این مقاله مصرف برق بیت کوین را به هزینه تولید بیت کوین مرتبط می کند. با انجام این کار، بینشی از سودآوری تاریخی استخراج بیت کوین و نشانه ای از زمانی که کسب وکارهای استخراج بیت کوین با مشکل مواجه هستند، به دست می آوریم. در طول 5 سال گذشته، هزینه برق بیت کوین یک طبقه در قیمت بازار مبادله شده بیت کوین بوده است، که نظریه ساتوشی را ثابت می کند که قیمت به سمت هزینه تولید می رود.

قیمت کالاها و هزینه های تولید

رابطه بین هزینه های تولید ماینر بیت کوین و قیمت بیت کوین را هیچ کس جز خود ساتوشی به بهترین شکل خلاصه کرده است:

«قیمت هر کالایی به سمت هزینه تولید متمایل است. اگر قیمت کمتر از قیمت تمام شده باشد، تولید کند می شود. اگر قیمت بالاتر از قیمت تمام شده باشد، می توان با تولید و فروش بیشتر سود به دست آورد. در عین حال، افزایش تولید دشواری را افزایش می دهد و هزینه تولید را به سمت قیمت سوق می دهد.

در سال های بعد، زمانی که تولید سکه جدید درصد کمی از عرضه موجود باشد، قیمت بازار بیش از برعکس، هزینه تولید را تعیین می کند.»

- ساتوشی ناکوموتو، 2010

با دانستن این رابطه و استفاده از تحقیقات دقیق در مورد مصرف الکتریکی بیت کوین، می توانیم هزینه استخراج بیت کوین را تخمین بزنیم.

شاخص مصرف برق بیت کوین کمبریج (CBECI)

در سال 2019، دانشگاه کمبریج مطالعه دقیقی را منتشر کرد که مصرف انرژی بیت کوین را از نوامبر 2014 تا کنون تخمین زد.

این مطالعه احتمالاً دقیق ترین محاسبه از پایین به بالا از مصرف برق جهانی بیت کوین تا به امروز است.

کمبریج مصرف برق بیت کوین را بر اساس این فرض تخمین می زند که ماینرها سخت افزار ماینینگ را تا زمانی که از نظر الکتریسیته سودآور باقی بماند، اجرا خواهند کرد. سایر مفروضات کلیدی محاسبات آنها عبارتند از:

1. متوسط قیمت جهانی برق استخراج بیت کوین 0. 05 دلار آمریکا در هر کیلووات ساعت است. بر اساس مصاحبه با ماینرها در سطح جهانی و مطابق با تحقیقات دیگر، از جمله CoinShares
2. بهره وری انرژی بیش از 60 مدل سخت افزار ماینینگ از سال 2014. براساس مشخصات سازنده و تصفیه شده بر اساس توصیه های متخصص (برای در نظر گرفتن استفاده واقعی و اورکلاک)
3. میانگین اثربخشی استفاده از انرژی جهانی (PUE) معدنچیان بیت کوین 1. 1 است. PUE یک اندازه گیری از کل انرژی مورد نیاز برای کار با تسهیلات معدن (از جمله خنک کننده) نسبت به انرژی مورد نیاز برای عملکرد سرور است. کمبریج بر اساس مصاحبه با معدنچیان در سطح جهان به این رقم آمد. همچنین با میانگین Pue Google 1. 11 مطابقت دارد

محاسبه کمبریج یک سبد به همان اندازه وزن تجهیزات معدن سودآور را فرض می کند که شاید دقیق ترین روش برای ارزیابی استفاده از سخت افزار معدن ، استهلاک و بنابراین مصرف انرژی امروز در سطح جهان باشد.

تمام منابع مربوط به مصرف برق بیت کوین در این مقاله به برآورد "بهترین حدس" کمبریج از مصرف برق بیت کوین اشاره دارد.

هزینه تولید بیت کوین

هزینه تولید بیت کوین تخمینی از میانگین هزینه جهانی دلار آمریکا برای تولید یک بیت کوین در روز است.

هر مطالعه در مورد هزینه های استخراج بیت کوین تا به امروز ، برق را به عنوان اصلی ترین هزینه عملیات نشان داده است و در اینجا به عنوان پایه ای برای تخمین هزینه تولید بیت کوین استفاده می شود.

