بدنام ترین معامله گران Rogue در جهان چه کسانی هستند؟

هر چند وقت یک بار ، ما یک داستان جدید از یک معامله گر سرکش را می شنویم که از طریق تجارت غیرمجاز بی پروا میلیون ها یا میلیاردها دلار از دست داده است. این افراد معمولاً به عنوان تجسم حرص و آز به تصویر کشیده می شوند ، که صنعت مالی را به یک کازینو غول پیکر تبدیل می کنند زیرا با پول افراد دیگر بازی می کنند. اما آیا پدیده "تجارت سرکش" بخشی ذاتی از صنعت است ، یا می تواند تنظیم بهتر و فرهنگ کار در برابر چنین فعالیتی از چنین فعالیتی محافظت کند؟مهمتر از همه ، آیا می توانیم انتظار داشته باشیم که یک رسوایی جدید تجارت سرکش را ببینید؟ما برای پاسخ به این سؤالات با نیک لسون ، معامله گر اصلی Rogue صحبت کردیم. لیسون در سال 1989 به Barings Bank ، یکی از قدیمی ترین بانک های بازرگان انگلیس پیوست. در آوریل 1992 ، Barings تصمیم به افتتاح دفتر آینده و گزینه ها در سنگاپور ، جایی که لسون به عنوان مدیر کل منصوب شد. نقش وی در اجرای و پاکسازی معاملات در مبادله پولی بین المللی سنگاپور بود. از سال 1992 ، لیسون شروع به انجام معاملات سوداگرانه غیرمجاز کرد ، که در ابتدا سود بزرگی را برای بارها کسب کرد ، اما در نهایت شانس لیسون ترش شد. وی برای پنهان کردن ضررهای خود ، که تا پایان سال 1992 از 2 میلیون پوند فراتر رفت ، شروع به استفاده از یکی از حساب های خطای Barings کرد. این ضررها در اواخر سال 1993 به 23 میلیون پوند افزایش یافت و تا پایان سال 1994 به 208 میلیون پوند رسید. هنگامی که او در تاریخ 16 ژانویه 1995 در تاریخ 16 ژانویه 1995 ، یک نوار کوتاه در بورس سنگاپور و توکیو قرار داد ، برای لیسون به سمت جنوب رفت و حدس زد که این مبادله یک شبه پایدار خواهد بود. متأسفانه برای او ، یک زمین لرزه در ساعت 05:46 روز بعد رخ داد و مرکز آن را در کوبه ژاپن داشت. این باعث افت شدید در بازارهای آسیا شد. برای جبران خسارات خود ، لیسون با شرط بندی معاملات جدید خطرناک در مورد بهبود سریع سهام Nikkei ، جدی شد. طی چند روز بعد ، او حتی بیشتر از پول Barings را از دست داد. خسارات سرانجام به 827 میلیون پوند (1. 4 میلیارد دلار آمریکا) رسید ، دو بار سرمایه معاملات موجود در دسترس است. پس از تلاش ناکام وثیقه ، این بانک ورشکسته اعلام شد و لیسون به یک طلسم در زندان محکوم شد ، جایی که او خاطرات خود را "معامله گر سرکش نوشت.

از زمان لیسون ، بزرگترین رسوایی تجارت سرکش در طول بحران مالی اتفاق افتاد. به عنوان مثال ، Goldman Sachs Trader Trader Fabrice Tourre توسط SEC به ایجاد و فروش یک سری اوراق قرضه پیچیده با وام مسکن-لقب Abacus 2007-AC1-که برای شکست طراحی شده اند ، متهم شد و برخی از سرمایه گذاران مبلغ زیادی را برای برخی از سرمایه گذاران هزینه کردند. از نظر بسیاری ، تور ، که به عنوان Fabulous Fab نیز شناخته می شود ، نمادی از نقش وال استریت در بحران مالی است. این به دلیل ایمیلی است که وی در طول بحران ارسال کرده و پس از آن عمومی شد: "کل ساختمان در حال فروپاشی هر زمان است ... فقط بازمانده بالقوه ، فاب های افسانه ای ... ایستاده در وسط این همه پیچیده ، بسیار اهرم ، عجیب و غریبمعاملات او بدون اینکه لزوماً تمام پیامدهای آن هیولاها را درک کند ، ایجاد کرد. وی گفت: "وی در قبال کلاهبرداری مسئول شد و بیش از 850،000 دلار جریمه شد. گلدمن در سال 2010 با پرداخت 550 میلیون دلار جریمه با SEC مستقر شد ، اما هیچگونه تخلف را پذیرفت و نه انکار کرد.

