جلب توجه همسالان: هیجان در تجارت اجتماعی

من تأثیر همسالان را نشان می دهم که علاقه به تجارت سرمایه گذاران در فعالیت های تجاری آینده Lathers را نشان می دهد. برای این منظور ، من الگوهای معاملاتی سرمایه گذاران را که توجه همسالان خود را به یک بستر معاملاتی اجتماعی جلب می کنند ، بررسی می کنم. یافته های تجربی من نشان می دهد که معامله گران اجتماعی که توجه همسالان خود را به خود جلب می کنند ، فعالیت معاملاتی را افزایش می دهند و مایل به ریسک پذیری بیشتری هستند. این یافته ممکن است با توجه به توجه به همسالان خود ، سرمایه گذاران از تجارت هیجان زده تر شود.

معرفی

فرض اساسی مالی عاطفی این است که احساسات و اقدامات اتصال کوتاه شامل احساسات مانند هیجان یا ترس بر تصمیمات سرمایه گذاری تأثیر می گذارد (تافلر ، 2018). طبق گفته تافلر (2018) ، "تصمیمات سرمایه گذاری [من] به طور مشترک توسط احساسات و شناخت با بیشتر فعالیت ذهنی مرتبط با ناخودآگاه هدایت می شود" (ص 649). در حقیقت ، تافلر (2018) استدلال می کند که هیجان نقش اساسی در سرمایه گذاری بازار سهام دارد. در راستای این استدلال ، کار اخیر در اقتصاد مالی نشان می دهد که (برخی) سرمایه گذاران انفرادی تجارت را به عنوان یک فعالیت سرگرم کننده و هیجان انگیز رفتار می کنند (دورن ، دورن ، Sengmueller ، 2015 ، Do ، Sengmueller ، 2009 ، Gao ، Lin ، 2015 ، Kumar ، 2009). جمعیت زیر جمعیت ممکن است در درجه اول تجارت برای سود نباشد بلکه برای هیجان که توضیحی ساده در مورد "معمای تجارت بیش از حد" ارائه می دهد. در نتیجه ، چندین اختراع با هدف ایجاد هیجان اوراق بهادار تجارت به مخاطبان بزرگتر است. به عنوان مثال ، "بازی تجارت مالی" اوراق بهادار معاملات را در مبادله شبیه سازی می کند و به بازیکنان این امکان را می دهد تا "هیجان و غیرقابل پیش بینی بودن تجارت الکترونیکی را با ماه ها ، روزها یا ساعات فعالیت معاملاتی در مدت زمان نسبتاً کوتاهی تجربه کنند" (ایالات متحده آمریکا را ثبت می کند ". 7،040،982 B1). به همین ترتیب ، در تلاش برای تجارت به مخاطبان وسیع تر ، ترکیبی نوآورانه از شبکه های اجتماعی و تجارت آنلاین-به همین ترتیب سیستم عامل های تجارت اجتماعی-به سرمایه گذاران کمک می کند تا اوراق بهادار را با موانع ورودی بسیار کم خریداری و بفروشند.

به طور همزمان ، این سیستم عامل های تجارت اجتماعی تعامل اجتماعی را به بازارهای مالی نزدیک می کنند. به طور خاص ، این سیستم عامل های آنلاین به معامله گران این امکان را می دهند تا با یکدیگر تعامل داشته باشند و فعالیت های تجاری سایر معامله گران را مشاهده کنند. معامله گران می توانند به راحتی رفتار معاملاتی همسالان خود را رعایت کرده و استراتژی های معاملاتی دیگران را بدون کمک یک کارگزار حرفه ای تکرار کنند. در این مقاله ، من فرض می کنم که سرمایه گذارانی که توجه همسالان خود را در چنین شبکه های تجاری جلب می کنند ، شدت تجارت خود را افزایش می دهند و ریسک می کنند زیرا علاقه همسالان خود (ناخودآگاه) سطح هیجان آنها را افزایش می دهد - یک وضعیت عاطفی مثبت که از سطح بالایی تشکیل شده استلذت و برانگیختگی (راسل ، 1980) - تجارت (اجتماعی). یافته اصلی تجربی این مقاله این است که سرمایه گذاران به محض نشان دادن علاقه به فعالیت های تجاری خود ، فعالیت تجاری خود را به میزان قابل توجهی افزایش می دهند و ریسک آنها را به خود اختصاص می دهد.

