پیمایش چالش های یک تماس حاشیه

توسط کارمندان

هنگامی که مردم در مورد وام های حاشیه بحث می کنند ، به ناچار به تماس های حاشیه ای اشاره می کنند ، اما جولی مک کی می نویسد که درک خوبی از سیستم می تواند به سرمایه گذاران کمک کند تا در این چالش ها حرکت کنند.

هر وقت وام حاشیه ای ذکر شد ، اولین اعتراض مطرح شده فراخوانی حاشیه است. بدون شک برخی از سرمایه گذاران دنده ای عواقب مالی جدی از بحران مالی جهانی (GFC) و تماس های حاشیه ای متحمل شده اند.

اخبار مرتبط:

اما بیایید این را در چشم انداز نگه داریم.

در اوج GFC (دسامبر 2008) ، 4 درصد از حساب ها یک تماس حاشیه دریافت کرده اند. در شرایط عادی تر بازار ، یک تماس حاشیه ای به طور متوسط کمتر از 1 درصد از حساب ها ایجاد می شود.

به عبارت دیگر ، اکثر سرمایه گذاران دنده ای هرگز تماس حاشیه ای دریافت نکرده اند. اما تلاش برای متقاعد کردن سرمایه گذاران (حداقل کسانی که از احتیاط استفاده می کنند) که احتمال تماس حاشیه کم است ، این نکته را از دست نمی دهد.

مسئله اساسی تعصبات رفتاری سرمایه گذار ذاتی است - سرمایه گذاران معمولاً از خسارات تبلور خوشم نمی آیند ، مستعد تعصب چشمگیر هستند و ممکن است ذهنیت مجموعه ای داشته باشند و فراموش کنند.

این غرایز طبیعی می تواند باعث ایجاد هرگونه استراتژی سرمایه گذاری ، چه دنده ای و چه نباشد ، از بین برود.

درج کردن

تماس حاشیه ای صرفاً تقاضای فوری وام دهنده برای سرمایه گذار برای کاهش نسبت دنده خود به یک سطح قابل قبول است.

برای درک "سطح دنده قابل قبول" ، اجازه دهید به طور خلاصه نسبت دنده ، نسبت وام به ارزش (LVR) و بافر را بازخوانی کنیم.

نسبت دنده سرمایه گذار نسبت مبلغ وام گرفته شده به ارزش وثیقه برای وام است. به عنوان مثال ، اگر 40 دلار برای خرید دارایی به ارزش 100 دلار وام بگیرید ، نسبت دنده شما 40 درصد (وام 40 دلار تقسیم شده توسط 100 دلار دارایی) است.

نسبت دنده ای که یک سرمایه گذار اتخاذ می کند بستگی به شرایط شخصی آنها ، اهداف مالی ، نرخ بهره و انتظارات بازار دارد.

اما به طور کلی ، سرمایه گذاران محتاط نسبتاً نسبت به یک سبد متنوع و نوسانات متوسط ، نسبتاً متوسط (نسبت دنده 50 درصد) استفاده می کنند.

LVR حداکثر بانک در برابر یک سرمایه گذاری خاص است. LVR معمولی 75 درصد است. بنابراین برای یک دارایی به ارزش 100 دلار ، یک سرمایه گذار می تواند تا 75 دلار وام بگیرد. متأسفانه ، از LVR اغلب به معنای نسبت دنده ای نیز استفاده می شود که می تواند گیج کننده باشد.

ارزش بیشتر سرمایه گذاری های مالی به طور مداوم تغییر می کند. برای جلوگیری از ایجاد فراخوان حاشیه ای برای هر نوسان بازار کوچک ، یک تماس حاشیه ای تنها زمانی انجام می شود که نسبت دنده از LVR Plus Buffer فراتر رود.

به عنوان مثال ، اگر LVR 75 درصد و بافر 10 درصد باشد ، اگر نسبت دنده سرمایه گذار بیش از 85 درصد باشد ، یک تماس حاشیه ای ایجاد می شود.

در صورت ایجاد یک تماس حاشیه ای ، سرمایه گذار باید به سرعت (معمولاً در طی 24 ساعت) نسبت دنده خود را به کمتر یا مساوی با LVR کاهش دهد - به طور معمول با فروش سرمایه گذاری یا کاهش وام با استفاده از سایر ذخایر.

بستن چشمان شما کمکی نمی کند

با گذشت مداوم ارزش سرمایه گذاری (که باعث افزایش نسبت دنده می شود) باید محرک یک ارزیابی مجدد استراتژی باشد.