لسون به ما گفت: "من فکر می کنم که باید یک موضع سخت [در برابر تجارت سرکش] وجود داشته باشد.""و تمایل به جریمه در طی سالهای گذشته دارد. این به وضوح کار نمی کند ، زیرا جریمه ها فقط به سیستم باز می گردند. گفته می شود که CFTC اولین میلیارد دلار جریمه خود را صادر می کند. اگر بانک ها بتوانند آن را بپذیرند و هنوز هم به جلو حرکت کنند ، جریمه ها درست کار نمی کنند. این باید چیز دیگری باشد - مانند مجازات افراد در سطح ارشد به دلیل سهل انگاری و بی کفایتی آنها. لزوماً چشم کور نمی شود ، بلکه کاری را که در آنجا قرار داده اند انجام نمی دهد. "

"و من به هیچ وجه در مورد دنیای بانکداری بدبینانه نیستم. من قبلاً وقتم را در آن دوست داشتم. من فکر نمی کنم هیچ صنعتی وجود داشته باشد که به همان اندازه هیجان انگیز یا چالش برانگیز باشد و به طور روزانه به عنوان بانکداری تغییر کند."اما ، شما فکر می کنید ، لحظه اصلی که باعث تغییر فرهنگ و رفتار می شود چیست؟من فکر می کنم این سیستم خیلی سریع فاسد می شود ، زیرا همه پول زیادی دریافت می کنند. این پاداش ها بسیار بزرگ هستند و باعث کوتاه شدن کوتاه می شوند. "موردی که قطعاً چنین موضع سخت تری گرفته شد ، شامل معامله گر متولد غنا Kweku Adoboli است. آدوبولی در سن 12 سالگی به انگلیس نقل مکان کرد و در سپتامبر 2003 به عنوان کارآموز فارغ التحصیل به دفتر UBS پیوست. در سپتامبر 2003 به عنوان کارآموز فارغ التحصیل شد. به مدیر تیم تجارت جهانی سهام مصنوعی این بانک ، وی در سال 2008 استفاده از پول این بانک را برای معاملات غیرمجاز شروع کرد. او به منظور پنهان کردن این واقعیت که بیش از حد خطر خود بود ، تجارت های ساختگی را رزرو کرد و نوعی صندوق داخلی را ایجاد کرد که در آن می تواند سودهای پوستی را ذخیره کند ، که او و دیگران بعداً می توانند برای تأمین خسارات روزانه بپردازند. Adoboli سرانجام در سال 2012 به مدت هفت سال در زندان به سر برد که به جرم کلاهبرداری شناخته شد که هزینه این بانک 2. 3 میلیارد دلار (1. 8 میلیارد پوند) بود. وی پس از نیمی از حکم خود آزاد شد ، اما در سال 2018 به غنا تبعید شد - علی رغم اینکه از چهار سالگی در آنجا زندگی نکرده است.

لسون فکر می کند: "آنها [رسوایی های معاملاتی سرکش] قطعاً شکست در سازمان خاص را نشان می دهند.""من فکر نمی کنم صنعت گسترده باشد. آنها نقص هایی را در داخل بانک قرار می دهند ، نه لزوماً سیستم بانکی. یک معامله گر سرکش بدون نقص جدی در ساختار و فرآیندهای کنترل و نظارت در بانک وجود ندارد."اگر به روز جاری بروید ، بیل هوانگ و چیزهایی را که در Archegos پیش رفته است ، دارید و آنها مشکلات جدی را در اعتبار سوئیس افشا می کنند. از دیدگاه مدیریت ریسک ، آنها به وضوح در چرخ در خواب بودند."و اگر به گرنسیل و نحوه کار بانکها با او نگاه کنید ، آنها این کار را به طور مرتب انجام می دهند. قطعاً در آنجا مسائل وجود دارد. "

