سهام خزانه در ترازنامه

Joshua Kennon متخصص سرمایه گذاری، دارایی ها و بازارها و برنامه ریزی بازنشستگی است. او مدیر عامل و یکی از بنیانگذاران Kennon-Green & Co، یک شرکت مدیریت دارایی است.

مارگریتا یک برنامه ریز مالی خبره (CFP®)، مشاور برنامه ریزی بازنشستگی خبره (CRPC®)، حرفه ای دارای گواهی درآمد بازنشستگی (RICP®) و یک مشاور سرمایه گذاری مسئولیت اجتماعی خبره (CSRIC) است. او بیش از 20 سال است که در صنعت برنامه ریزی مالی کار می کند و روزهای خود را صرف کمک به مشتریانش می کند تا وضوح، اعتماد به نفس و کنترل زندگی مالی خود را بدست آورند.

توماس بارویک / گتی ایماژ

وقتی به خرید سهام در یک شرکت فکر می کنید، باید به ترازنامه آن نگاه کنید. هنگامی که به دنبال ترازنامه هستید، با ورودی زیر بخش حقوق صاحبان سهام به نام سهام خزانه مواجه خواهید شد. مبلغ دلاری از سهام خزانه نشان داده شده در ترازنامه به هزینه سهامی که یک شرکت منتشر کرده و سپس در زمان بعدی پس گرفته است، از طریق برنامه بازخرید سهم یا سایر روش ها، اشاره دارد.

این سهام ممکن است در آینده دوباره منتشر شوند، برخلاف سهام بازنشسته که دیگر ارزشی ندارند. اگر سهام دیگر ارزش نداشته باشد، یک شرکت آنها را از ترازنامه خود حذف می کند.

خوراکی های کلیدی

• سهام خزانه داری هزینه سهامی است که شرکت بازخرید کرده است.
• هنگامی که یک شرکت سهام را بازخرید می کند، ممکن است بعداً آنها را مجدداً بفروشد تا پول نقد جمع کند، از آنها در خرید استفاده کند یا سهام را بازنشسته کند.
• نظرات در مورد اینکه آیا سهام خزانه باید به بهای تمام شده تاریخی در ترازنامه نگهداری شود یا به ارزش فعلی بازار متفاوت است.

چه اتفاقی برای بازپرداخت سهام می افتد

از جمله دلایل دیگر، شرکت ها سهام خود را برای افزایش قیمت سهام خود بازخرید می کنند. هنگامی که شرکت سهام خود را بازخرید می کند، چند کار وجود دارد که می توان با آنها انجام داد. یک انتخاب این است که روی آن سهام بازخرید بنشینید و بعداً آنها را مجدداً به عموم بفروشید تا پول نقد جمع آوری شود. همچنین می توان از آنها در خرید شرکت های دیگر استفاده کرد.

این شرکت همچنین می تواند آن سهام را بازنشسته کند و تعداد سهام فعال را برای همیشه کاهش دهد. این امر باعث می شود که هر سهم فعال سهم بیشتری را در شرکت برای سرمایه گذاران نشان دهد. این بدان معنی است که آنها کاهش بیشتری از سود سهام و سود حاصل از EPS پایه و رقیق شده را دریافت می کنند.

خوب و بد خرید سهام

هیچ یک از اقدامات نشان داده شده در بالا بهتر از دیگری نیست. در بیشتر موارد، اگر تخصیص سهام به خوبی مدیریت شود، هر یک از مسیرها می تواند خوب باشد.

نمونه ای از دنیای واقعی از خریدهای سهام عاقلانه ، فن آوری های Teledyne است. بنیانگذار و مدیرعامل ، هنری سینگلتون ، در دوره تصدی خود از سهام خزانه داری بسیار خوب استفاده کرد. وی ارزش واقعی سهام را برای صاحبان بلند مدت که با شرکت گیر کرده اند افزایش داد. Singleton هنگامی که سهام شرکت کم هزینه بود ، سهام خود را خریداری کرد. او همچنین وقتی احساس کرد که سهام بیش از حد ارزش دارد ، آن را به صورت آزاد صادر کرد. این اقدامات به صورت نقدی برای هزینه برای دارایی ها و پروژه های مفید به وجود می آید.