از مصرف برق کمبریج ، هزینه تولید بیت کوین توسط:

1. محاسبه تعداد بیت کوین در روز (بر اساس پاداش بلوک بیت کوین و فرکانس بلوک)
2. محاسبه هزینه الکتریکی بیت کوین = هزینه برق روزانه برای معدن بیت کوین
3. تخمین میانگین جهانی "نسبت هزینه elec-tootal" = (هزینه الکتریکی بیت کوین) / (هزینه روزانه اجرای یک تجارت معدن بیت کوین)

هزینه تولید بیت کوین پس از آن به عنوان (هزینه الکتریکی روزانه) / (نسبت هزینه انتخابی به توتال) یافت می شود

از داده های کمبریج ، یک فرض اضافی مورد نیاز است-برآوردی از میانگین نسبت هزینه هزینه انتخابی بیت کوین بیت کوین (مورد 3 در بالا). در حالی که برق عامل اصلی عملیات استخراج بیت کوین است ، سایر هزینه ها در کار با مشاغل معدن بیت کوین شامل موارد زیر است:

• هزینه سرمایه سخت افزار
• پهنای باند
• دستمزد
• اجاره
• بیمه
• هزینه سرمایه

تخمین های مختلف برای نسبت هزینه elec-tootal انجام شده است و شامل:

مشاغل با بودجه در یک کشور کم هزینه مانند چین احتمالاً دارای دستمزد کم و ناچیز ، اجاره ، بیمه و سرمایه نسبت به کل هزینه معدن هستند. به عنوان مثال ، چین تقریباً 60 ٪ از معدن جهانی بیت کوین را در سال 2019 تشکیل می دهد.

براساس تحقیقات موجود تا به امروز و توجه به این نکته که تعدادی از تخمین های فوق به نظر می رسد هزینه های کلی تجارت (اجاره ، دستمزد و غیره) را در خارج از هزینه های عملیاتی برقی (OPEX) و هزینه های سخت افزاری سرمایه (CAPEX) ، ELEC در نظر نمی گیرند. نسبت هزینه وتال در اینجا 60 ٪ تخمین زده می شود.

با استفاده از داده های برق کمبریج ، این 5 سال هزینه تولید بیت کوین را می دهد.

قیمت معدنچی بیت کوین

در حالی که مقایسه قیمت بیت کوین با هزینه تولید بیت کوین جالب است ، زیرا هر سکه استخراج شده را می توان با قیمت بازار غالب فروخته شد ، این رویکرد در یک قطعه دیگر از درآمد معدنکار - هزینه معاملات از دست می رود.

و همچنین بیت کوین های تازه معدن هر بلوک ، معدنچیان نیز در هر بلوک هزینه معامله را دریافت می کنند. هزینه های معامله توسط فرستنده ها بر اساس عرضه و تقاضا تعیین می شود. علاوه بر این ، با پرداخت هزینه های معاملات زمان ، بخش بیشتری از درآمد معدنچی را نشان می دهد زیرا پاداش های بلوک با هر نیمه کاهش می یابد.

در نتیجه ، هزینه تولید بیت کوین باید با درآمدی که بیت کوین ارائه می دهد (قیمت بازار بیت کوین) و درآمد هزینه معامله مقایسه شود.

ما این قیمت معدنچی بیت کوین را می نامیم و در اینجا به عنوان قیمت بیت کوین + (هزینه های معاملات روزانه) / (روزانه بیت کوین) محاسبه می شود.

با قرار دادن هزینه تولید بیت کوین و قیمت های معدنچی ، می توانیم ببینیم که معدنچیان بیت کوین در زمان های اخیر دست و پنجه نرم می کنند و به طور بالقوه باخت های کوتاه مدت را می گیرند.

هزینه الکتریکی بیت کوین - کف قیمت بیت کوین

هزینه تولید بیت کوین بینشی در مورد سودآوری مشاغل معدن بیت کوین ارائه می دهد. افت قیمت زیر هزینه تولید بیت کوین عمر کوتاه است. این امر باعث می شود که معدنچیان با هزینه بالا از کار خارج شوند ، فلات نرخ هش و سقوط و معدنچیان به طور کلی تمایل به فروش با ضرر دارند.

با این حال ، هزینه الکتریکی بیت کوین کف قیمت قوی تری را ارائه می دهد.

در طی دوره های کوتاه ، تعدادی از هزینه های تجارت معدن "غرق شده" است (به عنوان مثال قبلاً برای سخت افزار پرداخت شده است) ، بسته به قراردادی قفل شده (به عنوان مثال اجاره) یا می توان به تعویق افتاد (به عنوان مثال ارتقاء سخت افزار). این بدان معنی است که معدنچیان بیت کوین می توانند در مدت زمان کوتاه با ضرر کار کنند.

