چرا قیمت و بازده اوراق بهادار در جهت های مخالف حرکت می کند؟

توماس کنی متخصص سرمایه گذاری از جمله اوراق قرضه ، ETF و صندوق های متقابل است. وی بیش از 25 سال تجربه در صنعت مالی دارد و شریک و بنیانگذار گروه ارتباطات سرمایه گذار بوستون ، یک شرکت ارتباطی برای صندوق های متقابل و سایر ارائه دهندگان صنعت سرمایه گذاری است.

گوردون اسکات به مدت 20+ سال یک سرمایه گذار فعال و تحلیلگر فنی اوراق بهادار ، آینده ، فارکس و سهام پنی بوده است. وی عضو هیئت بررسی مالی سرمایه گذاری Investopedia و همکار سرمایه گذاری برای پیروزی است. گوردون یک تکنسین بازار منشور (CMT) است. او همچنین عضو انجمن CMT است.

دانیل راتبورن یک ویراستار همکار در The Balance است. وی بیش از سه سال تجربه کار در رسانه های چاپی و دیجیتال را به عنوان یک بررسی کننده و ویراستار دارد. دانیل دارای مدرک لیسانس انگلیسی و علوم سیاسی از دانشگاه ایالتی میشیگان است.

قیمت و بازده اوراق قرضه در جهت های مخالف حرکت می کند ، که اگر تازه وارد سرمایه گذاری اوراق شوید ، گیج کننده است. قیمت و بازده اوراق قرضه مانند یک Seesaw عمل می کند: وقتی بازده اوراق قرضه بالا می رود ، قیمت ها پایین می آیند و هنگامی که بازده اوراق قرضه کاهش می یابد ، قیمت ها بالا می روند.

به عبارت دیگر ، تغییر صعودی در بازده اوراق قرضه 10 ساله از 2. 2 ٪ به 2. 6 ٪ شرط منفی برای بازار اوراق است ، زیرا نرخ بهره اوراق قرضه با پایین آمدن روند بازار اوراق قرضه افزایش می یابد. این امر تا حد زیادی اتفاق می افتد زیرا بازار اوراق قرضه ناشی از عرضه و تقاضای پول سرمایه گذاری است. یعنی وقتی تقاضای بیشتری برای اوراق قرضه وجود دارد ، خزانه داری برای جذب سرمایه گذاران نیازی به افزایش بازده ندارد.

اگر سرمایه گذاران حاضر به صرف هزینه برای خرید اوراق بهادار نیستند ، قیمت آنها کاهش می یابد و این باعث می شود نرخ بهره افزایش یابد.

با افزایش نرخ ، این می تواند خریداران اوراق قرضه را به بازار بازگرداند ، قیمت ها را به عقب برگرداند و نرخ ها را پایین بیاورد. در مقابل ، یک حرکت نزولی در نرخ بهره اوراق بهادار از 2. 6 ٪ به 2. 2 ٪ در واقع نشان دهنده عملکرد مثبت بازار است: سرمایه گذاران بیشتری در حال خرید اوراق هستند. ممکن است بپرسید که چرا رابطه به این روش کار می کند ، و یک جواب ساده وجود دارد: هیچ ناهار رایگان در سرمایه گذاری وجود ندارد.

از زمان صدور اوراق قرضه تا تاریخ بالغ شدن ، آنها در بازار آزاد تجارت می کنند ، جایی که قیمت ها و بازده ها به طور مداوم تغییر می کنند. در نتیجه ، بازده ها به حدی تبدیل می شوند که سرمایه گذاران تقریباً با همان بازده برای همان سطح ریسک پرداخت می شوند.

این امر باعث می شود تا سرمایه گذاران بتوانند یک یادداشت 10 ساله خزانه داری ایالات متحده را با بازده بلوغ 8 ٪ خریداری کنند که یکی دیگر از آنها تنها 3 ٪ داشته باشد. این به همین دلیل کار می کند به همین دلیل که یک فروشگاه نمی تواند مشتریان خود را برای پرداخت 5 دلار برای یک گالن شیر بپردازد وقتی فروشگاه در خیابان فقط 3 دلار هزینه می کند.

بیایید به چند نمونه نگاه کنیم که به شما کمک می کند تا از رابطه بین قیمت ها و بازده اوراق قرضه به دست بیاورید.

نرخ بهره بالا می رود

یک اوراق قرضه جدید ، اوراق قرضه A را در نظر بگیرید که در یک سال معین با یک کوپن یا نرخ بهره 4 ٪ در بازار موجود است. نرخ بهره غالب در طی 12 ماه آینده افزایش می یابد و یک سال بعد ، همان شرکت اوراق قرضه جدیدی به نام اوراق قرضه B صادر می کند ، اما این یک عملکرد 4. 5 ٪ دارد.