همانطور که توسط شیلر (1984) ذکر شد ، سرمایه گذاری یک فعالیت اجتماعی است. مردم از صحبت کردن در مورد حرکات بازار با همسالان خود به همان روشی که از صحبت کردن در مورد رستوران ها ، ورزش ها یا موضوعات دیگر لذت می برند ، لذت می برند. علاوه بر این ، سرمایه گذاران از بحث و گفتگو شخصی خود با همسالان خود لذت می برند. در نتیجه ، وقتی همسالان شروع به نشان دادن علاقه به رفتار تجارت سرمایه گذاران می کنند ، سطح سرگرمی ، لذت و هیجان افزایش می یابد که ممکن است رفتار سرمایه گذاران را تغییر دهد. در واقع ، هیجان نشان داده شده است که رفتار معاملاتی سرمایه گذاران را تغییر می دهد: گرینبلات و کلوهارجو (2009) نشان می دهند که سرمایه گذاران که بیشتر به دنبال تجارت هستند ، بیشتر به دنبال تجارت هستند. دورن و سنگمولر (2009) از نزدیک مرتبط هستند ، می دانند که سرمایه گذاران که گزارش می دهند از سرمایه گذاری در تعادل اوراق بهادار خود لذت می برند بیشتر. به همین ترتیب ، هیجان باعث افزایش خطر می شود (کوهنن و ناتسون ، 2011). بنابراین ، من انتظار دارم که سرمایه گذاران اجتماعی وقتی سایر سرمایه گذاران علاقه مند به فعالیت های تجاری خود هستند ، با فعالانه تر و پرخطر تر تجارت کنند. من انتظار دارم که فعالیت تجاری آنها و برنامه ریسک با اندازه مخاطبان سایر سرمایه گذاران که به معاملات خود توجه می کنند ، افزایش یابد.

من از یک مجموعه داده بزرگ تجارت اجتماعی سوءاستفاده می کنم تا بررسی کنم که آیا و بله ، چگونه توجه همسالان بر الگوهای معاملات سرمایه گذاران تأثیر می گذارد. 1 مجموعه تجارت اجتماعی فرصتی برای مشاهده الگوهای رفتاری که ضبط در جای دیگر دشوار است ، امکان پذیر است. این تنظیم به من اجازه می دهد تا پیامدهای جلب توجه همسالان را بررسی کنم. تعامل استاندارد بین سرمایه گذاران در سیستم عامل های تجارت اجتماعی امکان دو نوع متمایز از تعامل اجتماعی را فراهم می کند. اول ، سرمایه گذاران می توانند معاملات بازار سرمایه سایر بازرگانان را بدون هیچ گونه عواقبی برای نمونه کارها خودشان دوست داشته باشند. دوم ، سرمایه گذاران می توانند معاملات سایر معامله گران را کپی کرده و پول خود را در معرض خطر قرار دهند. به طور خاص ، معامله گران می توانند معاملات معامله گر دیگری را کپی کرده و همان تجارت را با پول خود انجام دهند. سرمایه گذارانی که معاملات خود را دوست دارند یا توسط سایر سرمایه گذاران دوست دارند یا کپی شده اند ، در این باره مطلع می شوند و متوجه می شوند که سایر سرمایه گذاران توجه زیادی به آنها می کنند و به فعالیت های تجاری خود علاقه نشان می دهند. من استدلال می کنم که دریافت لایک و داشتن دستگاه های کپی باعث توجه بیشتر به وب سایت می شود زیرا وقتی دانش در وب سایت وجود دارد ، وقتی دانش خود را در تجارت شما علاقه مند هستند ، لذت بخش تر است. تجزیه و تحلیل تجربی نشان می دهد که این سرمایه گذاران در واقع با افزایش مخاطبان خود ، شدت معاملات خود را افزایش می دهند و ریسک آنها را افزایش می دهد. مهمتر اینکه ، در حالی که شدت معاملات سرمایه گذاران وقتی هیجان اولیه از بین می رود ، به سطوح قبلی برمی گردد ، اشتهای ریسک آنها در سطح بالایی باقی می ماند. علاوه بر این ، من مشاهده می کنم که این سرمایه گذاران فعالیت اجتماعی خود را نیز افزایش می دهند ، یعنی آنها دوست دارند بیشتر به همسالان خود توزیع کنند. بنابراین ، مهمتر از همه ، یافته های من نشان می دهد که هیجان بر هر دو تأثیر می گذارد ، فعالیت هایی که مربوط به نتایج پولی و مواردی است که به نتایج پولی مربوط نمی شوند.

