اقتصاد ایالات متحده در حال رونق است. بنابراین چرا اقتصاددانان نگران رکود اقتصادی هستند؟

نشانه کمی وجود دارد که رکود اقتصادی قریب الوقوع است. اما تقاضای زیاد و کمبود عرضه آسمان محدودیت های اقتصاد را آزمایش می کند.

برای هر دوست یک داستان ارسال کنید

به عنوان یک مشترک ، شما 10 مقاله هدیه برای ارائه هر ماه دارید. هرکسی می تواند آنچه را که به اشتراک می گذارید بخوانید.

به این مقاله بدهید این مقاله را ارائه دهید

بازگشت سریع در هزینه های مصرف کننده زنجیره های عرضه را تحت الشعاع قرار داده و باعث افزایش قیمت ها شده است. اعتبار. گبی جونز برای نیویورک تایمز

کارفرمایان در ماه صدها هزار شغل اضافه می کنند و در صورت یافتن آنها ، افراد بیشتری را نیز استخدام می کنند. مصرف کنندگان هزینه می کنند ، مشاغل سرمایه گذاری می کنند و دستمزدها با سریعترین سرعت آنها در دهه ها افزایش می یابد.

بنابراین به طور طبیعی ، اقتصاددانان هشدار می دهند که رکود احتمالی را انجام می دهند.

تورم سریع ، افزایش قیمت نفت و بی ثباتی جهانی باعث شده است که پیش بینی کنندگان تخمین های رشد اقتصادی خود را در سال جاری به شدت کاهش دهند و احتمال آنها را برای انقباض آشکار افزایش دهند. سرمایه گذاران این نگرانی را به اشتراک می گذارند: بازار اوراق بهادار هفته گذشته سیگنال هشدار دهنده ای را نشان داد که اغلب - هرچند نه همیشه - رکود را پیش بینی می کرد.

چنین پیش بینی هایی ممکن است گیج کننده به نظر برسد وقتی اقتصاد ، با اقدامات بسیاری ، رونق می گیرد. ایالات متحده بیش از 90 درصد از مشاغل از دست رفته در هفته های ابتدایی این بیماری همه گیر را به دست آورده است و کارفرمایان همچنان با سرعتی بی وقفه استخدام می شوند و 431،000 شغل را در ماه مارس اضافه می کنند. نرخ بیکاری به 3. 6 درصد کاهش یافته است ، تقریباً بالاتر از سطح مقدماتی ، که خود نیم قرن پایین بود.

اما برای رستاخیز ، قدرت قابل توجه بهبودی بذر تخریب خود را به همراه دارد. تقاضا - برای اتومبیل ها ، برای خانه ها ، برای وعده های غذایی رستوران و برای تهیه آنها کارگران - از عرضه پیشی گرفته و منجر به سریعترین تورم در 40 سال می شود. سیاست گذاران در فدرال رزرو معتقدند که می توانند اقتصاد را خنک کنند و تورم را بدون افزایش بیکاری و ایجاد رکود اقتصادی کاهش دهند. اما بسیاری از اقتصاددانان شک دارند که فدرال رزرو می تواند چنین "فرود نرم" را مهندسی کند ، به ویژه در لحظه ای از چنین عدم اطمینان جهانی.

تارا سینکلر ، استاد اقتصاد در دانشگاه جورج واشنگتن گفت: "این مانند تلاش برای فرود در هنگام زمین لرزه است."

ویلیام دادلی ، رئیس جمهور پیشین بانک مرکزی فدرال رزرو نیویورک ، رکود اقتصادی را "تقریباً اجتناب ناپذیر" خواند. وی از جمله اقتصاددانان است که استدلال می کند که اگر فدرال رزرو سال گذشته افزایش نرخ بهره را آغاز کرده بود ، ممکن است فقط با ضربه زدن به ترمزهای روی اقتصاد ، تورم را تقویت کند. اکنون ، آنها می گویند ، اقتصاد به سرعت در حال رشد است - و قیمت ها آنقدر سریع در حال افزایش است - که تنها راه برای کنترل فدرال رزرو ، لگد زدن به ترمزها و ایجاد رکود اقتصادی است.

