نوسانات استیبل کوین نیاز فوری به مقررات برای محافظت از مصرف کنندگان را نشان می دهد

متیو شیلیتو برای هیچ شرکت یا سازمانی که از این مقاله بهره می برد کار نمی کند، مشورت نمی کند، سهامش را در اختیار ندارد یا از آن کمک مالی دریافت نمی کند و هیچ وابستگی مرتبطی را فراتر از انتصاب علمی خود فاش نکرده است.

شرکا

دانشگاه لیورپول به عنوان شریک موسس The Conversation UK کمک مالی می کند.

برخی از ارزهای رمزپایه همیشه نسبتاً بی ثبات بوده اند و ارزش آنها در مدت زمان کوتاهی افزایش یافته یا سقوط کرده است. بنابراین برای سرمایه گذار محتاط تر، "stablecoins" مکان معقولی برای رفتن در نظر گرفته می شد. همانطور که از نام آن پیداست، آنها به گونه ای طراحی شده اند که یک شرط بندی ثابت تر و مطمئن تر باشند.

اگرچه در حال حاضر، یافتن این ثبات دشوار است. ارزش یکی از محبوب ترین استیبل کوین ها، Terra (همچنین به نام UST) در چند روز گذشته به شدت در نوسان بوده است، قبل از اینکه به شدت کاهش یابد و هنوز بازیابی نشده است.

قبل از سقوط، Terra با ارزش بیش از 18. 7 میلیارد دلار در بین 10 دارایی رمزنگاری برتر قرار داشت. در زمان نگارش این مقاله، این مبلغ به کمتر از 7 میلیارد دلار کاهش یافته بود.

سرمایه گذاران برای ابراز تاسف از این پیشرفت به رسانه های اجتماعی رفته اند. برخی از پس انداز از دست رفته و تأثیر مخرب سقوط ارز صحبت کردند.

و حق دارند نگران باشند. تاثیر نوسانات در عرصه استیبل کوین را نباید دست کم گرفت و می تواند کل بخش را بی ثبات کند.

زیرا در تئوری، قرار است استیبل کوین ها مزایای معاملاتی دارایی های رمزنگاری سنتی تر (مانند بیت کوین) را ارائه دهند، اما با ارزش قابل پیش بینی پایدار.

بسیاری از استیبل کوین ها توسط دارایی های دیگر (معمولاً دلار آمریکا) یا کالاها (اغلب طلا) پشتیبانی می شوند و ارائه دهنده استیبل کوین را شامل می شود که مقدار معادل دارایی انتخابی خود را بخرد - و سپس آن را نگه دارد تا اطمینان حاصل شود که سکه ثابت می ماند. بنابراین، در حالی که ارزش دارایی پایه ممکن است افزایش یا کاهش یابد، ارزش استیبل کوین باید حداقل در یک نسبت ثابت با آنچه که زیربنای آن است، باقی بماند.

اما «استیبل کوین های الگوریتمی» مانند Terra متفاوت عمل می کنند. Terra هیچ دارایی یا کالای ذخیره ای ندارد و در عوض قرار است ارزش خود را با استفاده از الگوریتمی حفظ کند که برای حفظ تعادل بین استیبل کوین و یک کوین شریک (یک ارز دیجیتال سنتی تر) طراحی شده است.

در این مورد Terra به یک سکه شریک به نام Luna گره خورده است - و ارزش Luna سقوط کرده است. ارزش آن اکنون کمتر از 0. 06 دلار است که تنها هفت روز قبل در حدود 82. 00 دلار آمریکا معامله می شد. در شرایطی که ارزش Terra و Luna هر دو به شدت در حال کاهش هستند، الگوریتم نمی تواند مشکل کاهش ایمان به ارزهای جفت شده را حل کند - و ویژگی تثبیت به سادگی کار نمی کند.

در نتیجه، ترس وارد می شود و افراد بیشتری می فروشند، درست مانند یک بانک سنتی، که در آن برداشت انبوه وجوه و کاهش شدید ناگهانی ارزش وجود دارد. استیبل کوین هایی که توسط دارایی ها پشتیبانی می شوند، به دلیل ارزش ثابت طولانی مدت پیوندشان که باعث ایجاد اعتماد مصرف کننده می شود، از این امر اجتناب می کنند.

اما آنها نیز مشکلاتی دارند. تتر، سکه ای که به دلار آمریکا متصل است، در میان این پرسش ها در مورد اینکه آیا شرکتی که این سکه ها را منتشر می کند ذخایری را که ادعا می کند در اختیار دارد یا خیر، با مشکلاتی روبرو شده است. و در روزهای اخیر تتر نیز شاهد کاهش ارزش خود بوده است.

پس انداز را ذخیره کنید

همه اینها فرض اصلی این سکه ها را تضعیف می کند - اینکه آنها ثابت می مانند. مشتریان برای محافظت در برابر نوسانات در بازارهای رمزنگاری سنتی تا زمانی که دوباره رشد کنند، آنها را خریداری می کنند، یا از آنها به عنوان یک حساب سنتی تر (مانند یک حساب بانکی معمولی) استفاده می کنند و از مزایایی که ارائه می دهند با توجه به سرعت، هزینه، استفاده می کنند. و سهولت در معاملات بین المللی

اما سرمایه گذارانی که دارای سرمایه خود در Terra هستند، پس انداز خود را تقریباً به نصف کاهش داده اند. این واقعیت که هنوز تثبیت نشده است، نگرانی ها را کاهش نمی دهد. به زبان ساده، پتانسیل بحران ارزهای دیجیتال بسیار واقعی است.

به همین دلیل است که رویکرد دولت ها در سراسر جهان باید تغییر کند. در حالی که در مورد مقررات در بریتانیا و ایالات متحده زیاد گفته شده است، اقدامات معنادار کمی وجود داشته است.

اگر آنها موفق نشوند، حمایت از استفاده از استیبل کوین ها دشوار خواهد بود، اگر همچنان مصرف کنندگان را در معرض نوسانات و خطراتی قرار دهند که قرار است از آن اجتناب کنند.

به نظر می رسد زمان اجازه دادن به بخش آزادی برای نوآوری گذشته است. اگر بخواهیم پتانسیل استیبل کوین ها را درک کنیم، مقررات ضروری است - برای ارائه حمایت از مصرف کننده، و ممنوعیت اقدامات بسیار پرخطر. این پتانسیل چیزی است که بسیاری احساس می کنند می تواند اقتصاد جهانی را متحول کند، معاملات را سرعت بخشد، هزینه ها را کاهش دهد و شفافیت را افزایش دهد.

اما دادن فرصت به این بخش برای نوآوری نباید به قیمت پس انداز مردم تمام شود. اگر برداشت ها ادامه پیدا کند، هم ثبات یک استیبل کوین خاص و هم به طور گسترده تر، اینکه آیا کل بخش آینده دارد یا خیر، آزمایش می کند. یک استیبل کوین که با مشکل مواجه است، خبر بدی است. اما دو یا چند مورد می تواند برای اعتماد مشتری فاجعه بار باشد.