چه چیزی برای بازارهای مالی جهانی پیش رو است

7 دقیقه بخوانید. به روز شده: 19 دسامبر 2022 ، 02:33 AM IST THE WALL STREET JOURNAL

مدیرعامل گلدمن ساکس در بازار سهام ، نرخ بهره ، رمزنگاری - و در آنجا خطرات قرار دارد.

این یک سال پرخاشگر برای اقتصاد جهانی بوده است. امور مالی جهان در اثر تورم ، جنگ و بحران انرژی مورد ضرب و شتم قرار گرفته است.

برای نگاهی دقیق تر به جایی که ممکن است در آن قرار بگیرد ، Thorold Barker وال استریت ژورنال با دیوید سلیمان ، مدیر اجرایی شرکت Goldman Sachs Group ، در اجلاس شورای مدیرعامل وال استریت ژورنال صحبت کرد. در اینجا گزیده ای از مکالمه ویرایش شده است.

داستانهای گرایش همه را می بینند

بخش منسوجات فنی هند به سرعت در حال رشد است: وزیر

Physicswallah پس از ردیف با دانشجو در E ، کارمند را آتش می زند.

پمپ صندوق سرمایه گذاری جایگزین کوتاک در 1. 070 پوند Cr.

NHAI برای کشف استفاده از فسفر-Gypsum در بزرگراه.

WSJ: آیا ما در دنیای جدیدی از نرخ بهره بالاتر و تورم بالاتر هستیم؟یا آیا می خواهیم معکوس نسبت به آنچه در سالهای اخیر دیده ایم ، ببینیم؟

آقای. سلیمان: زنجیره های تأمین کننده همه گیر را مختل کرد و سپس ما یک محرک مالی معنی دار دیدیم. یکی دیگر از واقعه سیاه سوان جنگ بود. جای تعجب آور نیست که این امر به تورم منجر شده است.

ما در حال تلاش برای باز کردن آن هستیم. به طور طبیعی ، شما می بینید که سیاست پولی نسبتاً سریع تغییر می کند ، بنابراین ما در یک دوره با نرخ بالاتر هستیم. اکنون فرض می کند که بازار فدرال رزرو به زودی متوقف می شود.

اما ما هنوز در این اوایل هستیم. من فکر می کنم نامشخص استو ما هنوز یک اقتصاد بسیار قوی داریم. اگر به صنایع خدماتی نگاه می کنید ، و می بینید که در حال حاضر چقدر کار سخت است ، ما هنوز راه هایی برای رفتن به تعادل مناسب داریم. هرکسی که به شما بگوید می داند ، آنها نمی دانند.

WSJ: آیا شما نگران این هستید که بازارها در اینجا به امید این نتیجه کمی Goldilocks از اینجا پیش رفته اند؟

آقای. سلیمان: یکی از کارهایی که من در طی 40 سال انجام این کار آموخته ام ، بازارها بسیار باهوش هستند ، اما این همیشه به معنای این نیست که هر لحظه 100 ٪ درست باشد.

Mint Premium همه را ببینید

پیوند UPI با PayNow سنگاپور فقط اولین قدم است

ژئوپلیتیک پشت سفارشات هوایی Air India هند

چگونه معامله Uber با Tata Motors می تواند EV هند را تقویت کند.

برای دموکراسی های غربی ، قیمت اجتناب از درگیری.

اقتصاددانان ما مطمئناً سال آینده به دنبال رشد کندتر هستند. آنها خواستار رشد 1. 9 ٪ در سطح جهان هستند. اما آنها از این عقیده هستند که احتمال معقول و منطقی برای فرود نسبتاً نرم وجود دارد. من یک فرود نرم را تعریف می کنم: ما به نزدیک به 4 ٪ تورم برمی گردیم ، فدرال رزرو نرخ افزایش 5 ٪ را متوقف می کند ، ما 1 ٪ رشد داریم.

یک احتمال معقول وجود دارد که می توانیم مانند آن سناریویی را طی کنیم. اما یک احتمال بسیار منطقی وجود دارد که بتوانیم به نوعی رکود داشته باشیم. وقتی با اکثر مدیر عاملان صحبت می کنم ، وقتی با مشتری صحبت می کنم ، بیشتر مدیر عاملان نسبت به نحوه عملکرد مشاغل خود محتاط هستند. آنها می گویند ، "من ترجیح می دهم برای یک محیط دشوارتر آماده شوم و در حال حاضر کمی محتاط تر باشم."

