداری سایه ساخته شده است که در آن بانک های تجاری و بانک های سایه ای شبکه ای را تشکیل می دهند که شامل ارتباط با اقتصاد واقعی است. در اینجا ، اقتصاد واقعی نمایانگر بقیه اقتصاد ، یعنی اقتصاد خارج از بانکداری است. تعداد نمایندگان بانکهای تجاری مشخص شده است

تعداد نمایندگان بانکهای سایه است. بدین ترتیب،

مجموع تمام بانکهای موجود در سیستم است. چه زمانی

، سیستم شبکه بین بانکی را می توان به عنوان سیستم سنتی شبکه بین بانکی در نظر گرفت.

(= 1 ، 2 ، · · ·) مرحله زمان تکامل پویا سیستم است. در هر زمان ، تعداد محدودی از بانک ها وجود دارد

شکل 1 ساختار شبکه بین بانکی را با بانکداری سایه نشان می دهد. بانک های تجاری توسط بانک مرکزی نظارت می شوند. آنها در شبکه حفاظت ارائه شده توسط بانک مرکزی فعالیت می کنند و کمک های بانک مرکزی مانند آن را دریافت می کنند