طرح های بازپرداخت سهام خزانه گاهی اوقات می توانند ارزش را از بین ببرند. این ممکن است اتفاق بیفتد اگر یک شرکت بیش از حد برای سهام خود بپردازد یا سهام خود را برای پرداخت هزینه های خرید در هنگام کم ارزش این سهام پرداخت کند.

اگرچه کاملاً مربوط به سهام خزانه داری نیست ، یکی از مشهورترین نمونه های بدی که در سالهای اخیر از شرکت های آمریکایی بیرون آمده است ، یک معامله سال 2010 بود که در آن کرافت فودز سابق ، از فیلیپ موریس ، Cadbury Plc را به دست آورد. کرافت سهام کم ارزش را برای پرداخت هزینه های بیش از 19. 6 میلیارد دلاری خود فروخت.

نمونه های دنیای واقعی

یکی از بزرگترین نمونه هایی که تاکنون از سهام خزانه داری در ترازنامه مشاهده کرده اید ، Exxon Mobil Corp. ، یکی از معدود شرکت های اصلی نفت و فرزندان اصلی امپراتوری استاندارد نفت جان دی راکفلر است.

در پایان سال 2018 ، Exxon 225. 553 میلیارد دلار سهام خزانه داری را روی کتابهایی که خریداری کرده بود اما لغو نکرده بود ، خیره کننده داشت.

Exxon Mobil سیاستی دارد که از طریق ترکیبی از سود سهام و به اشتراک گذاری سهام و نگه داشتن سهام با برنامه هایی برای استفاده مجدد از آن ، به بازپرداخت جریان نقدی مازاد به صاحبان بدهد. هر یا دو دهه ، یک شرکت بزرگ انرژی خریداری می کند. Exxon برای معامله با سهام پرداخت می کند. این درصد درصد مالکیت سهامداران را با فروش مجدد آن سهام و سپس استفاده از جریان نقدی برای خرید آن سهام ، رقیق می کند و رقیق سازی را خنثی می کند.

این یک برد برنده برای همه طرف های درگیر است. صاحبان این کسب و کار کسانی را که می خواهند سرمایه گذاری کنند هدف قرار می دهند و مجبور نیستند از ادغام مالیات سود سرمایه بپردازند. صاحبان Exxon Mobil با معادل اقتصادی یک معامله تمام نقدی خاتمه می دهند و درصد مالکیت آنها بازگردانده می شود. Exxon از جریان نقدی از جریان درآمد قدیمی و تازه به دست آمده خود برای بازسازی موقعیت سهام خزانه خود استفاده می کند.

آینده سهام خزانه داری

هر از گاهی ، مذاکرات خاصی در صنعت مالی صورت می گیرد که آیا این ایده خوبی است که قوانین را برای نحوه حمل شرکت های خزانه داری در ترازنامه تغییر دهید یا خیر. در حال حاضر ، سهام خزانه داری با هزینه تاریخی حمل می شود.

برخی فکر می کنند که باید ارزش فعلی بازار سهام شرکت را منعکس کند. حداقل، در تئوری، شرکت می تواند سهام را در بازار آزاد به آن قیمت بفروشد یا از آنها برای خرید شرکت های دیگر استفاده کند و آنها را دوباره به پول نقد یا دارایی های مفید تبدیل کند. این تفکر هنوز غالب نشده است.

برخی از ایالت ها مقدار سهام خزانه داری را که یک شرکت می تواند به عنوان کاهش در حقوق صاحبان سهام در هر زمان معین حمل کند، محدود می کنند. محدودیت ها به این دلیل است که این روشی است برای خارج کردن دارایی ها از تجارت توسط افرادی که سهام دارند، که به نوبه خود ممکن است حقوق قانونی طلبکاران را تهدید کند. در عین حال، برخی از ایالت ها به هیچ وجه به شرکت ها اجازه نمی دهند که سهام خزانه را در ترازنامه حمل کنند. در عوض، آنها باید سهام را بازنشسته کنند. به عنوان مثال، کالیفرنیا از سهام خزانه داری پشتیبانی نمی کند، اگرچه برخی از شرکت ها در ایالت دارای آن هستند.