بزرگترین ضرر مرتبط با تجارت سرکش متعلق به Jérôme Kerviel از Société Générale است. نقش وی شامل سرمایه گذاری در اختلافات قیمت گذاری بین مشتقات سهام و قیمت بازار سهام بود که بر اساس آن مشتقات مستقر بودند. هنگام خرید معاملات آتی بازار سهام یورو ، معامله گران معمولاً با کوتاه کردن آینده شاخص سهام ایالات متحده ، که تمایل دارند در جهت مخالف به معاملات آتی سهام اروپا حرکت کنند ، این شرط ها را جبران می کنند. بنابراین اگر بازارها اتفاق بیفتد ، معاملات آینده سهام ایالات متحده باید ضرر و زیان را در آینده سهام یورو جبران کند. با این حال ، Kerviel آموخته بود که چگونه سیستم نظارت ریسک Société Générale را هک کند و فقط نیمی از تجارت داوری را انجام می داد. این بدان معنی بود که او وقتی شرط بندی می کرد که شرکت های داوری در معرض خطر کمتری را انجام می دهد ، شرط های خطرناک و یک طرفه را ایجاد می کرد. در ابتدا ، این معاملات سودآور بودند. طبق گزارش ها ، کرویل با انجام این نوع تجارت ، در سال 2007 نزدیک به 2 میلیارد دلار سود کسب کرد. با موفقیت بسیار اولیه ، کرویل ترسید که بانک معاملات دروغین را کشف کند. برای پنهان کردن این فعالیت ، وی برای جبران دستاوردهای اولیه خود ، عمداً ضرر و زیان در معاملات را آغاز کرد. کارمندان مدیریتی در Société Générale در ژانویه سال 2008 از فعالیت تجاری غیرمجاز پرده برداشتند و برای باز کردن مواضع ایجاد شده توسط Kerviel قدم برداشتند. این امر باعث از بین رفتن کل تخمین زده شده 4. 9 میلیارد یورو (7. 2 میلیارد دلار آمریکا) شد. هر دو Adoboli و Kerviel معتقدند که ارشد آنها از معاملات کلاهبرداری خود می دانستند اما در حالی که او سود خود را برای این بانک سود می داد ، عمداً چشم کور می کرد.

آنها می دانند که چه کاری انجام می دهند. آنها می دانند که نباید این کار را انجام دهند. آنها ادامه می دهند ، و به همین دلیل احتمالاً مجازات می شوند. ""شما می توانید بانک را مقصر بدانید ، و می توانید چیزهای دیگری را که در آن زمان در صنعت اتفاق می افتد سرزنش کنید ، اما این فقط از گناه خود و بی کفایتی خود منحرف می شود."لسون فکر می کند که دوران رسوایی های بزرگ تجارت سرکش به پایان رسیده است. این امر عمدتاً به دلیل بهبود سیستماتیک در کار با انطباق داخلی بانک است و نه یک پیشرفت چشمگیر در محیط نظارتی. او می گوید: "من فکر می کنم بانک ها عمل خود را انجام داده اند."وی گفت: "شما رسوایی های بزرگ تجارت سرکش را ندیده ایم که ما بیش از یک دوره 10-15 سال ، بین 95 پوند و اوایل دهه 2000 دیده ایم."اما این که آیا شما آن را به تنظیم کننده یا بانک هایی که بازی خود را بالا می برند ، اختصاص دهید. من شخصاً فکر می کنم این بانک ها بازی خود را بالا می برند. تنظیم کننده همیشه در آنجا برای مارشال در اطراف است - آنها در حال حاضر واقعاً خطر رفتار را دارند. اما همیشه هادی بوده است. این همیشه در مورد آنچه مردم انجام می دهند و چگونه رفتار می کنند و اینکه شما آنها را به طور مؤثر کنترل می کنید یا نه ، بوده است."من فکر می کنم نوع صنعت از خواب بیدار شد و اقدامات لازم را انجام داد. و اگر به خط اول دفاع ، انطباق و مدیریت ریسک نگاه می کنید - در اکثر سازمان های بانکی ، به طور قابل توجهی بهتر از این است که تقریباً همیشه بوده است."من فکر می کنم تجارت سرکش هنوز ادامه دارد. من مطمئن هستم که این یک اتفاق روزانه است ، اما خیلی سریعتر گرفتار شده است. شما نمی توانید با برخی از کارهایی که من انجام دادم ، که واقعاً خام و اساسی بودند و نیازی به فکر زیادی نداشتید ، دور شوید. "از زمان بحران مالی ، تعدادی از اقدامات نظارتی برای متوقف کردن خطر بیش از حد و سوداگرانه در مشتقات نیز انجام شده است. با این حال ، علی رغم اینکه سیستم مالی "ایمن تر و صمیمی" از گذشته است ، نگرانی های جدید در مورد مسائل گسترده در صنعت همیشه به احتمال زیاد بوجود می آید. کارلو دی فلوریو ، مدیر ارشد سابق هم در سازمان نظارتی صنعت مالی و هم کمیسیون اوراق بهادار و بورس ایالات متحده نشان می دهد که امنیت سایبری ، حریم خصوصی و امنیت داده ها هدف احتمالی هرگونه حملات آینده است."همه چیز به تکنیک متکی است و سیستم ها آنقدر به هم پیوسته اند که اگر هک و حمله وجود داشته باشد ، می توان مانند گذشته هرگز مورد سوء استفاده قرار گرفت."نویسنده: Benjamin jenei #roguetraders #futures #options #speculation #nikkei #equiits #hedging #globalfinancialcrisis #compliance #تنظیم #stockindex