با این وجود ، اکثریت پیش بینی کنندگان می گویند رکود اقتصادی در سال آینده بعید است. آنتا ماركوفسكا ، اقتصاددان ارشد جفریس ، یک بانک سرمایه گذاری ، گفت: قیمت بالای نفت ، افزایش نرخ بهره و کاهش کمک های دولت ، رشد همه را کاهش می دهد. اما سود شرکت ها قوی است ، خانوارها دارای تریلیون های پس انداز هستند و بارهای بدهی کم است - همه اینها باید در برابر هرگونه کندی کوسن ایجاد کنند.

وی گفت: "ساخت یک روایت بسیار منفی آسان است ، اما وقتی واقعاً به بزرگی همه آن تأثیرات نگاه می کنید ، فکر نمی کنم آنها به اندازه کافی قابل توجه باشند که ما را در 12 ماه آینده به رکود اقتصادی سوق دهند."رکود اقتصادی ، تقریباً طبق تعریف ، شامل ضرر شغلی و بیکاری است. در حال حاضر ، شرکت ها برای حفظ کارگران تقریباً هر کاری که می توانند انجام می دهند.

خانم مارکوفسکا گفت: "من فقط نمی بینم که چه چیزی باعث می شود مشاغل 180 کامل انجام دهند و از" ما باید همه این افراد را استخدام کنیم و نمی توانیم آنها را پیدا کنیم "به" ما باید مردم را کنار بگذاریم. "واد

با این حال ، اقتصاددانان در پیش بینی رکود اقتصادی بسیار وحشتناک هستند. بنابراین منطقی است که به جای آن روی جایی که بهبودی در حال حاضر است ، تمرکز کنید و روی نیروهایی که تهدید می کنند که آن را از بین ببرند.

وضعیت مشاغل در ایالات متحده

اقتصاددانان از قدرت اخیر در بازار کار شگفت زده شده اند ، زیرا فدرال رزرو سعی می کند تا یک کاهش سرعت و تورم را مهندسی کند.

• بازنشستگان: حدود 3. 5 میلیون نفر از نیروی کار ایالات متحده مفقود شده اند. تعداد زیادی از آنها ، تقریباً دو میلیون نفر ، به سادگی بازنشسته شده اند.
• تعویض مشاغل: ویژگی بارز دوران همه گیر افزایش گردش مالی کارمندان بوده است. موج تعویض شغل ممکن است باعث افزایش بهره وری شود.
• کارگران تحویل: خدمات برنامه غذایی هشدار می دهند که افزایش دستمزد پیشنهادی برای کارگران شهر نیویورک می تواند به معنای هزینه های تحویل بالاتر باشد.
• پیشگویی خود تحقق؟: کارمندانی که به دنبال افزایش دستمزد برای تأمین هزینه های زندگی خود در میان افزایش قیمت ها هستند ، می توانند چرخه ای را ایجاد کنند که در آن تورم سریع امروز تورم سریع فردا را افزایش می دهد.

رشد کند خواهد شد. این لزوما چیز بدی نیست

سال گذشته بهترین سال برای رشد اقتصادی از اواسط دهه 1980 بود و بهترین ها برای رشد شغلی در رکورد بود. این نوع دستاوردهای انفجاری - که توسط واکسن ها فعال شده و به تریلیون دلار کمک های دولتی دامن زده شده است - به احتمال زیاد امسال تکرار نمی شوند.