توجه به این نکته حائز اهمیت است که - حساس به مدیران صندوق های حرفه ای - سرمایه گذاران که حداقل ده دستگاه کپی دارند ، جبران عملکرد پولی را از ارائه دهنده پلتفرم دریافت می کنند. انگیزه پولی ارائه شده ممکن است پیامدهای مهمی در رفتار سرمایه گذاران در سیستم عامل های تجارت اجتماعی داشته باشد (به عنوان مثال ، Gemayel و Preda ، 2018). به منظور رسیدگی به این مسئله ، یک مزیت مهم از دو کانال مجزا که چگونه سرمایه گذاران می توانند از همسالان خود توجه کنند این است که یک کانال پیامدهای اقتصادی مستقیمی ندارد (لایک) در حالی که کانال دیگر (دستگاه کپی) به نتایج پولی متصل است. من مستند می کنم که حداقل با توجه به شدت تجارت سرمایه گذاران و فعالیت های اجتماعی ، ماهیت دقیق توجه همسالان تأثیر نمی گذارد. با این حال ، به ویژه سرمایه گذاران که تعداد زیادی دستگاه کپی دارند و بنابراین جبران خسارت پولی را دریافت می کنند ، به طور متوسط معاملات با اهرم کمتری را انجام می دهند. بنابراین ، به نظر می رسد که آنها در تجارت خود محتاط تر هستند.

من همچنین عوامل تعیین کننده سرمایه گذاران را که از همسالان خود توجه می کنند ، بررسی می کنم. به طور خاص ، من مطالعه می کنم که سرمایه گذاران به احتمال زیاد برای فعالیت معاملاتی خود و اینکه چگونه دستگاه های کپی معامله گران را برای کپی کردن معاملات خود انتخاب می کنند ، دوست دارند. با توجه به سایر سرمایه گذاران در حال کپی کردن معاملات ، پلستر (2017) و رودر و والتر (2017) که در پرتفوی معاملاتی اجتماعی احتمال اتخاذ استراتژی یک معامله گر دیگر ، حرکت محور و افزایش در بازده گذشته معامله گر دیگر است. علاوه بر این ، پلستر (2017) نشان می دهد که احتمال افزایش مخاطبان شخص با واریانس بازگشت گذشته فرد ارتباط دارد. این با تعصب انتقال اجتماعی سازگار است (به هان و همکاران ، 2018 مراجعه کنید). علاوه بر این ، Wohlgemuth و همکاران.(2016) نشان می دهد که عوامل نرم نیز بر تصمیم به کپی کردن معاملات از یک سرمایه گذار دیگر فراتر از اقدامات عملکرد خالص تأثیر می گذارد. نویسندگان نشان می دهند که سرمایه گذاران می توانند با درج نام کامل یا تصویر خود در صفحات پروفایل خود اعتماد کنند. تجزیه و تحلیل تجربی من مطابق با این یافته های قبلی است و نشان می دهد که بازرگانان احتمال به دست آوردن لایک یا کپی ها را به طور عمده در عملکرد گذشته خود افزایش می دهند. علاوه بر این ، من یک ارتباط مثبت بین توضیحات پروفایل و تصاویر و احتمال به دست آوردن لایک یا دستگاه های کپی مشاهده می کنم ، در حالی که ویژگی های تجاری قابل مشاهده گذشته ، مانند شدت تجارت یا ریسک پذیری ، به نظر نمی رسد که این احتمال را تحت تأثیر قرار دهد.