این امر به شرط آنکه قیمت معدنچی بیت کوین بالاتر از هزینه الکتریکی بیت کوین باشد ، منطقی است. اگر هزینه اجرای سخت افزار معدن شما کمتر یا مساوی با درآمد حاصل از آن باشد ، ممکن است شما نیز آن را روشن کنید ، تا زمانی که ضررهای عمومی در تجارت این تلاش هدر رفته را غیرقابل تحمل و هزینه فرصت بیش از حد بالا می برد. با این حال ، این سناریو نمی تواند به طور نامحدود ادامه یابد. از دست دادن معدنچی هیچ درآمدی برای سرمایه گذاری مجدد در تجارت باقی نمی ماند (CAPEX مداوم لازم است تا با نرخ هش در حال رشد به طور کلی در حال رشد باشد) ، توانایی پرداخت قراردادهای اجاره ، دستمزدها و سایر هزینه های تجاری.

با استفاده از داده های کمبریج از سال 2014 ، بدون فرضیه بیشتر ، می توانیم ببینیم که قیمت بیت کوین با وجود نزدیک شدن در نوامبر 2018 ، به هزینه الکتریکی برای تولید بیت کوین نرسد.

از نظر تاریخی ، هزینه الکتریکی برای تولید بیت کوین ، قیمت قیمت بازار بیت کوین را نشان داده است.

در سالهای اخیر ، معرفی معاملات آتی بیت کوین نیز به طور بالقوه به معدنچیان بیت کوین اجازه داده است تا سود را زودتر قفل کنند ، به عنوان مثال با کوتاه کردن قیمت بیت کوین به طور قابل توجهی بیشتر از هزینه تولید است. با این حال ، اثربخشی چنین استراتژی هایی قابل بحث است. معرفی گزینه های بیت کوین در سال 2019 همچنین به احتمال زیاد با ارائه اطمینان در جریان نقدی خود و امکان قفل کردن موثر در کف قیمت فروش بیت کوین ، به ماینرهای بیت کوین کمک می کند.

نوسان ساز سودآوری معدنچی

همه موارد فوق نشان می دهد که معدنچیان بیت کوین در حال حاضر دست و پنجه نرم می کنند. بیشتر آنها در کوتاه مدت با ضرر تجاری کار می کنند و متوسط سودآوری روزانه 10 ٪ برای سال 2019 است.

حتی اگر فرضیه نسبت هزینه 60 ٪ به اتصالی بر اساس داده های مصرف الکتریکی کمبریج ، با حاشیه گسترده ای خاموش باشد ، 2019 در 5 سال گذشته کمترین سود برای معدن بیت کوین است.

چشم انداز

شایان ذکر است که هزینه تولید بیت کوین در نصف بیت کوین بعدی دو برابر خواهد شد (در حال حاضر برای مه 2020 تخمین زده می شود). هنگامی که پاداش بلوک نصف می شود ، هزینه روزانه تولید بیت کوین در نیمی از بیت کوین ها پخش می شود.

از این رقم ، اگر نرخ هش و کارآیی سخت افزار معدن بیت کوین از امروز بدون تغییر باقی بماند ، قیمت تولید بیت کوین در نصف 17. 800 دلار خواهد بود.

اگرچه نرخ هش می تواند به طور گسترده ای نوسان کند ، اما از نظر تاریخی بسیار پایدار از قیمت بیت کوین هستند. میانگین میانگین هش هفتگی هرگز از اوج خود (در سال 2011) بیش از 47 ٪ کاهش نیافته است. دومین افت بزرگ در دسامبر 2018 37 ٪ بود.

دومین ورودی متفاوت به قیمت الکتریکی بیت کوین ، استخراج راندمان سخت افزار است که هر سال از لحاظ تاریخی بهبود یافته است.

حتی اگر نرخ هش 40 ٪ پایین تر از سطح امروز باشد ، و راندمان سخت افزار معدن در 6 ماه آینده 25 ٪ بهبود می یابد ، هزینه الکتریکی بیت کوین تقریباً 8000 دلار خواهد بود. پیشنهاد کف قیمت مورد بدبینانه برای اواسط سال 2020 از 8000 دلار. 8 ٪ بالاتر از قیمت بیت کوین امروز 7350 دلار.

محدودیت های این مدل همچنین شامل کاهش سهم کل عرضه بیت کوین است که معدنچیان در اختیار دارند. میزان تورم بیت کوین ، و بنابراین بخش نسبی بیت کوین های افزایشی که معدنچیان هر سال کنترل خود را به دست می آورند ، در حال حاضر 3. 8 ٪ و به صورت نمایی کاهش می یابد. تأثیر هر بیت کوین جدید در سال 2020 به بعد با نصف به طور قابل توجهی کاهش می یابد. بنابراین ، همانطور که توسط Satoshi در بالا ذکر شد ، قابلیت اطمینان هزینه الکتریکی بیت کوین به عنوان یک کف قیمت ممکن است با زمان کاهش یابد.

• ترجمه چینی: https://my. first. vip/sharenews؟id=2601& uid=5066