در حقیقت ، برخی از کاهش سرعت احتمالاً مطلوب است. بازگشت سریع در هزینه های مصرف کننده ، به ویژه در اتومبیل ، مبلمان و سایر کالاها ، زنجیره های عرضه را تحت الشعاع قرار داده و باعث افزایش قیمت ها می شود. تقاضا برای کارگران به حدی قوی است که با وجود افزایش دستمزدها ، شغل ها از بین می روند. جروم اچ. پاول ، رئیس فدرال ، اخیراً گفت كه بازار كار "به سطح ناسالم" محکم شده است.

برخی از اقتصاددانان ، به ویژه در سمت چپ ، با این ادعا که بازار کار داغ برای کارگران خوب است ، با این ادعا مشکل داشتند. اما حتی بیشتر آنها گفتند که سرعت اخیر رشد شغلی برای مدت طولانی ناپایدار است.

جاش بیونز ، مدیر تحقیقات در موسسه سیاست اقتصادی ، یک اندیشکده مترقی گفت: "ما با سرعت بسیار سریع به سمت عادی پاره شده ایم و فکر کردن غیر واقعی است."او گفت ، حتی رشد دستمزد آهسته تر ، او را نگران نخواهد کرد ، تا زمانی که افزایش دستمزد بیشتر از تورم نباشد.

اما برخی از اقتصاددانان نسبت به ریشه کن کردن برای کندی در یک لحظه نادر هشدار دادند که کارگران با دستمزد کم شاهد افزایش قابل توجهی در دستمزد بودند و بیکاری برای گروه های آسیب پذیر در حال کاهش بود. نرخ بیکاری در بین سیاهپوستان در ماه مارس به 6. 2 درصد کاهش یافت ، اما هنوز هم تقریباً دو برابر آمریکایی های سفید پوست بود.

"بهبودی از دیدگاه من نسبتاً قوی است ، و بنابراین چرا اکنون از این امر لذت نمی بریم؟"میشل هولدر ، رئیس مرکز واشنگتن برای رشد عادلانه ، یک اتاق فکر مترقی. وی گفت که در حالی که اقتصاددانان حق داشتند نگران تورم زیاد باشند ، "من فکر نمی کنم صداهای مشابه این خم شده از شکل بیکاری زیاد باشد."

کندی لازم نیست به معنای رکود اقتصادی باشد.(در تئوری.)

مسافران ساعت عجله در حال بازگشت به متروهای نیویورک سیتی هستند. ایالات متحده بیش از 90 درصد از مشاغل از دست رفته در هفته های ابتدایی این بیماری همه گیر را به دست آورده است. اعتبار. گبی جونز برای نیویورک تایمز

سوال اصلی برای سیاست گذاران این است که آیا آنها می توانند اقتصاد را بدون قرار دادن آن در یخ زدگی عمیق خنک کنند. آقای پاول استدلال می کند که آنها می توانند ، اگرچه او اذعان می کند که این کار آسان نخواهد بود.

استدلال او چیزی شبیه به این است: 11 میلیون شغل باز و کمتر از شش میلیون کارگر بیکار وجود دارد. خریداران خانه بیش از خانه هایی برای خرید وجود دارند ، و بیشتر خریداران اتومبیل های بیشتر از اتومبیل های موجود هستند. فدرال رزرو با افزایش تدریجی نرخ بهره و گرانتر کردن آن برای وام گرفتن ، امیدوار است که تقاضا را برای کارگران و خانه ها و اتومبیل ها محدود کند ، اما نه به اندازه کارفرمایان شروع به کاهش شغل می کند.

این یک تعادل دشوار است و از لحاظ تاریخی ، فدرال رزرو بیشتر از این نتوانسته است به آن برسد. اما بر خلاف پس از آخرین رکود اقتصادی ، هنگامی که بهبودی آهسته به نظر می رسید در معرض خطر مداوم متوقف شدن قرار گرفته است ، بازگشت مجدد فعلی به اندازه کافی سریع است که می تواند بدون اینکه معکوس شود ، حرکت قابل توجهی را از دست بدهد. به عنوان مثال ، کارفرمایان می توانند برنامه های استخدام را برطرف کنند و هنوز هم برای هر کسی که می خواست ، عملاً شغل داشته باشد.