بسیاری از یک سرمایه گذار بدشانس بازارها را پایین آورده اند ، و انگشتان دست برای گزاف گویی عبور کرده اند ، نه اینکه ضرر و زیان خود را کاهش داده و به استراتژی دیگری تغییر دهید. سرمایه گذاران محتاط یک استراتژی خروج دارند.

وام حاشیه ای به طور معمول برای شخصی با اهداف مالی میان مدت و بلند مدت مناسب است. متأسفانه این سرمایه گذاران به سمت یک ذهنیت مجموعه و مهم-یا در بهترین حالت یک بررسی سالانه-تمایل دارند. ادعای قدیمی ، "زمان آن در بازار که بازار را زمان بندی نمی کند" مهم است.

اما به همان اندازه صحیح است که سرمایه گذاران نباید سیگنال های روشن بازار ، مانند سقوط مداوم یا غیر منتظره (یا افزایش) در ارزش سرمایه گذاری را نادیده بگیرند. این امر به ویژه در مورد یک استراتژی چرخشی ، که سود و زیان را بزرگ می کند صادق است.

متأسفانه ، بسیاری از سرمایه گذاران (چه وسایل نقلیه و چه غیرقانونی) استراتژی سرمایه گذاری را مجدداً ارزیابی نمی کنند. علاوه بر این ، سرمایه گذاران اغلب برای تصمیم سخت برای فروش سرمایه گذاری از دست رفته آماده نیستند.

به دنبال غوطه وری باشید ، اما برنامه را فراموش نکنید

برخی استدلال می کنند که فروش هنگام سقوط بازار ، استراتژی اشتباه است. سرمایه گذاران باید "DIP" را بخرند. این استدلال از تعصب چشمگیر رنج می برد - این یک سرمایه گذار نادر است که قدرت پیش بینی دقیق بازار را دارد.

استدلال به همان اندازه مفید است (و از همان نیاز به مشورت با یک توپ کریستالی رنج می برد) ، که سرمایه گذار باید بفروشد ، صبر کنید تا بازار بیشتر شود و سپس سرمایه گذاری را خریداری کنید.

با بهره مندی از Hindsight ، یک سرمایه گذار که در 30 ژوئن 2008 به عنوان مثال فروخته شده است ، چه به دلیل تماس حاشیه ای و چه به عنوان بخشی از بررسی نمونه کارها ، خوشحال تر از کسی است که در طول GFC در بازار باقی مانده است.

این استدلال تعصب عقب نشینی همچنین شرایط موجود سرمایه گذار را نادیده می گیرد. اگر یک سرمایه گذار در معرض قرار گرفتن در معرض هدف خود در معرض یک کلاس دارایی خاص قرار بگیرد ، آنگاه پایین چرخه بازار زمان ایده آل برای خرید است (با فرض اینکه کسی می تواند نوبت بازار را انتخاب کند).

اما اگر نمونه کارها یک سرمایه گذار ، چه دنده ای و چه از دست رفته در حال حاضر شامل وزن توصیه شده (یا اضافه وزن) یک کلاس دارایی است ، پس خرید بیشتر (حتی اگر در بازار شناخته شده) باشد ، مخالف استراتژی آنها است.

ارزیابی مجدد استراتژی ممکن است یک پاسخ معقول به یک تغییر قابل توجه در بازار باشد ، و نیازی به فرصت های کوتاه مدت نیست.

اما تغییر استراتژی در پرواز ، بدون در نظر گرفتن اهداف و انتظارات بازار ، خنثیسازی بسیاری از یک سرمایه گذار است.

نظم و انضباط مهم است

سرمایه گذاران موفق نظم و انضباط دارند. استراتژی سرمایه گذاری آنها با اهداف آنها تراز شده است و شامل "‘ Goldilocks "توقف از دست دادن و بازبینی انتفاعی است-نه آنقدر محکم که تجارت بیش از حد وجود دارد اما آنقدر گسترده نیست که از تغییرات قابل توجه در بازار غافل شود.

آنها می دانند که تعصبات طبیعی انسانی اغلب دشمن سرمایه گذاری سودآور است. بازارها می توانند باعث شوند تا سرمایه گذاران بدون هیچ گونه واکنش نشان دهند و استراتژی خود را تنظیم کنند.

اینها دقیقاً شرایط بازار است که سرمایه گذاران محتاط امیدوارند که وام دهنده حاشیه تخصص داشته باشد تا سریع آخرین تماس حاشیه راه حل را انجام دهد.

جولی مک کی مدیر ارشد ، فنی و تحقیق در سهام اهرم است.