WSJ: پیش بینی این را چقدر کاهش می دهید؟

آقای. سلیمان: ما آشکارا بسیار متمرکز و با محیط اقتصادی ارتباط داریم. تجارت ما با رشد در جهان و فعالیت های جهانی بسیار ارتباط دارد. در محیطی که خیلی سریع آهسته می شود ، تأثیر آن بر تجارت ما تأثیر می گذارد.

این یک پدیده طبیعی است که بنابراین شما باید در بعضی از مناطق اصلاح کنید و به عقب برگردید. ما در حال فکر کردن در مورد چگونگی انجام این کار هستیم. اما مطمئناً ما باید کمی ردپای خود را باریک کنیم.

WSJ: شما سعی کرده اید مدتی مردم را به دفتر برگردانید. آیا این افراد را ترغیب کرده است که به گونه ای برگردند که شاید آنها قبلاً نبودند؟

آقای. سلیمان: هر مشاغل باید آنچه را که فکر می کند برای تجارت آنها مناسب است انجام دهد. من دیدگاه محکمی در مورد چگونگی دیگران باید تجارت خود داشته باشم. اما من یک دیدگاه بسیار قوی در مورد چگونگی عملکرد گلدمن ساکس باید تجارت خود را داشته باشم. تجارت ما یک تجارت حرفه ای با سرمایه انسانی است که در آن 50 ٪ از افرادی که برای گلدمن ساکس در سراسر جهان کار می کنند در دهه 20 خود هستند. آنها به گلدمن ساکس می آیند تا یک تجربه ، یادگیری ، کار در تیم ها ، همکاری داشته باشند. و اگر این همه تکه تکه شده باشد ، این تجربه تجزیه می شود. ما نیاز به ایجاد فرهنگ خیلی سریع مردم داشتیم ، زیرا فکر می کردیم به موقعیت رقابتی ما به عنوان یک تجارت آسیب می رساند.

و بنابراین ، ما برهنه ، کله شده ، تکامل یافته ایم. اما نکته اصلی این است که ما به طور کلی تقریباً نزدیک به روشی که قبل از همه گیر کار می کردیم ، کار می کنیم.

WSJ: یکی از تغییرات بزرگ در جهان در طول سال گذشته ، جنگ اوکراین ، کاهش انرژی به اروپا بوده است. ما با چین تنش زیادی داشته ایم ، افرادی که سعی می کنند تولید خود را تغییر دهند و از اعتماد به چین متنوع شوند. چشم انداز جهانی سازی را چگونه می بینید؟

آقای. سلیمان: طی چند دهه گذشته ما با اخلاق عمل کرده ایم ، "آن را در مکانی قرار دهید که تا حد امکان ارزان باشد ، و آن را در مکانی بفروشید که بتوانید حاشیه بالاتر را انجام دهید."

اکنون مردم در حال تجدید نظر در مورد موارد خاص هستند - با انرژی ، با مواد غذایی ، با مواد معدنی ، با نیازهای مراقبت های بهداشتی خاص ، با میکروچیپ. مردم می گویند ، "من به امنیت احتیاج دارم. من باید هزینه و اصطکاک را در نظر بگیرم. "مواردی وجود دارد که هزینه و اصطکاک اهمیتی ندارد ؛ امنیت ، دسترسی ، ثبات مهم است. این یک تغییر دائمی تر است. اما این بدان معنی نیست که ما از بین می بریم. فقط به این معنی است که ما با دقت و کمی بیشتر فکر می کنیم که شرکای ما در موارد خاصی قرار دارند. این فقط تقویت می شود زیرا در حال حاضر دنیای ژئوپلیتیکی پیچیده تر شده است.

WSJ: من می خواهم مجموعه ای از سوالات بسیار سریع را انجام دهم ، فقط به من پیش بینی کنید که آیا این چیزها در مدت یک سال بالا یا پایین می روند. سهام ایالات متحده در یک سال؟

آقای. سلیمان: پایین.

WSJ: بازده خزانه داری.

آقای. سلیمان: کمی قوی تر.

WSJ: بازده خزانه داری ، 10 ساله

آقای. سلیمان: اگر یک فرود نرم داشته باشید ، 10 سال بالاتر خواهید دید. اگر نمی خواهید معکوس خط مشی را ببینید ، و سپس می توانید نرخ های مشابه یا پایین تر را ببینید.

WSJ: فرود نرم ، بله/خیر؟

آقای. سلیمان: آیا می توانم 35 ٪ بگویم؟

WSJ: روغن.

آقای. سلیمان: بالاتر.

WSJ: املاک و مستغلات مسکونی.

آقای. سلیمان: پایین.

WSJ: Crypto.