بنابراین ، چرا یک سرمایه گذار اوراق قرضه A را با عملکرد 4 ٪ خریداری می کند وقتی که می توانستند اوراق قرضه B را با عملکرد 4. 5 ٪ خریداری کنند؟هیچ کس این کار را نمی کند ، بنابراین قیمت اصلی اوراق قرضه A اکنون برای جذب خریداران نیاز به تنظیم رو به پایین دارد. اما قیمت آن چقدر کاهش می یابد؟

در اینجا نحوه کار ریاضی آورده شده است: اوراق قرضه A با پرداخت کوپن 4 ٪ قیمت اصلی 1000 دلار دارد و عملکرد اولیه آن به سررسید 4 ٪ است. به عبارت دیگر ، هر سال 40 دلار مورد علاقه خود را پرداخت می کند.

از آنجا که کوپن یا نرخ بهره همیشه یکسان باقی می ماند ، قیمت اوراق قرضه A باید به 900 دلار کاهش یابد تا بازده آن مانند اوراق B. B. باشد. چرا؟به دلیل ریاضی ساده: 40 دلار تقسیم شده به 900 دلار برابر با عملکرد 4. 5 ٪ است - همان عملکرد اوراق B B

در طول سال بعد ، بازده اوراق قرضه A به 4. 5 ٪ منتقل شده است تا با نرخ های غالب رقابت شود ، همانطور که در عملکرد 4. 5 ٪ در اوراق B نشان داده شده است.

شما این رابطه را در زندگی واقعی پیدا نخواهید کرد ، اما این مثال ساده به ارائه تصویری از نحوه عملکرد این روند کمک می کند.

قیمت اوراق افزایش می یابد

در این مثال ، سناریوی مخالف رخ می دهد. همان شرکت با کوپن 4 ٪ اوراق قرضه A را صادر می کند ، اما این بار کاهش می یابد. یک سال بعد ، شرکت اوراق قرضه دیگری با نام Bond C را با کوپن 3. 5 ٪ صادر می کند. در این حالت ، قیمت اوراق قرضه A به سمت بالا تنظیم می شود تا عملکرد آن با اوراق قرضه C مطابقت داشته باشد.

اگر اوراق قرضه A با 1000 دلار با کوپن 4 ٪ به بازار بیاید و عملکرد اولیه آن به سررسید 4 ٪ باشد ، قیمت اوراق باید به 1،142. 75 دلار افزایش یابد. با توجه به این افزایش قیمت ، بازده اوراق قرضه یا پرداخت بهره باید کاهش یابد زیرا کوپن 40 دلاری که با 1،142. 75 دلار تقسیم می شود برابر با 3. 5 ٪ است.

جمع کردن همه آن

اوراق قرضه ای که قبلاً صادر شده اند و به تجارت در بازار ثانویه ادامه می دهند ، باید به طور مداوم قیمت های خود را تنظیم کنند و بازده خود را مطابق با نرخ بهره فعلی انجام دهند.

کاهش بازده غالب به این معنی است که یک سرمایه گذار علاوه بر عملکرد می تواند از تقدیر سرمایه بهره مند شود.

برعکس ، افزایش نرخ می تواند منجر به از دست دادن اصلی شود و به ارزش اوراق قرضه و وثیقه آسیب برساند. سرمایه گذاران می توانند راه های مختلفی برای محافظت در برابر افزایش نرخ در اوراق بهادار اوراق بهادار خود پیدا کنند ، مانند محافظت از سرمایه گذاری خود با سرمایه گذاری در صندوق اوراق بهادار معکوس.

سوالات متداول (سؤالات متداول)

چگونه قیمت اوراق قرضه را محاسبه می کنید؟

ارزش اوراق بهادار بر اساس زمان بلوغ ، پرداخت کوپن و نرخ بهره است. به عبارت دیگر ، قیمت اوراق بهادار بستگی دارد که سرمایه گذار طی یک دوره زمانی خاص از آن درآمد کسب کند. برای محاسبه قیمت ، باید نرخ امروز (نرخ تخفیف) را در اوراق قرضه مشابه ، ارزش فعلی پرداخت های باقی مانده و ارزش چهره اوراق مقایسه کنید.

چه زمانی زمان خوبی برای سرمایه گذاری در اوراق قرضه است؟

به طور کلی ، عاقلانه است که سرمایه گذاری در اوراق بهادار بیشتر را به بازنشستگی نزدیک تر کنید ، زیرا اوراق قرضه یک سرمایه گذاری کمتر ریسک پذیر است و از سهام های ثابت - اما کوچکتر - استفاده می کند. همیشه خوب است که برای محافظت در برابر دوره های نوسانات بازار سهام ، در نمونه کارها خود وثیقه داشته باشید.

چگونه می توانید با افزایش نرخ بهره در اوراق قرضه سرمایه گذاری کنید؟

هنگامی که انتظار می رود نرخ بهره بالا برود ، بهتر است از سرمایه گذاری در اوراق قرضه بلند مدت خودداری کنید ، که ممکن است ارزش آنها را با گذشت زمان از بین ببرد. در عوض ، اوراق قرضه کوتاه مدت را خریداری کنید یا در صندوق های متقابل اوراق قرضه متنوع سرمایه گذاری کنید که در کوتاه مدت عملکرد خوبی دارند.