این مقاله به ادبیات موجود در مورد امور مالی رفتاری و عاطفی کمک می کند که تأثیر احساسات در تصمیم گیری مالی (به عنوان مثال ، تافلر ، 2018) را مورد مطالعه قرار می دهد و هیجان را به الگوهای معاملاتی سرمایه گذاران مرتبط می کند (آندراد ، اودین ، لین ، 2016 ، Do ، Sengmueller ، ،2009 ، Gao ، Lin ، 2015 ، Kuhnen ، Knutson ، 2011) و همچنین به ادبیات در حال رشد سریع در مورد امور مالی اجتماعی که مطالعات متفاوت است جنبه های محیط تجارت اجتماعی (Ammann ، Schaub ، 2018 ، Gemayel ، Preda ، 2017 ، Gemayel ، Preda، 2018 ، Heimer ، 2016 ، Lukas ، Eshraghi ، Danbolt ، 2018 ، Pelster ، Hofmann ، 2018).

ادامه مقاله به شرح زیر تدوین شده است. در بخش بعدی ادبیات مرتبط بحث شده است. بخش 3 پلت فرم تجارت و داده ها را شرح می دهد و در مورد روش و آمار خلاصه بحث می کند. بخش 4 با تجزیه و تحلیل رفتار معاملاتی معامله گران مختلف نتایج اصلی را ارائه می دهد. بخش پایانی نتایج را مورد بحث قرار می دهد و نتیجه می گیرد.

قطعه قطعه

ادبیات مرتبط

این مقاله به رشته های اخیر ادبیات مربوط به امور مالی عاطفی و امور مالی اجتماعی کمک می کند. ادبیات مربوط به امور مالی عاطفی مبتنی بر درک روانکاوی از روان انسان است و به بررسی چگونگی تأثیر فرآیندها و احساسات ناخودآگاه بر تصمیمات مالی و فعالیتهای بازار می پردازد (تافلر ، 2018). به گفته فروید (1911) ، احساسات در نهایت لذت بخش و هیجان انگیز یا غیرقابل توصیف و دردناک است. در نتیجه ، امور مالی عاطفی "صریحاً شامل می شود

بستر تجارت اجتماعی

افراد با محیط اجتماعی خود در کلوپ های ورزشی ، محل کار یا از طریق اینترنت تعامل دارند. امروز بخش بزرگی از تعامل مردم با محیط اجتماعی آنها در شبکه های آنلاین مانند فیس بوک یا توییتر رخ می دهد. به طور مشابه ، شرکت کنندگان در بازار مالی به طور فزاینده ای از خدمات کارگزاری آنلاین برای مدیریت اوراق بهادار خود استفاده می کنند (به عنوان مثال ، باربر ، اودیان ، 2002 ، چوی ، لایبونا ، متریک ، 2002). در نتیجه ، مدلهای جدید تجاری طی یک دهه گذشته پدید آمده اند. به عنوان مثال ، آنلاین مختلف

نتایج

در این بخش ، نتایج اصلی تجزیه و تحلیل را ارائه می دهم. قبل از اینکه به تأثیر توجه همسالان بر فعالیت تجاری شخص توجه کنم ، با این حال ، به عوامل تعیین کننده توجه از همسالان روی می آورم.

بحث و نتیجه گیری

این مقاله پس از فراخوان دیوید هیرشلیفر برای فراتر از امور مالی رفتاری به امور مالی اجتماعی (Hirshleifer ، 2015) و رابطه بین جلب توجه همسالان و فعالیت های تجاری در یک محیط تجارت اجتماعی است. من از یک مجموعه داده بزرگ و منحصر به فرد برای مطالعه رفتار معاملاتی معامله گران که توجه مختلفی از همسالان خود را به خود جلب می کنند ، سوء استفاده می کنم. من برای بررسی تغییرات رفتاری در تصمیمات سرمایه گذاری در هنگام سرمایه گذاران از یک تجزیه و تحلیل تفاوت در اختلافات استفاده می کنم

منابع (43)

• R. J. شیلر