آقای. سلیمان: من ارزهای رمزنگاری ، بیت کوین را پیدا می کنم ، چیزهایی که مردم در مورد آنها حدس می زنند ، کاملاً بی علاقه ، واقعاً مرتبط نیستند ، نه در ذهن ما. ما بر توانایی نوآوری در خدمات مالی ، نوآوری با زیرساخت های مالی متمرکز شده ایم. ما فقط هفته گذشته برای بانک سرمایه گذاری اروپا وثیقه ای انجام دادیم که به جای سه تا پنج روز عادی که طول می کشد در 90 ثانیه حل و فصل کردیم.

WSJ: آیا فکر می کنید بیت کوین در 10 سال شخصاً ارزش معناداری خواهد داشت؟فکر می کنید هنوز هم یک چیز خواهد بود؟

آقای. سلیمان: من نمی دانم. با تمام مواردی که ما روی آن متمرکز شده ایم ، ارزش بیت کوین چیزی نیست که من واقعاً قابل توجه می دانم. این یک چیز سوداگرانه استممکن است ارزش چیزی داشته باشد ، ممکن است نباشد. اما من واقعاً نمی بینم که یک مورد استفاده داشته باشد ، که فکر می کنم نکته جالب توجه بیشتر است.

WSJ: آیا می خواهیم شاهد ورشکستگی های بیشتری باشیم که پس از FTX آمده است؟

آقای. سلیمان: یک زیرساخت کامل از شرکت ها وجود دارند که سعی در نوآوری در همه اینها دارند و آنها در کل این محدوده قرار دارند. به نظر من بسیاری از شرکت ها بسیار موفق خواهند بود ، به ویژه در زمینه هایی مانند نوآوری زیرساخت از نظر نحوه حرکت پول.

فرصت هایی برای انجام کارهای جالب وجود دارد. اما وقتی به زیرساخت هایی می روید که اساساً نشانه های رمزنگاری را می گیرد و علیه آنها وام می گیرید و سعی می کنید در برابر آن سیستم عامل ها یک تجارت تأمین مالی ایجاد کنید ، هوای زیادی از آن خارج شده است ، اما این مکانی است که مدلهای تجاری بیشتر هستندنامشخص ، آسیب پذیرتر. برای من سخت تر می توانم ببینم که چگونه آنها با یک نمای 5 ساله تکامل می یابند.

WSJ: آیا چیزی در آن زباله وجود دارد که برای شرکتی مانند شما جالب است که وارد شوید و بهتر شود؟هرکدام از این مبادلات که برای یک تجارت تنظیم شده جالب است ، امتحان و توسعه می یابد؟

آقای. سلیمان: از نظر cryptocurrency و این نشانه ها و غیره ، ما هنوز از دیدگاه نظارتی ، از شرکت در بسیاری از این موارد مستثنی هستیم. من به فناوری اساسی برمی گردم. ما زمان زیادی را صرف تلاش برای نوآوری در مورد استفاده از فناوری blockchain می کنیم.

در مورد وام های بانکی فکر کنید ، وقتی مردم وام های بانکی را خریداری و می فروشند. تأخیر از نظر نحوه تسویه حساب آنها ، 30 ، 60 ، 90 ، 120 روز طول می کشد تا وام بانکی تسویه شود. ما در حال کار بر روی یک پلت فرم وام دیجیتال وام هستیم که اخیراً راه اندازی کرده ایم. این به ما فرصتی می دهد تا از تأخیر در تسویه وام های بانکی استفاده کنیم. بنابراین من فکر می کنم زمینه های جالب زیادی برای موسسات بزرگ مانند ما وجود دارد تا به این فناوری نگاه کنند و بگویند ، "چگونه این فناوری می تواند ریسک کند و سیستم بازار را تقویت کند ، سیستم بازار را تقویت کند؟"

WSJ: وقتی به سیستم مالی نگاه می کنید ، بزرگترین خطرات را از کجا می بینید؟

آقای. سلیمان: رشد قابل توجهی در بدهی دولت وجود دارد. این چیزی است که باید تماشا کنید و در مورد آن فکر کنید. با توجه به شیوه تکامل ساختار نظارتی در طی 10 ، 15 سال گذشته ، فعالیت های زیادی وجود دارد.

فعالیتهای زیادی وجود دارد که قبلاً در سیستم بانکی تنظیم شده وجود داشت که اکنون خارج از سیستم بانکی تنظیم شده است ، و در این زمینه اهرم و تأمین مالی وجود دارد. وام های زیادی در خارج از سیستم بانکی تنظیم شده ادامه می یابد. این در واقع یک چیز خوب استاما شما باید تماشا کنید که افراد برای بازده و قابلیت های اطراف آن از اهرم استفاده می کنند.