برخی از اقتصاددانان همچنین امیدوار هستند که با کاهش فشار همه گیر ، محدودیت های عرضه کاهش یابد ، که باعث می شود تورم بدون نیاز به فدرال رزرو به همان اندازه برای کاهش تقاضا انجام شود. برخی از علائم این اتفاق وجود دارد: بیش از 400000 نفر در ماه مارس دوباره به نیروی کار پیوستند ، زیرا سقوط پرونده های Coronavirus و برنامه های قابل اطمینان تر مدرسه به افراد بیشتری اجازه می داد تا به کار خود برگردند.

هارون سوژورنر ، اقتصاددان در دانشگاه مینسوتا ، گفت که سیاست گذاران نباید از اقتصاد به عنوان "گرمای بیش از حد" فکر کنند ، به همان اندازه "تب و تاب" ، ظرفیت آن محدود به همه گیر است.

وی گفت: "وقتی تب دارید ، نمی توانید در سطحی که می توانید در هنگام سالم بودن انجام دهید ، انجام دهید و حتی وقتی کمتر از کاری که قبلاً قادر به انجام آن بودید ، عرق می کنید."گفتوی گفت ، پیشرفت در بحران بهداشت عمومی باید باعث شکسته شدن تب شود.

چیزهای زیادی می تواند اشتباه پیش برود.

در بیشتر سال گذشته ، مقامات فدرال فدرال دیدگاه آقای سوژورنر را به اشتراک گذاشتند ، و تورم را در نتیجه اختلالات مربوط به بیماری همه گیر مشاهده کردند که به زودی از بین می روند. هنگامی که این اختلالات پایدار تر از حد انتظار بودند ، سیاست گذاران مسیر را تغییر دادند ، اما خیلی دیر برای جلوگیری از تسریع تورم فراتر از آنچه قصد داشتند اجازه دهند.

چالش این است که بانکداران مرکزی قبل از در دسترس بودن تمام داده ها باید تصمیم گیری کنند.

به عنوان مثال ، ممکن است که عدم تعادل که منجر به تورم سریع شده است ، شروع به پراکندگی می کند ، عمدتاً به تنهایی. برنامه های کمک های فدرال که در اوایل این بیماری همه گیر ایجاد شده اند بیشتر به پایان رسیده اند و بسیاری از خانواده ها پس انداز خود را کاهش داده اند. این می تواند تقاضا را درست کند همانطور که عرضه شروع به افزایش می کند. در آن سناریو ، فدرال رزرو اگر بیش از حد تهاجمی عمل کند می تواند بهبودی را کوتاه کند.

اما همچنین ممکن است که رشد شدید شغل و افزایش دستمزدها باعث افزایش تقاضای مصرف کننده شود ، در حالی که اختلال در زنجیره تأمین و کمبود نیروی کار باقی مانده است. در این حالت ، اگر فدرال رزرو بیش از حد محتاط باشد ، خطر اجازه دادن تورم را از کنترل بیشتر از کنترل خارج می کند. آخرین باری که اتفاق افتاد ، فدرال رزرو تحت Paul A. Volcker مجبور شد در اوایل دهه 1980 یک رکود فلج کننده را القا کند تا تورم به پاشنه پا بیاید.

آقای پاول استدلال کرده است که برای جلوگیری از چنین "فرود سخت" خیلی دیر نیست. اما حتی اگر رکود اقتصادی اجتناب ناپذیر باشد ، احتمالاً یک شبه اتفاق نمی افتد.

مگان گرین ، همکار ارشد دانشکده کندی هاروارد و اقتصاددان ارشد جهانی برای موسسه کرول گفت: "من فکر نمی کنم که ما در 12 ماه آینده به رکود اقتصادی برویم.""من فکر می کنم در 12 ماه پس از آن امکان پذیر است."